全面+定向降準，推動實體經濟融資“量增價降”

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全面+定向降準，推動實體經濟融資“量增價降”

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新華社北京9月6日電題：全面+定向降準，推動實體經濟融資“量增價降”

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新華社記者吳雨、劉慧

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中國公民銀行6日宣佈全面降準0.5個百分點，同時再額外定向降準1個百分點。全面降準和定向降準相結合，將釋放多少資金？是否意味著貨幣方针轉向？怎么確保資金流向實體經濟？這些問題引發市場關註。

為支撑實體經濟發展，下降社會融資實際本钱，公民銀行決定於9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支撑力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城商行定向下調存款準備金率1個百分點。

公民銀行有關負責人介紹，此次降準釋放長期資金約9000億元，其间全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

市場遍及認為，此舉將有用添加金融機構支撑實體經濟的資金來源，促進服務基層的城商行加大對小微、民營企業的支撑力度，有利於支撑實體經濟發展。

中國民生銀行首席研讨員溫彬表明，采纳遍及降準與定向降準相結合，一方面能够確保市場流動性富余合理，另一方面通過定向投进，引導資金流入實體經濟，特別是加大對小微和民營企業的支撑力度。

國傢金融與發展實驗室特聘研讨員董希淼表明，此次降準體現瞭貨幣方针的結構性調節功用，是一次精準的定向調控。“對回击城商行在內的中小銀行而言，通過定向降準，實行較低存款準備金率，既可額外釋放部分長期流動性，減輕中小銀行的負債壓力，也有助於下降負債本钱，進一步緩解中小銀行的流動性約束和利率約束。”

“在全球央行重啟貨幣寬松的布景下，結合我國當前宏觀經濟運行、通脹水平缓企業經營情況，方针利率仍有下調的空間和必要。”溫彬表明，及時進行遍及降準，能够有用下降銀行資金本钱，引導銀行在新的LPR機制下縮減點差，有利於下降實體經濟融資本钱。

對此，公民銀行有關負責人表明，此次降準不僅添加瞭金融機構支撑實體經濟的資金來源，還能下降銀行資金本钱每年約150億元，通過銀行傳導能够下降貸款實際利率。

降準是否意味著穩健貨幣方针取向發生改變？對此，公民銀行有關負責人明確表明，此次降準與9月中旬稅期构成對沖，銀行體系流動性總量仍將坚持根本穩定，并且定向降準分兩次實施，也有利於穩妥有序釋放資金。因而，此次降準並非洪流漫灌，穩健貨幣方针取向沒有改變。

降準音讯發佈後，富時A50指數期貨直線拉升，一度上漲0.6%。廈門大學經濟學院教授韓乾認為，對於資本市場而言，降準的音讯將有力地提振市場决心。在緩解實體經濟融資難融資貴的同時，資金本钱下降將有用改进上市公司業績，推高資產估值，對股票市場构成利好。

“流動性全面釋放和流動性結構優化相結合的組合拳，是要確保資金流向方针重點支撑的實體經濟領域，而非房地產等領域。”在東方證券首席經濟學傢邵宇看來，此次降準通過进步貨幣乘數釋放流動性，使得廣義貨幣供應量與中國經濟當前的發展情況愈加匹配，對助力經濟高質量發展和供給側結構性变革十分有幫助。

業內人士表明，降準釋放瞭長期低本钱資金，下一步需幫助銀行战胜順周期思維，運用MPA查核等引導銀行加大對制作業、民營企業中長期信貸投进，加大普惠金融支撑力度。這不僅有利於宏觀經濟平穩運行，也有助於銀行本身風險防备。

公民銀行表明，將繼續實施穩健的貨幣方针，不搞洪流漫灌，註重定向調控，兼顧內外平衡，加大逆周期調節力度，坚持流動性合理富余，坚持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速根本匹配，為高質量發展和供給側結構性变革營造適宜的貨幣金融環境。