花费逾千万购得一块土地后，又通过改变土地住所占比、腾挪土地运用权至子公司、贱卖子公司股权等一系列操作，将子公司从表内剥离，这是什么操作？

2011年12月，纳川股份(300198，SZ)竞标购入泉州总部经济区2011-58号地块。但是，该地块一向都没有有用开发。上一年10月，纳川股份处置子公司泉州市川远房地产开发有限公司(以下简称泉州川远)部分股权，而彼时该地块运用权已被转至泉州川远。纳川股份解说称，转让泉州川远股权是因为“开发该地块商业价值不高”。

但近来，经《每日经济新闻》记者多方查询发现，纳川股份处置泉州川远部分股权的“对价”并不公允，更与此前公司大费周章更改该土地住所占比的行为有所反差。记者大略核算，该地块房地产开发项目毛利在6000万元左右，而本年上半年纳川股份仅完结净利润57万元。

此外，有知情人士泄漏，纳川股份曾在2015年向其告贷一千余万元至今未还。该人士质疑，该笔告贷未记载至纳川股份的财政报表中。

腾挪2011-58号地块

2011年12月，纳川股份竞标购入泉州总部经济区2011-58号地块，在公司2012年度财报中，该地块并未进入无形资产科目，而是被归入预付金钱。纳川股份给出的解说是：“付出的榜首期土地款470万元(土地价值合计1060.60万元)。现在土地运用权证没有处理。”

图片来历：启信宝截图

启信宝信息显现，该地块面积约1公顷，坐落泉州市泉港区，用处为商务金融用地。在纳川股份随后发表的年报里，该地块一向就存在于“其他非流动资产-预付购买土地款”科目中，直至2017年。

图片来历：纳川股份2017年度审计报告截图

纳川股份在2017年度审计报告中，针对2011-58号地块提及，“2018年期后已开发并结转”。但这句话却不见于纳川股份的2017年年报中。

据纳川股份2018年年报，预付购买土地款余额仅剩约2.7万元。纳川股份在附注解说称，公司为竞标购入泉州总部经济区2011-58号地块付出泉州市泉港区土地储备开发收拾中心土地价值合计1060.60万元，预付账款余2.69万元。

图片来历：纳川股份2018年年报截图

而在2018年年报中，纳川股份的“无形资产-土地运用权”并未有新增，而“在建工程-房屋建筑”仅添加五百余万元，与上述土地获得本钱间隔较大。如按一般意义上了解，该地块好像“随便消失”了，在能计入该地块的两个管帐科目中都未见其身影。

经记者查询研讨，2018年开端，上述地块疑似进入了纳川股份“存货-开发本钱”科目中。而多位管帐从业人士向记者表明，一般状况下，只要房地产开发企业的土地运用权才进入存货科目。而纳川股份主业明显不是房地产开发，而彼时仍是其子公司的泉州川远则是房地产开发企业。这也意味着，2018年度纳川股份或许现已将该地块腾挪至子公司泉州川远。

关于该土地运用权一切人究竟是在何时由纳川股份改变为泉州川远，纳川股份并未发表。《每日经济新闻》记者也向纳川股份发出了采访函，欲得知该地块是何时转入泉州川远，但到发稿未获回应。

请求更改土地规划

现实上，纳川股份在腾挪2011-58号地块一切者主体前后，曾前后两次向泉港区住所和城乡规划建造局递送土地改变请求。

在泉港区政府官上，有两条关于2011-58号地块的信息，分别是2018年12月的2011-58地块规划条件调整公示和2019年4月的2011-58地块规划规划调整批前公示。

图片来历：泉港区政府官截图

上述公示资料显现，2018年末泉港区住所和城乡规划建造局受理了2011-58地块规划调整请求事项。首要的调整内容为，由调整前的“公寓面积不得高于30%”改变为调整后的“寓居(公寓)面积不得高于70%”。

图片来历：泉港区政府官

据2019年4月发布的《2011-58地块规划规划调整批前公示》，2011-58地块住所建筑面积占总计容建筑面积份额不得超越65%。一起，在该公示中，泉州市泉港区自然资源局还要求纳川股份：“请你司持此信件处理土地出让弥补合同、补缴土地金等相关手续，与本函一起作为项目方案规划批阅依据。”

换句话说，通过纳川股份向泉港区有关部门请求调整，该地块的住所面积占比大幅进步。

经《每日经济新闻》记者查询了解，2011-58号地块的“闽2018泉港区不动产权第0002852号”不动产权证显现，该地块运用权的一切人为泉州川远。

泉州川远证件信息

图片来历：每经记者

贱卖泉州川远股权

尽管住所面积占比大幅进步，但据纳川股份2020年年报发表：“公司本报告期处置全资子公司泉州市川远房地产开发有限公司72.60%的股权，并于2020年10月23日完结工商改变挂号，自此损失对泉州市川远房地产开发有限公司的控制权，不再将其归入兼并报表规模”

对此，买卖所也在年报问询函中要求纳川股份阐明对泉州川远的其他应收款1642.7万元构成原因，以及转让泉州川远股权的原因。

纳川股份表明，其对泉州川远构成1642.7万元应收款的原因为：“该金钱为公司前期为子公司川远房地产垫支的各项资金，首要为土地出让金及土地开发的前期费用等。”

“公司于2011年获得了坐落泉港区境内的2011-58号地块。依据总部经济区土地合同的要求：公司开发完结需自留30%部分无法对外出售，因为泉港区域房价较低，开发该地块商业价值不高，因而土地长时间搁置，存在违约被政府回收的危险。公司非主营开发地产企业，存在必定的职业壁垒，为了盘活公司资金，经多方证明比照后，公司将川远房地产72.6%股权转让给自然人庄艳雄，损失了控制权，川远房地产成为公司的参股公司，前期公司垫支的土地出让金及土地开发的前期费用等资金转挂应收川远房地产来往款。”纳川股份表明。

而据纳川股份2020年年报发表，泉州川远的股权转让价格是依照“出资额”核算。“泉州市川远房地产开发有限公司注册本钱为1000万元，本公司原认缴出资1000万元，占比100.00%，实缴出资274万元，占认缴出资的27.40%。本报告期公司将未实缴出资所对应的72.60%股权转让给受让方，并由受让方完结该部分出资额的交纳。”

那么，纳川股份通过更改土地规划、进步住所份额、补缴土地价款这些过程后，土地却被装入子公司，再将子公司控股权以0对价出售，确如纳川股份所说是“开发该地块商业价值不高”么？

近来，《每日经济新闻》记者来到了该地块泉州川远开发楼盘的售楼中心。据工作人员介绍，该楼盘于本年5月开盘，现在现已根本出售结束，剩下很少。

图片来历：泉港区住所和城乡建造局官

工作人员介绍称，剩下的三号楼三楼的一套住所单价约4400元/平方米。依照泉州川远的预售证信息，住所预售面积为23992.44平方米，店面和工作分别为1769.38平方米和1612.63平方米，车位2152.8平方米。以4400元/平方米的价格核算，住所的价值约1.06亿元。

而依照建造工程造价信息的数据，2020年下半年省会城市住所(高层)建安工程造价均值为1858元/平方米，以1858元/平方米考虑建安本钱，泉州川远该项目仅住所部分的毛利就约为6000万元。明显，这并非纳川股份所说的“开发该地块商业价值不高”。

此外，2019年1月，泉港区拍卖的2011-23号地块的楼面价为1307.19元/平方米，该地块与2011-58号地块直线间隔约2千米。以此1307.19元/平方米价格和2011-58号地块的预售面积29527.25平方米大致预算，2011-58号地块的价值约为3860万元。而2011-58号地块毗连一大型公园，从安居客上揭露的房价数据来看，2011-58号地块周边房价还要高于2011-23号地块周边房价。

图片来历：泉港区政府官截图

而纳川股份出让泉州川远股权实践仅为0对价。

那么，是不是纳川股份近年来盈余高歌猛进，“看不上”泉州川远房地产项目或许带来的收益呢？就在转让泉州川远股权的2020年度，纳川股份仅完结净利润4822万元，同比骤降近多半。而2021年上半年，纳川股份盈余更是进一步萎缩至57.09万元。在盈余才能大幅下降的布景下，0对价转让具有数千万元毛利项目的子公司，其合理性或许有待商讨。

与受让方早有交集

关于该笔股权买卖的受让方庄艳雄，纳川股份在回复买卖所问询时曾表明：“经公司尽调显现，庄艳雄个人信用杰出，财力较为雄厚，具有较多楼盘的成功开发和营销经历，公司在转让时，已要求庄艳雄对川远房地产的债款承当连带担保责任，公司已派财政人员对川远房地产日常运营进行全过程参加。”

现实上，庄艳雄与纳川股份联系匪浅，两边协作至少可追溯至2015年。2015年年末，纳川股份发布公告称，其与福建省广泽建造工程有限公司(以下简称广泽建造)组成的联合体为福建省龙岩市四个县(区)城镇污水处理厂一体化PPP项目的榜首中标提名人。

启信宝显现，广泽建造的股东有两位，分别是庄艳雄与庄培灿，两人各持有广泽建造50%的股权。一起，广泽建造仍是泉州川远2011-58号地块的承建方。

泉州川远2011-58号地块房地产开发项目

图片来历：每经记者

在2019年度，纳川股份还借支给广泽建造2400万元。纳川股份表明，广泽建造是其在龙岩永定区、连城县、武平县、新罗区城镇污水处理厂一体化PPP项目的施工总承包方。因广泽建造敷衍供货商的资料款及敷衍出农人工工资较多，资金紧张，呈现胶葛事情，纳川股份借支给广泽建造2400万元以缓解其资金压力。

本年8月24日，深交所对纳川股份下发监管函，首要内容为纳川股份向广泽建造出借的2400万元事项。深交地点监管函中表明，纳川股份未就上述财政赞助事项及时实行审议程序和信息发表责任。

《每日经济新闻》记者也就2018年度及今后年度报告中2011-58号地块表现的财政科目、与庄艳雄是否有其他买卖等问题向纳川股份发出了采访函。但到发稿，纳川股份没有回复。

告贷千万仍未归还？有人称已申述纳川股份

此外，还有知情人士向《每日经济新闻》记者泄漏，2015年度，纳川股份曾向其告贷约1019万元，告贷利率年化12%。该笔告贷迄今未归还，其现已向法院提起了诉讼。

纳川股份向该知情人士出具的《欠据及代付确认书》

图片来历：知情人士供给

值得注意的是，纳川股份在其2015年年报中并未提及该笔告贷，一起该笔告贷的踪影也很难在财政报表的相应负债科目中被找到，这笔负债好像被“躲藏”了。

据纳川股份2015年年报发表，公司短期告贷余额约为3.5亿元，而关于2015年新增的短期告贷，纳川股份在年报中解说称皆来历于银行贷款。

图片来历：纳川股份2015年年报截图

而最或许记载上述负债的别的一个科目——其他敷衍款在2015年度的余额约2808万元，纳川股份并未发表这2808万元的构成。

假如依照该知情人士的说法，上述1000余万元的告贷迄今未还。那么，假定纳川股份在2015年将该笔告贷计入其他敷衍款科目，那在此后年度的其他敷衍款科目也理应见到该笔告贷。但是状况并非如此。

图片来历：纳川股份公告截图

买卖所曾对纳川股份的2019年年报进行问询，在回复问询时，纳川股份具体发表了公司到2019年年末约3亿元的其他敷衍款构成，但其间任何一项都未包含了上述告贷。

《每日经济新闻》记者也就上述告贷是否现实，诉讼是否及时发表、上述告贷的财政科目等问题向纳川股份发出了《采访函》。但到记者发稿，纳川股份相同未回复。

9月24日，记者再次致电纳川股份董秘，但对方未接听记者电话。

记者手记丨信披实在、精确、完好是上市公司安居乐业之本

一家公司上市，也即意味着这家公司成为了大众公司。而大众公司与私家公司最大的差异就在于，大众公司有必要是“通明”的。因而，包含证监会、买卖所都出台了适当具体的信披规矩。

信息发表实在、精确、完好关于公司长远利益也是更为有利的。因为从长远看，公司标准管理完全符合股东利益。实践中，因为上市公司是中介组织、审计组织的客户，这导致部分专业服务组织在许多问题上较为弱势，近年来本钱市场上层出不穷的事例不断验证了这一点。

因而，对上市公司的研讨、查询和信披监督，作为独立第三方的媒体是一股不行短少的力气。

从媒体人视点触摸上市公司时，许多上市公司常常说的一句话是“咱们欢迎正面报导，咱们不欢迎负面报导”。在我看来，报导只要两种：符合现实的报导、不符合现实的报导。每个有责任心的记者，写下来的文字，都要力求符合现实。

常见的问题是，符合现实的监督报导必定对上市公司有害么？实践并非如此。原因在于，上市公司的榜首要务是对股东担任，而无论是大股东仍是中小股东，都需求接纳实在客观的公司信息。

坚持理性和价值，根绝狂热和虚伪，这是媒体需求坚持的，也是上市公司需求长时间据守的。