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华安证券：新冠抗原检测商场空间曝光！上中下流产业链大有可为
新冠抗原检测，在进行大规模、快速筛查检测时，具有较高的社会价值。咱们估计，理性视点结合三类运用场景，底层医疗卫生机构医治检测需求商场规模约55亿元，阻隔调查人员检测需求约25亿元，社区居民自检需求约249亿元，全体算计超300亿元。
长时刻视角下，假定新冠常态化下的社会敞开后，依照新冠抗原检测的运用场景分为静态的自测以及动态的大规模检测，归纳来看，长时刻视角下抗原检测商场规模有2700 亿元。
上中下流产业链大有可为。产业链能够划分为上游原资料、中游产品制作出产以及下流的终端出售。依据职业相关毛利率水平对职业毛利分配做出测算，测算后以终端出售价为基数，上中下流毛利占比分别为14%、24%和60%。
上游原资料：首要的原资料出产所需资料可首要分为主材、辅材、包材。参阅代表性抗原上市公司本钱拆分，抗原检测出售本钱率约为40%，详细拆分来看，抗原抗体占比27%，NC 膜及PVC胶板占比5%，辅佐资料占比34%，包装资料占比12%。
中游产品出产制作：国内新冠抗原检测自检类产品蓄势特发，到2022 年3 月12 日，国内有5 款自检类新冠抗原检测产品获批，估计未来还将有更多厂家拿到产品注册证。考虑到我国国内抗原检测潜在需求较大，估计国内现已拿到CE 认证和美国EUA认证的公司也会加快在国内进行注册请求。
下流终端出售：抗原检测的不同场景、不同人群所代表的下流终端是不同的，依照现在核酸检测的状况揣度，底层医疗机构和自测的阻隔调查人员的检测收购方应该会是政府医保走投标收购，而清晰了自费的社区居民自测则为个人消费。零售方面，规则能够在零售药店、络出售途径等途径购买。
出资主张及相关标的来看，注重全产业链的出资时机，相关获益上市公司如下：
上游原资料方面，抗原抗体试剂：诺唯赞、义翘神州、百普赛斯、优宁维、菲鹏生物(拟上市)等；辅料：拱东医疗、基蛋生物、昌红科技、阳普医疗等；包材：海顺新材、举世印务、科瑞技能等；
中游出产制作方面，国内已获批：万孚生物、诺唯赞、华大基因；海外获批：九安医疗、东方生物、明德生物、热景生物、博拓生物、亚辉龙、安旭生物等；
下流终端出售方面，零售药店：老百姓、益丰药房、大参林、专心堂、国药共同、健之佳、漱玉布衣等；医药电商：京东健康、阿里健康、安全好医生、可孚医疗、鱼跃医疗等。
东方证券：新冠病毒抗原检测获批 相关产业链企业或将显着获益
新冠病毒抗原检测获批，成为核酸检测的有力弥补。抗原检测具有方便性、及时性、本钱低、准确度较低的特色，更易于遍及且完成居家自测，但漏检误检的概率更高一些，不能代替“核酸检测”这一金规范，也不能作为确诊依据。因而展开抗原检测有利于早发现，在核酸检测前加一道方便的筛查办法，成为疫情防控与筛查的有力弥补，一起关于尚不具有大规模核酸检测才干的医疗卫生机构，抗原检测作为提早筛查手法，能够大幅进步检测功率。
五款产品已获批，相关产业链企业或将显着获益。3月12日，国家药监局发布布告，同意南京诺唯赞、北京金沃夫、深圳华大因源、广州万孚生物、北京华科泰生物的新冠抗原产品自测运用请求改变，自此五款新冠抗原自测产品正式在国内上市。抗原检测自身壁垒不高，除了前述5 家企业外，我国已有多家企业可量产抗原检测试剂盒，但此前相关产品首要用于出口。
依据海关总署数据，2021年我国累计向海外出口668.93亿元的新冠检测试剂盒，2021年12月单月出口超100亿元，其间迈克生物、华大基因、迪安确诊、明德生物、九安医疗、东方生物、热景生物等公司均已取得海外新冠抗原试剂上市资质。从国内商场来看，现在短期竞赛壁垒首要为注册批阅和供给才干，除了五款已上市产品外，其他在海外已有新冠抗原检测产品上市的企业有望首先获批。现在国内相关的质量点评规范、注册审评办法没有发布，较惯例体外确诊试剂盒批阅1-3 年的审评时刻和速度，估计有所加快。
出资主张来看，估计新冠抗原检测的铺开将对相关产业链企业成绩带来较大边沿增量，主张注重相关产品已在国内或国外上市的体外确诊企业。主张注重：万孚生物、诺唯赞、华大基因、热景生物、东方生物、明德生物等。
光大证券：防疫常态化！掌握抗原自测及新冠口服药产业链出资时机
防疫常态化，掌握抗原自测及新冠口服药产业链出资时机。3 月11 日，国务院新冠疫情联防联控组发布《关于印发新冠病毒抗原检测运用计划(试行)的告诉》，添加抗原检测作为新冠检测弥补。3 月12 日，国家药监局同意5 款新冠抗原产品自测运用请求上市。咱们以为应当注重方针落地之后国内抗原自测商场，抗原检测具有高效、方便、低本钱的优势，我国的抗原检测百亿级商场行将被翻开。结合近期国内外疫情局势以及放眼未来体外确诊职业开展趋势，咱们以为，能够要点注重三方面的时机：1)产业链上游抗原抗体、NC膜及包材辅料等企业；2)产品质量优异、产能足够、获批进展靠前的检测企业；3)C 端协作药店。此外，疫情常态化之下，仍应注重新冠小分子口服药产业链相关出资时机。主张注重诺唯赞、万孚生物、热景生物、君实生物、博腾股份、凯莱英、老百姓、专心堂、百谱赛斯、北化股份、海顺新材等。
民生证券：新冠抗原检测风已来 催生每月百亿检测需求
近期国家同意和铺开新冠抗原检测试剂盒的运用，咱们以为是为未来防疫办法稳步放松奠定根底，使得高风险活动人群及无症状感染愈加可控，抗原检测将有望在全国规模内铺开。
国内已有5 款新冠抗原检测产品获批，居家检测催生百亿检测商场。到2022.3.12，国内合计有5 款新冠抗原检测试剂盒获批。从办法学来看，分为乳胶法、荧光免疫层析法和胶体金法，免疫层析法需求配套必要的设备才干运用，而乳胶法和胶体金法可适用于家庭自测。长时刻来看，随同新冠疫情的常态化，新冠居家自检有望在全国规模内遍及。假定产品出厂价在6-10 元/人份，依据10%-50%的浸透率规模取中位值30%，则对应国内每月新冠抗原检测商场空间在201.6-336.0 亿元。
新冠检测产业链上游有望充沛获益。试剂盒原资料首要可分为生物质料、NC膜和其他辅佐包装资料。依据在各自细分商场的优势位置，咱们主张在生物酶范畴要点注重诺唯赞，抗原抗体范畴要点注重百普赛斯和义翘神州，NC 膜范畴要点注重北化股份，辅佐包装范畴要点注重昌红科技、拱东医疗和洁特生物。
国金证券：未来国内新冠医治药物获批数量增多 药店抗疫相关出售有望逐步添加
我国为全球新冠抗原检测产品重要出口国家。我国是新冠抗原检测的重要出产国家，已有多家企业取得了CE、FDA、TGA 等相关认证。依据我国海关总署数据核算，我国2021 年全年新冠抗原检测产品的出口量累计超700 亿人民币。
药店作为重要的终端途径，或迎来较广增量时机。依据卫健委发布的告诉，社区居民有自我检测需求的，可通过零售药店、络出售途径等途径，自行购买抗原检测试剂进行自测。跟着把新冠抗原检测清晰作为弥补检测手法，连锁药房的抗疫终端价值有望逐步表现，门店或将迎来营收新增量。抗原检测方便且本钱低，有望成为日常需求产品；另一方面，抗原检测产品出售有望助力客流提高，将带动相关产品出售。跟着疫情防控局势趋于稳定，药店呼吸系统药品和抗感染药或将逐步康复出售。此外，如未来国内新冠医治药物获批数量增多，药店抗疫相关出售有望逐步添加。
出资主张来看，咱们以为，新冠抗原检测国内运用的快速推动有望带来产业链的全体景气量提高，主张注重抗原检测头部企业和首先获证企业的出资时机；一起上游供给链和下流出售途径(如药房)的需求弹性相同值得掌握。要点公司：万孚生物，热景生物，诺唯赞，东方生物，益丰药房等。
华泰证券：国内抗原检测潜在商场空间宽广 产业链公司名单曝光
3 月11 日，国务院联防联控机制归纳组印发《新冠病毒抗原检测运用计划(试行)》，在新冠抗原检测的适用人群、检测流程等方面做出详尽规则。咱们以为，该计划的印发奠定了后续抗原自测国内铺开运用的基调，有产品、有获证、有产能的相关厂家有望显着获益。考虑国内人口基数较大，抗原自测价格相对较低(VS 核酸检测，可更好下降经济负担)、购买途径相对方便(药店、络等途径)等要素，咱们以为国内抗原检测潜在商场空间宽广，产业链公司包含万孚生物、诺唯赞、东方生物、博拓生物、迈克生物、华大基因、九安医疗、安旭生物、圣湘生物、硕世生物、明德生物、热景生物等。
华创证券：新冠自检铺开 看好药房板块获益弹性
咱们以为，社区居民或许具有较高的自我检测频次，抗原检测运用场景有望被继续拓宽，商场潜力巨大。零售药房作为社区居民的首要购药场所，凭仗较强的便利性，已逐步成为全国防疫系统重要一环。头部连锁药房具有杰出的品牌及口碑、巨大的客户集体、与上游厂商亲近的协作关系等优势，不只有望承当更重要的防疫功能，一起亦能完成杰出开展。
短期来看，抗原检测试剂有望快速在药房上市并完成出售，在初期求过于供时，更检测药房与上游厂商的协作关系；定价方面则更多取决于监管要求及公司战略；药房季度成绩存高弹性。
中期来看，出售抗原检测试剂对药房盈余及引流均带来积极影响。赢利端，在中期供给足够的状况下，药房出售抗原检测试剂的毛利率或许回归正常防疫物资水平，仍有望奉献较大的边沿毛利额增量，在分摊较少的门店租金、店员本钱、管理费用等状况下，完成更高的单品净利率。此外，出售抗原检测试剂还有利于药房引流，添加相关出售时机。药房成绩有望继续增厚。
鉴于出售抗原检测试剂的潜在增量奉献，药房成绩有望在低基数下完成高弹性，叠加药房板块估值处于前史底部区间，咱们引荐益丰药房、老百姓、大参林、专心堂、健之佳；主张注重国药共同、漱玉布衣。
华西证券：抗原检测有望成为核酸检测有用弥补 注重相关抗原抗体公司及耗材公司
抗原检测有望成为核酸检测有用弥补。疫情的快速延伸给境内疫情防控、核酸筛查带来巨大压力。抗原检测检测适用于检测患病 7 天内的患者，精确度不如核酸检测且存在假阴性，但其耗时较短，对环境和人员的要求较低，价格相对廉价，将成为核酸检测的有用弥补。
国内商场可期，出口继续增长。现在抗原检测产品价格、浸透率等还存在必定不确定性，参阅万孚生物新冠检测试剂在联盟区域集团带量收购的产品中标价格 16.8 元，依照底层医疗机构发热患者、阻隔人群及自检人群核算，抗原检测将给商场带来较大增量。
从海外获批状况来看，国产新冠抗原检测试剂盒在海外的连续获证，若国内抗原检测产品获批加快，一些现已在海外销量抢先，知名度较高且供给才干较强的公司有望获益。依据海关总署数据，2021 年我国新冠抗原试剂盒出口714 亿元，估计跟着疫情重复，短期海外需求依然旺盛。
出资主张来看，抗原检测产品已获批公司具有显着先发优势，此外若国内抗原检测产品获批加快，一些现已在海外销量抢先，知名度较高且供给才干较强的公司有望获益。关于上游原资料端，下流景气量提高将带来需求的继续增长，主张注重相关抗原抗体公司及耗材公司。关于自检人群，主张注重零售药店及OTC 才干较强企业。主张要点注重国内抗原检测产品现已获批的万孚生物，获益公司华大基因，诺唯赞，海外抗原自检产品获批且销量抢先的东方生物、九安医疗、万泰生物、基蛋生物等。