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文 | 《巴伦周刊》撰稿人阿维·萨尔兹曼

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修改 | 郭力群

迪士尼(Walt Disney) 5月底宣告方案7月从头敞开该公司在美国开设的最大的主题公园，园区内将完全进行消毒。这一音讯突显出游览股的行情开端明显好转。曩昔几周，酒店、邮轮公司和航空公司的股价都上涨了20%以上。

在曩昔的两个月里，美国人一直在居家阻隔，游览需求遭到按捺。游览股是最新一批在跑输大盘之后呈现上升的股票，接下来的复苏路途也并不平整，本年迄今为止大多数游览股仍累计跌落超越30%。

不过，《巴伦周刊》挑选了7只看起来没有遭到商场不确定性太大影响的游览股及旅职业相关股票，跟着旅职业的复苏，未来一年这7只股票有望取得提振。

这7只股票分别是：Spirit Airlines (SAVE)、西南航空(Southwest Airlines, LUV)、达美航空(Delta Air Lines, DAL)、酒店运营商Extended Stay America (STAY)、邮轮公司Lindblad Expeditions Holdings (LIND)、石油公司Marathon Petroleum (MPC)和拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands, LVS)。其间许多公司地点的职业都是旅职业中对出资者来说更有吸引力的范畴，比方廉价航空或能够延住的酒店等。

商务游览复苏难度更大

现在整个经济处于阑珊之中，旅职业的境况更是困难。职业安排美国游览协会(U.S. Travel Association)的数据显现，该职业超越一半的从业者已被辞退，占到美国4月份总失业人数的38%。美国旅职业在正常状况下的规划为1.1万亿美元，估计本年该职业收入将下降45%。

尽管美国正逐步重启经济，但许多美国人还没有做好出门游览的预备。Harris Poll最新发布的民意查询结果显现，53%的受访者方案把下一次游览推迟到2021年。现在挑选飞机出行的美国乘客数量仍比去年同期减少了85%以上，旧日的一些游览胜地已然变成了无人光临的鬼城。

商务游览的复苏面对更大的妨碍。尽管商务游览终究肯定会逐步增多，但游览方法和频率或许不再和曩昔相同。这给大型航空公司和酒店形成了很大困扰，由于这些公司依靠企业的游览消费来保持赢利率。全球商务游览协会(Global Business Travel Association)对旅职业专业人士的最新查询发现，只要15%的受访者估计大多数企业职工在约束办法取消后的六个月内乐意游览。

“没人说得上商务人士什么时分会觉得现在能够安心飞行了，”Adams Funds首席执行官兼出资组合司理马克·斯托克尔(Mark Stoeckle)说。“我说不上他们乐意7月、10月仍是下一年1月康复商旅出行，所以在这种状况下，我会很幸亏自己没有出资与此相关的股票。”

游览（商务及休闲）或许会分阶段复苏，毫无疑问的是，复苏之路和新冠肺炎疫情的开展状况有很大联系。

游览信息网站Trivago (TRVG)首席执行官阿克塞尔·黑费尔(Axel Hefer)以为，游览的增多“不会是线性的，游览者的心态不同，有些会很快康复出行，有些则不是，这取决于他们的年纪、健康状况、住在哪里、以及第一轮疫情爆发给他们形成多大影响等要素。假如你要从自疫情严峻的意大利北部回来美国，那么就或许无法很快回来。”

在缅因州海边小镇巴尔港，每年的这个时分到9月初劳工节，那里的酒店一般都会人满为患。但是，在5月底阵亡将士纪念日那个周末，当地只要一家小旅馆在经营，并且只招待通过政府同意的客人，其间包含在邻近一家实验室作业的科学家。

“一般状况下咱们租出去的房间有2000个，而现在只要15个，”斯蒂芬·科斯顿(Stephen Coston)说，他是上述名为Inn on Mount Desert旅馆的老板。“饭馆和商铺的老板们逐步意识到，‘天哪，这样的状况竟然真的发生了。’”

私家游览爱好依然不减

尽管如此，复苏痕迹现已呈现。从手机上追寻到的数据显现，尽管作业日里美国的路途大部分仍是空的，但周末的交通依然像疫情爆发前相同繁忙。达美航空6月1日康复了纽约至巴黎的航班，佛罗里达群岛的酒吧也开端康复经营。

科斯顿称，他的旅馆7月份的预订入住率挨近40%，他期望入住率终究能超越75%，尽管不算太好，但也不至于太坏。

从长远来看，美国人并没有失掉游览的爱好，事实上，这场危机往后他们或许会去更远的当地游览。咨询公司Oliver Wyman的查询显现，一旦疫情完毕，59%的美国人以为自己的游览频率会和曩昔相同，乃至比曩昔更频频。

Trivago的黑费尔猜测，许多家庭在疫情往后的第一次游览将完全由自己说了算，这样他们就能够挑选自己以为安全的环境。Trivago的数据显现，休假屋租借现在很抢手，5月份有20%的用户点击检查相关信息，份额高于2月份的11%。

用户大多挑选海滩而不是设备便当的大都市，南卡罗来纳州的默特尔海滩和佛罗里达州的巴拿马城海滩是美国第一和第二大游览目的地。

第三大游览目的地是拉斯维加斯，这让人有些意外，由于本年夏日许多美国人更喜爱户外活动。赌场博彩业于6月4日康复经营，相关场所采取了人数约束和新的卫生办法。

Adams Funds的斯托克尔在股市暴降后买入了拉斯维加斯金沙集团的股票，他以为这只股票仍有上涨空间。斯托克尔指出，该公司手头不只有能够周转18个月的现金，并且旗下澳门赌场几周前就现已康复了经营。

3月中旬Adams Funds买入拉斯维加斯金沙以来，该公司股价现已上涨了25%，但本年仍累计跌落30%。该公司4月份宣告暂停派息，有分析师估计第二季度将呈现亏本，但第三季度应该能够康复盈余。

即便假定该公司2021年的赢利牵强康复到从前水平的三分之二，但市盈率仍为20.5倍，从前史视点看，这是一个合理的水平。“未来该股还有望上涨，”斯托克尔说。

斯托克尔表明，他还在重视酒店股和航空股，这类股票的跌幅与拉斯维加斯金沙类似。但这些公司中有许多公司对商务游览的依靠程度更高，因而他没有进入。

斯托克尔指出，在当时环境下，商务游览会让人觉得不是非得去做的一件事。

假如自己的职工在作业过程中患病了，“这会让我十分痛心和伤心，”他说。假如疫苗或有用的疗法还没有研发出来，那么让职工去见客户、或许在不必要的状况下在工作室工作的话，都会让人感觉危险很大。

“我不期望我的职工去乘坐飞机，”他说。“在作业上我能够这样要求他们，但要是职工自己非要带着家人去游览就不是我能操控的了，正由于如此，我猜私家游览增多的速度要比商务游览快。”

翻译 | 小彩

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年5月29日报导“Ride the Travel Rebound With 7 Less Risky Stocks.”。

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