文 | 张佳儒

002657中科金财,002657中科金财

几年前的牛市中盛行这样一个段子：

基金建立,基金建立

大组织：3000点。

002213股票,002213股票

游资：3500点。

牛散：4000点。

散户憋不住了：5000点！

大组织落槌：Duang！归你了！

在这个段子中，散户无疑是最吃亏的，扮演了接盘侠的人物。现在，这样的段子又上演了，中招的股民悲伤而绝望，悲伤是由于亏本，绝望是由于他们买入的，都是从前被券商吹捧为中心财物的白马股。

11月10日，格力电器又创年内新低了，盘中最低34.10元，收盘价34.67元，总市值2086亿元。2021年以来，格力电器股价跌幅高达44%，总市值蒸腾1600亿元。

无论是股价仍是总市值，格力电器都跌回了2017年2季度的水平，也便是跌回4年前。受伤的无疑是抄底“捡廉价”的股民。

到9月30日，格力电器股东户数88.8万，2020年末的数据是48万，2021中报的数据是71万。由于格力电器2021年以来简直呈单边跌落状况，这意味着，大约有40万户股东抄底被套了。

格力电器的抄底大军并不孤寂。在三季股东户数添加排名中，盐湖股份、格力电器、三一重工勇夺前三。今日，大哥盐湖股份、三弟三一重工，也创下年内新低了。

数据来历：证券之星

一般来说，格力电器这类白马股，基金、险资和外资等组织持仓份额相对较高。这类股票的出资者，能够显着分为组织和散户。

在白马股跌落的过程中，散户和组织的动作相反，散户大举抄底的一起，一大批组织现已跑了。

比方格力电器，三季度末组织总家数143家，而在二季度末还有863家，削减了720家，算计持股削减了4.2亿股，持仓市值缩水将近600亿元。

再看三一重工，在三季度17万散户大举杀入的时分，组织总数现已从956家骤减到159家，削减了797家，算计持股数削减了6.58亿股，持仓市值削减300多亿元。

一般来说，散户出场，组织跑路的股票简单跌落。很多人把散户组织数的添加状况，作为重要的出资根据，“人多的当地，尽量不去”、“人多不挣钱”。

逻辑并不杂乱，组织决议卖出后，生意员为了顺畅卖出，往往会选用主动性抛盘，镇压式出货，也便是低价卖出。而大多散户的生意心思倾向于“逢低买入，低买高卖”，也便是捡廉价，所以往往接盘组织的卖单。

这样的状况继续一段时间后，股价就简单呈现缓慢跌落的走势。散户越多，阐明筹码散布得越散，市道上浮筹和套牢盘越多，主力拉升的愿望也相应削减。

那么，为什么终究是散户被深套？导致这个成果的原因，和出资者两大心思有关。

榜首个心思是“捡廉价”，以为轻视值等于抄底时机。

比方现在的格力电器，动态市盈率为10，为近些年的低点。如此廉价的筹码，招引了大批散户抄底。在格力电器跌落的过程中，有这样的声响：爱惜50元的格力、爱惜45元的格力、爱惜40元的格力。成果，一路爱惜到现在。

在出资过程中，往往呈现这样的逻辑：职业景气量>成长性>估值。估值并不是是影响出资的最重要因素，典型事例是宁德年代，身处新能源大赛道，146倍的市盈率也遭到组织追捧，逾越茅台成为公募组织榜首重仓股。

第二个心思是“赌一把”，便是当亏本的时分不服输。

西方经济学有个理论，即“丢失讨厌”。它反映了出资者危险偏好不一致，当涉及到收益时，我们表现为危险讨厌；而当涉及到丢失时，则表现为危险寻求。

举例来讲，当一位出资者在50元买入格力电器，涨到60元，获得了收益，只需跌回55元，收益遭到了丢失，他很讨厌这种危险，很可能挑选离场，毕竟是挣钱的。

可是，当50元买入格力电器，股价跌到40元，出资者反而会寻求危险，继续加仓而不是止损，由于他想经过抄底方法摊薄本钱，终究完成回本。

从实际来看，格力电器股价不断走低，不断打破出资者心思防地。格力电器和三一重工是白马股跌落、散户被套的事例。不过，股东人数在添加，这一目标也阐明接盘的出资者，仍是特别看好后续的回转行情。

股价涨涨跌跌，没有一向涨的，也没有一向跌的，主要是谁能在涨跌周期中获益。

散户出资者也应该理解一个道理，即便是价值出资，组织也不是一向买了不卖，他们有资金优势和信息优势，生意的嗅觉都比散户更活络。在资本市场，警觉危险永久要放在榜首位。