來源 / 券商中國

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幾年前就在醞釀的社保基金業績查核辦法变革，終於迎來新消息！

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券商中國記者獲悉，在判斷當前市場處於底部區域的情況下，社保基金醞釀試點新組合的五年期查核辦法，即托付給公募基金的新組合，不再查核短期業績，而是以五年為周期進行查核。

怎么使查核機制更為合理，是社保基金一向在考量的。以權益法入賬曾一度呼聲較高，但與現行相關規定有沖突。對社保基金新組合試點五年期查核，即由現在的“一年一查核”變成“五年一查核”，成為新解決计划。

另一個杰出變化是新組合將以会集投資為主，每一個重點投資的標的都要進行嚴格篩選。

基於長期投資、價值投資的理念，社保基金新組合試點新查核制度重在杰出浓艳人的長期業績和業績穩定性的評價導向性。

除瞭改變查核機制，券商中國記者從相關人士處獲悉，基於長期投資和價值投資理念，社保基金將加大入市力度，“本年以來A股持續震蕩跌落，现在上證指數已經跌到2700點左右，大部分優質股票已經跌出瞭價值，對社保基金而言是建倉良機。”

據券商中國記者統計，到2018年第二季度末，社保基金共登上558隻個股的十大流通股東名單，其间，社保基金在二季度新進買入147隻個股，同時333隻個股被增持。

此外，多隻養老目標基金也於近期紛紛發行，封閉期多以3年和5年為主，以寻求養老資產的長期穩健增值。

社保基金新組合醞釀試點五年查核，重度影響持股

近来，券商中國記者獲悉，社保基金托付投資的查核機制將迎來严重調整。

基於社保基金長期投資、價值投資的理念，社保基金托付投資新組合查核機制將試點從現在的一年一查核變成五年一查核，重在杰出浓艳人的長期業績和業績穩定性的評價導向性。

“现在，社保基金確實是一年一查核，查核標準比較復雜，其间基金業績會占較大比例，但還有一些其他指標綜合考量。業績的查核不是隻看絕對收益，也會考量相對業績情況，比方相對業績比較基準、相對其他產品業績等。其他考量指標比方投資過程中主動或被動超標的次數等。”一位擁有社保基金浓艳資格的大型公募相關負責人告訴券商中國記者。

值得註意的是，一向以來，國內市場都註重對基金業績的短期查核，這令不少基金浓艳人壓力倍增。

“曾经我們接委外，都是一年一查核，根據查核結果才干確定能收到多少浓艳費。機構的查核假如不是長期的，就更沒有長期資金瞭。包含保險資金的投資業績也都應該長期查核。”另一傢大型公募基金負責人表明。

前海開源基金執行總經理楊德龍表明，假如社保基金的查核從一年變成五年的話，這將鼓勵長期投資、鼓勵價值投資，有利於引導市場垂青長期表現的理念、有利於基金經理更好的選擇一些中長期的標的，防止寻求短期收益。

“隻有長期查核，才能够讓具體的基金浓艳人，依照長期的市場目標進行装备資產，去精選個股、掌握波段。”全國社會保证基金理事會原副理事長王忠民此前也表明。

長期資金加速入市腳步，社保建倉良機

除瞭改變查核機制，記者從相關人士處獲悉，包含社保基金在內的長期資金，正在加速入市的腳步。

“本年以來A股持續震蕩跌落，现在上證指數已經跌到2700點左右，大部分優質股票已經跌出瞭價值，對社保基金而言是建倉良機。”相關人士告訴記者，基於長期投資和價值投資理念，社保基金也有望加大入市力度。

王忠民此前表明，社保基金在公募市場中能獲得較高的年化回報，與社保基金幾次在資本市場的高點大比例賣出，在低點大比例投入有關系。社保基金通過選擇市場中優秀的基金浓艳團隊，通過個股選擇獲得阿爾法收益。

除瞭社保基金，第一批養老目標基金也將於近期發行。

昨日（9月5日），泰達宏利泰和平衡養老目標三年持有期混合型基金中基金（FOF）、中歐預見養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）布告稱將於下周一（9月10日）發行，每筆份額的最短持有期限為3年，即封閉期為3年。

此前，包含華夏養老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）、嘉實養老目標日期2040五年持有期混合型發起式基金中基金（FOF）在內的第一批養老目標基金已正式獲批。

養老目標基金的封閉期多以3年和5年為主，以寻求養老資產的長期穩健增值為意图，鼓勵投資者長期持有，选用老练的資產装备战略。

業內人士稱，“鎖”3年或5年能够減少乃至防止由於投資者本身的頻繁申贖對基金收益的損耗，基金經理也能够依照三年的周期進行投資，也用這種方法讓投資者認識這類基金的投資運作方法和風險收益方法。

值得註意的是，養老目標基金設三年或五年封閉期，與社保基金五年一查核的機制也不謀而合，長期查核機制有利於加速長期資金的入市。

社保基金二季度新進147股，持股市值2285億

Wind數據顯示，到2018年第二季度末，社保基金合計持有269.63億股，持股市值達到2285.49億元。社保基金共登上558隻個股的十大流通股東名單，其间，社保基金在二季度新進買入147隻個股，同時333隻個股被增持，還有122隻個股被社保基金除掉。

天風战略稱，由於市場走弱，社保基金持股市值較一季度末的0.24萬億有所收縮。社保基金行業分佈上，到二季度末，持股比重最大的行業為銀行（21.18%）、醫藥（14.88%）、化工（6.90%）。環比數據看，占比提高最多的為醫藥、化工、非銀，占比下降最多的為房地產、銀行、通讯。

社保基金收益破萬億，總額不斷壯大

過去18年，社保基金的浓艳資產規模從开始的幾百億增長到现在的2.2萬億元，累計投資收益超過1萬億元，不經意間，社保基金探究出瞭一條業績不俗的投資之路。

為瞭應對未來老齡化顶峰的挑戰，我國於2000年設立全國社會保证基金。同時，國務院設立全國社會保证基金理事會，負責浓艳這一專項基金。

全國社會保证基金作為國傢戰略儲備基金，其資金首要來源於中心財政撥入資金、國有股減持或轉持所獲資金和股權資產、經國務院批準以其他方法籌集的資金及其投資收益構成。

近年來，社保基金資產總額坚持快速增長。到2017年底，社保基金資產總額為2.22萬億元。境內投資資產20557.50億元，占社保基金資產總額的92.47％；境外投資資產1673.74億元，占社保基金資產總額的7.53％。

社保基金首要采纳直接投資與托付投資相結合的方法開展投資運作。直接投資資產0.94萬億元，占社保基金資產總額的42.35%；托付投資資產12816.33億元，占社保基金資產總額的57.65%。其间，直接投資由社保基金會直接浓艳運作；托付投資由社保基金會托付投資浓艳人浓艳運作。

现在，托付投資首要托付公募基金來保管和投資。社保基金18傢投資浓艳人中，有16傢為公募基金公司，包含華夏、南边、易方達、博時、匯添富、富國等國內大型公募。社保基金通過選擇托付公募基金浓艳人，在資產浓艳層面體現出瞭投資的分散度和專業性。

根據《全國社會保证基金理事會社保基金年度報告（2017年度）》顯示，2017年，社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68％；社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44％，累計投資收益額10073.99億元。

值得註意的是，社保基金的投資收益額已經超過財政撥款。到2017年底，財政性撥入全國社保基金資金和股份累計8577.80億元。

王忠民此前表明，社保基金1萬億元的投資收益中，有2500億元是復利的結果。由於收益免稅，能够悉数滾存到復利結果中，讓其在投資中發揮更大效果。

迄今為止，全國社會保证基金一向沒有投入使用，合计處於不斷積累壯大的過程中。