事情:2015年完结运营收入43.92亿元,同比增加52.81%,扣非归母净利润2.04亿元,同比增加117.71%,根本每股收益0.19元,同比增加18.75%;2016年一季度完结运营收入13.85亿元,同比增加63.24%;扣非归母净利润1.17亿元,同比增加153.56%。4月28日,公司举行成绩交流会,公司董事长王相荣、董秘张旭波、数字络副总裁刘阳、利欧元力影业总经理杨璐对公司未来开展做了论述。
转型作用闪现,数字营销事务体现抢眼。公司自转型数字营销事务以来,已在这一细分范畴构成完好的事务布局,集战略、投进及前言资源于一体,盈余才能不断提高。2016年一季度,该事务板块的全体经运营绩明显增加,5家首要事务实体(包含上海漫酷、琥珀传达、上海氩氪、万圣伟业、微创年代)完结运营收入算计约9.85亿元,占公司运营收入总额的份额约71%,净利润总和9472.27万元,同比增加109%。其间,万圣伟业完结净利润5682.94万元,同比增加315%。公司在会上表明万圣伟业的海量长尾流量关于公司是名贵资源,有望与现有客户资源构成协同效应,提高流量价值及客户服务才能。
布局互动文娱,变现才能值得等待。2016年以来,公司相继出资了影视植入公司世纪鲲鹏(国内首家专心影视植入营销整合的专业组织)和影视剧制造公司盛夏星空(田亮、马天宇等明星为其股东),完结在内容营销和文娱营销板块的开始布局。近期,进一步出资创建了利欧元力影业、利欧心动映画,加码影视内容制造及IP工业链布局。公司新的文娱内容工业生态正逐渐成型,项目储藏很多,变现才能值得等待。
给予“增持”出资评级。公司在数字营销工业链的布局,稳固了在数字营销范畴的龙头位置,有望保持内生稳健增加继续景气。2016年,公司在互动文娱板块的布局有望带动外延成绩杰出完结。给予公司2016-2018年0.57元、0.85元和1.07元的盈余猜测,对应33倍、22倍和17倍PE,给予“增持”的出资评级。
危险提示。数字营销职业竞赛进一步加重,互动文娱版块事务拓宽不达预期。（太平洋证券）