文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲自己授權，並註明作者與出處）

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前兩天，螺絲釘去傢門口的生果鋪買西瓜。

門口有半個切開的西瓜，但看切開的面已經不太新鮮，擔心瓜壞瞭，想讓店傢再切個新的。

畢竟買西瓜也要秉承「又好又廉价」的思路。

已然單價一樣，大傢都想要好西瓜。

可是，店傢不願意切新的，指著不新鮮的西瓜，反復跟我說，這是好瓜。其實聽口氣，他自己也有點心虛瞭。

螺絲釘最後還是沒有出手，回傢瞭～

屁股決定腦袋

可是，回傢後想瞭想，這個決策過程還是很有意思的。

▼買方

螺絲釘是買方，用自己的錢買西瓜，要同時為自己的錢和胃負責任，必定想買到又好又廉价的瓜。

▼賣方

店傢是賣方，要為自己的生意負責任，賣不出去的瓜就損耗瞭，需求自己承擔損失。所以店傢出於利益考慮，也要堅持說這瓜好。

買方和賣方都有自己的立場，都會站在自己的立場考虑問題。

有句話說，屁股決定腦袋，這句話在投資領域也是適用的。

基金投資者追漲買入

我們以股票基金投資為例。

假如一隻股票基金，沒有出現好的投資機會，螺絲釘寧願耐性等候。

這有或许讓我們錯過一些機會，但不會承擔太大風險。假如出現瞭很好的投資機會，就像2020年3-4月份，全球股市大跌，投資機會很好，螺絲釘也會敢於重金出手，買瞭幾十萬轻视的品種。

7月份大漲之後，我們就暫停瞭股票基金的買入。因為股票基金整體不太廉价，也就不著急出手瞭。

長期投資是不短少機會的。

螺絲釘之前也寫過，過去40年，均匀每2年就會出現一次不錯的機會。隻不過，每次機會或许會落在不同的資產品種上。

大傢能够點擊检查這篇文章：《綠色轻视的機會，還會不會有？》

可是，大部分基金投資者，跟我們的操作是相反的。

3-4月份股票基金大跌，许多的股票基金被贖回；7-8月份股票基金大漲之後，股票基金銷量創下歷史新高。

所以，大多數基金投資者的操作是，越上漲，買入越多。

其實，本年到现在為止，股票基金整體收益還能够，假如依然被套，那根本都是7-8月份大漲後追高買入的。

基金銷售機構推波助瀾

當然，基金投資者追高買入，跟基金銷售機構的推波助瀾也有關系。

许多基金銷售機構喜歡在股票基金上漲之後，開始宣傳某某基金或某某基金經理短期收益有多高，投資者看到高收益之後，也更願意買入。

最後結果便是，投資者最多的錢都買在瞭市場高位。

其實，站在機構的视点，他們這麼做也是有道理的：假如不讓投資者買自己傢的基金，他們靠什麼賺錢、怎麼經營下去呢？

所以，大多數基金公司、基金銷售平臺，都會在股票基金大漲之後，繼續鼓勵投資者追漲買入。

這也是屁股決定腦袋。

這也讓螺絲釘想起前幾天看到的一個新聞。

一隻本年特別火的某某成長基金，被罵上瞭熱搜。這個基金的收益，本年漲幅也有30%+，這個表現在股票基金中也不錯瞭。

可是，因為虧損的散戶太多，結果把這隻基金罵上瞭熱搜。

原因就在於基金公司的宣傳战略。

在基金大漲之後，基金公司和銷售平臺積極主動的宣傳基金的短期業績，這隻基金上一年規模隻有3.8億，本年一口氣沖到瞭170億。

這意味著，90%以上的投資者，是在這隻基金大漲之後，追高買入的。

所以，後來這隻基金短期回調20%，被套的投資者份额就十分高瞭。

假如單看這隻基金本年以來的收益，整體收益堪比主動優選組合裡的一些品種，隻是因為大部分投資者是大漲之後買入被套，才被投資者罵上瞭熱搜。

投資者追漲殺跌的結果，便是基金賺錢，投資者虧錢。

這背後的原因：

一方面跟基金投資者不夠理性有關系；另一方面也跟基金公司和基金銷售平臺的宣傳战略有關系。

好品種+買得廉价，才干保證我們獲得不錯的收益。

假如短期大漲後，螺絲釘也鼓勵大傢追漲買入，那主動優選組合，也會遇到「基金賺錢、基金投資者不賺錢」的情況。

估計螺絲釘也會被罵上熱搜瞭。

總結

買西瓜，我們都懂得，要挑好西瓜，還要跟賣傢砍價。

投資也是同樣的道理。

先挑好基金，還需求在基金廉价的時候買入。因為基金的價格我們沒辦法砍價，因而隻能耐性等候好價格的出現。

做投資，也需求我們心裡有桿秤，不能隻聽基金公司或基金銷售機構怎麼說。

好品種+好價格=好收益。

二者缺一不可。

作者：銀行螺絲釘（轉載請獲自己授權，並註明作者與出處）

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