笔者曾在《退市“常态化”元年——2019年可能退市名单》一文中将2019年界定为退市“常态化”元年002477千股千评，意指“2019年上市公司退市数量将更多002477千股千评，退市情形也将更丰富”。现在看来，这个判断没有错。但出乎意料的是，“破面值”退市这一原本极少出现的情形，在2019年却接连上演。

2018年12月28日，中弘股份（000979）被深交所摘牌，成为首只“破面值”退市股。2019年，又有*ST雏鹰（002477）、*ST华信（002018）前赴后继。

8月的最后一个交易日，*ST印纪（002143）收于0.83元/股，这已是连续12个交易日收盘价低于面值1元。没有意外的话，它将成为今年第3只“破面值”退市股。

来看看*ST印纪是如何走到这一步的。

*ST印纪，全称印纪娱乐传媒股份有限公司，于2007年7月上市，主营业务为影视娱乐内容和整合营销服务。

公司总股本约为17.70亿股，其中流通股约为11.29亿股。公司控股股东、实控人为肖文革，直接持有公司44.04%股份，合计控制公司66.52%股份。

目前公司股权控制结构如下002477千股千评：

我们知道，困境上市公司的困境大多源自控股股东或实控人非经营性占用、违规担保等。然而在这方面，从*ST印纪披露的信息来看，肖文革绝对能评上“中国上市公司好实控人”。据2019年4月11日公告，公司于4月9日收到控股股东肖文革偿还的全部非经营性占用上市公司资金款项，清偿金额660万元。近几年的公告还显示，公司不存在为股东、实际控制人及其关联方提供担保。

从*ST印纪近年来的业绩来看，2011年-2017年持续盈利，2014年-2017年无论净利润还是扣非净利润均为数亿元，可以说状况良好。

转折发生在2018年。2018年下半年，影视行业受到了监管趋严、从业人员税务风波及内容消费习惯转变等多方面不利因素的影响，公司下半年业务几近停滞；此外，受外部市场、行业整体环境变化等影响，原预计在年内可收回的大额应收账款发生了延期，部分下游客户出现资不抵债、资金流断裂等情形，导致公司资金链断裂。公司未能履行分红承诺，4亿元的“17印记娱乐CP001”短期融资券出现违约，2018年人员流失率超过80%。2018年年报显示，公司实现营业收入3.62亿元，较上年同期下降83.44%，归属净利润-17.86亿元，较上年同期下降332.37%。报告期末，公司流动负债10.51亿元，流动资产25.98亿元（其中应收账款10.68亿元、其他应收款4.41亿元、预付款6.13亿元）。

2019年危机全面爆发。3月11日，4亿元的“17印纪娱乐MTN001”中期票据违约。4月8日，因公司主要银行账户被冻结、债务违约、业务大幅下滑及业务人员流失等情况已构成“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”的情形，公司股票被实行其他风险警示（ST）。4月30日，因公司2018年财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票被实行退市风险警示（*ST）。2019年半年报显示，上半年实现营业收入5980万元，归属净利润-9200万元。

与其他困境公司积极寻求重组、采取各种措施稳定股价不同，无论是控股股东，还是上市公司自身，都没有采取任何自救措施。控股股东或许已有心无力，据5月16日公告，控股股东肖文革所持公司7.79亿股新增轮候冻结，占其所持公司股份的100%。而上市公司对于深交所5月24日的《年报问询函》，至今仍未回复，董事长吴冰身兼总经理、董事会秘书、财务总监多职，或许同样有心无力。

公司参与投资的电视剧《长安十二时辰》前期大热，但似乎已来不及挽救羸弱的公司。

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