本期内容，博时基金指数与量化出资部副总经理浩瀚先生与绿巨人组合主办人望京博格（郑志勇）先生一同讨论指数基金的开展：

1、2018年被称为国内指数基金元年，未来国内指数基金商场将怎样开展？

2、指数基金有哪些优势？

3、指数基金的费率会更低吗？

4、当时商场行情下，怎样做出资？

指数基金的出资优势

Q:博格教师是这样，咱们观察到一个很风趣的现象，从2018年开端，许多人把2018年叫做指数出资新的元年，为什么呢？由于2018年整个ETF商场阅历了十分高速的开展，有个数据统计大约2018年ETF这块的规划的净流入相对2017年末有60％的增幅，基本上曩昔5到10年的总和，您怎样看待2018年咱们称之为ETF新的元年这个事呢？

望京博格：

首要我觉得买指数基金的人都是聪明的出资者，指数基金是满仓的，他是有用的获取商场未来反弹的出资东西。

在讲指数基金之前咱们先讲讲这个商场是怎样运作的？首要咱们把A股全体作为一个企业，这是一个大的企业A股，它赚的钱是上市公司的分红，上市公司分红差不多每年有8000亿，它的本钱你出资股票要交佣钱和印花税，这个差不多每年4-5000亿，悉数加起来。换句话整个A股商场是盈余的企业，咱们每个人作为A股商场的出资者或许A股商场的股民为什么亏钱，咱们不停地买卖，贡献了商场四五千亿的开销，佣钱跟印花税，咱们取得分红才2000亿，还要缴税，由于持有时间短要交20％的印花税，其实对咱们这波人是亏钱的。

现在处理一个问题是咱们为什么亏钱？由于咱们频频买卖。别的一个亏钱原因便是咱们会在高点买入低点卖出，所有人都会讲投股票很简略，低点买入、高点卖出，可是这么简略的道理有几个人能做到的？

咱们为什么现在说要选指数基金？长时间而言咱们挣的钱都是商场的钱，由于咱们都进来低买高卖，可是都是适得其反，我还不如赚商场公司生长的钱，有的人说我国股市不可，那你想想1991年，上证指数多少点？100 点，现在多少点？3000点，不到30年30倍，你还不如挣这个钱，咱们就要出资指数，你出资个股会有危险，可是出资指数便是投了许多股票，适当于我跟着商场走，怎样跟上商场呢？便是挑选低本钱的方法，换句话说咱们都知道收益是商场给的，你的本钱越低取得的越多，本钱越高你取得的（收益越少）。省到便是赚到。

关于国内指数基金商场的开展方向

望京博格：你做指数基金十几年了，你对我国ETF商场或许指数基金商场怎样看？

浩瀚：咱们看到美国商场曩昔10年复合增加率20％多，指数产品是一个完全是不可逆的进程。我印象中十分深一个图，美国ICI发布的便是这么一个喇叭口，曩昔10年自动便是这么丢失的，丢失这么多，被迫增加这么多。所以这个不可逆的进程。

望京博格：每年上千亿美元的净流入，这个趋势在我国必定也是不可逆的进程，咱们要活跃的去拥抱，关于整个指数的开展来讲我是十分十分达观的，由于咱们以为指数出资的春天或许才刚刚来到，特别是以组织出资者为代表的很多的长钱，包含未来养老有一些配套的方针出来，这个关于整个被迫出资的规划上升应该说是一个肯定正面的影响，那即便抛掉这个不说，咱们单从个人出资者视点来看，从买卖所发布的数据来看，上一年整个ETF买卖的户数相对17年都是翻倍的作用。

望京博格：那个数据我也看了，一线城市的出资者更喜爱买卖ETF。

浩瀚：很风趣的工作，北上广深经济一线代表了ETF一线，从肯定数量来讲相对曩昔几年也是。

望京博格：越赋有越沉着。

浩瀚：反而越简单买指数，这个传达了相对比较先进的出资理念，一个规则化的出资。我以为这个规则化出资在未来必定会愈加显现出它的优势和魅力地点。

指数基金费率会越来越低吗？

Q:方才又说到别的一个论题，关于指数低费率的问题。我国指数商场严厉来讲曩昔十多年都是维系在千分之五的水平，近两年有单个产品有很明显的降价，特别是上一年有的乃至降到了职业最低，千分之一点五，您对这个现象怎样看呢？

望京博格：

我觉得它是这样一个进程，怎样进步出产功率的问题，像在美国便是我办理10亿规划跟办理100亿规划的本钱是相同的，那换句话说咱们都收千分之五，导致有些小公司规划小活不下来，有些公司规划大活的很好。降费率从千分之五降到千分之一点五，让出资者每年的收益多了千分之五，这是功德，可是关于大公司来讲你只需经过降费率把规划会集了，像咱们都知道，Vanguard的东西把曾经1.5％的办理费降到万分之五，他过的不好吗，可是他忽视了，Vanguard在曩昔30年的规划增加了30万倍。

由于指数基金是规则化的，你办理只需是饱满本钱今后越往上，所以这个东西规划越会集关于一个公司来说办理基金的本钱是不变的或许在下降的。

本文源自博时基金

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