股权重组（Equity Restructuring）：是指股份制企业的股东（出资者）或股东持有的股份产生改变。它是企业重组的一种重要类型，是实践经济生活中最为常常产生的重组事项。股权重组首要包含股权转让和增资扩股两种方法。股权转让是指企业的股东将其具有的股权或股份，部分或悉数转让给别人；增资扩股是指企业向社会征集股份、发行股票、新股东出资入股或原股东添加出资扩展股权，然后添加企业的资本金。股权重组一般不需经清算程序，其债款、债款联系在股权重组后持续有用。

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虽然商场走出了让咱们抑郁的行情，但我以为节前的反弹有望进一步鄙人周连续。

首要，咱们看本周三美联储为期两天的货币方针会议完毕，会议共同通过保持利率不变，持续履行国债购买方案以推进美国经济复苏的方案。此前，曾有媒体指出美国有或许在一季度进行警示性加息，可是上月美国房价创下近一年多来的最大跌幅。受此影响，美股盘中飚上 12000点整数关口，并带动国际商场走强，现在A股商场与国际商场比较，走势显着偏弱，估值相对偏低;别的现在人民币面对较大的增值压力，商场此前估量，一旦美国调升基准利率，我国将极或许跟从调整，那么，美国息口平稳将有助于削减我国增值、升息的压力，此举为阶段性反弹供应了相应的方针根底。

其次，上海、重庆两地相继发布房产税征收细则，我第一时间收集了部分券商研究所的房地产威望陈述进行解读，发现组织全体以为此举对商场影响并不会太大，且因为房产税细则内容根本已在预期规模之内，方针的出台实践意味着靴子落地，短期更能够看作地产股利好消息，中长时间来看，影响则倾向于中性。在商场如此低迷的态势下，加上股价也是长时间不振，短期的资金或许会从房市上出来直接加大股市的资金供应，这样短线商场愈加会连续震动上行格式，阶段性的反弹不会因为均线的压力而中止脚步。

再次，星河生物、双龙股份年报在本周出炉，拉开了创业板公司年报发表大幕。两家公司陈述期内均完成了成绩增加，不过起伏相差较大，但两家公司在12月底均招引了不少组织出资者的目光。星河生物一起发布了高送转的利润分配预案。2月份创业板和中小板都将迎来成绩发布顶峰，开端看，不管是创业板仍是中小板，近期资金介入显着，我想在小盘修复性的反弹加大的一起，也将能引起主板蓝筹股的成绩回归，“高送转”预期与“消费概念”现已招引了许多组织的入驻。

总归，跟着新年后资金的逐渐回笼，短期资金紧张状况将得到极大缓解。从前史经验来看，新股大面积破发、新股中签率大幅走高的态势，往往也是二级商场见底上升的重要标志。

1月27日晚间出台的房产税方针，仅从外表看是靴子落地，高举轻打。笔者以为，方针自身的本质含义比外表方法更重要：看似房产税只向前迈出了一小步，但对房地产职业及房地产税收系统来说，这一小步，实践上已是一大步。住宅持有环节的税从无到有现已是一个标志性的事情，而跟着更多城市将推出房产税，一起伴跟着我国老龄化社会以及刘易斯拐点的降临，房地产是否依然是我国家庭首要的出资途径和理财方法?房地产是否依然如曩昔十年相同是一个充溢招引力的高回报职业?房地产股终究具不具有出资价值?房地产商场资金会不会许多流入股市?

我的答案：不会，希望很夸姣但实践很严酷。全国存量商品房现在商场总价约为100万亿，曾有许多学者以为限购令出台后会有适当一部分房地产资金流入到股市，但恐怕适得其反。首要：房地产出资资金大多乃居民搁置资金且能够长时间持有世代相传，既可自住租借亦可保存寄存，不存在“割肉之说”;其次：通胀预期长时间存在，房地产出资回报率远高于借款利率及股票，基金等有价证券的均匀收益率;最终：股市历来都不缺资金缺的是长时间出资的决心，而这种决心来源于准则的完善。

那么，房地产股终究具不具有出资价值?

近一个多月来，地产股超量收益显着，显露出必定的防护性，现在估值仍处于前史底部，未来股价走势无外乎依据根本面体现，按两种景象演绎：出售增，方针打导致估值被摁在前史底部，但因为成绩增加，股价也将向上批改;出售疲软，量价齐跌，调控意图到达，方针有松动或许，不然进一步超调将导致土地流拍，出资下滑，对经济增加及财务增收会带来明显负面影响 ，方针最终仍得放松，若此，地产股将迎来方针转向带来的趋势性时机。

所以能够斗胆得出结论：地产股底部承认，具有很好的出资价值。跟着房地税契合预期的推出，新一轮楼市调控方针已悉数落地，2011 年楼市调控方针就此明晰，地产股面对的短期方针压力现已开释，因为地产股估值水平已处前史低位，中期将呈现底部不断举高的上升趋势。主张重视全国龙头股保利、万科、金地，区域龙头股首开股份、苏宁举世、中南建造;区域生长股华业地产等。

近期，旅行板块成为了商场中不多的亮点之一。本周，申万旅行餐饮指数累计上涨3.4%，在23个板块指数中排名第三位。但是，旅行板块的估值已悄然回落至近5年来的低位。跟着新年黄金周的迫临，旅行板块能否迎来一波系统性的买入时机?

估值处于低位

本周一，虽然沪指再次失守2700点，但旅行板块逆市飘红。29只旅行酒店类股票中，仅7家收跌。其间，云南旅行强势涨停，中青旅、峨眉山A等当日涨幅都在4%以上。

从云南旅行身上，能够看到资金做多旅行板块的热心。该股当日买入额最大前5名座位中，一家组织座位大举买入582万元，占全天成交额的的20%。而在卖出前5名座位中，则未呈现组织座位。

数据闪现，到1月27日收盘，旅职业悉数成交中，资金流入流出成交差额为3808万元，占成交额的3.6%。一起，组织增仓的资金净流入3175万元，在60个规范职业排名32位。

一名券商旅职业研究员向《每日经济新闻》记者表明，“因为此前不少旅行股已超跌并开释必定危险，带动板块估值回落到均匀35倍左右。这时不扫除有组织在装备超跌或估值合理的旅行标的。一方面可在大盘不明朗时进行防护;另一方面可趁职业冷季时进行吸筹。”

材料闪现，旅行职业指数的动态PE处于2006年1月至今的前史低位，并已挨近2008年11月时的极点低位。中信证券以为，旅行职业自2010年11月最高点现已回调13%，要点公司估值水平已由2011年42倍下调至现在35倍。而旅行职业前史均匀动态PE在45倍左右，现在职业估值已根本合理，系统性买点闪现。旅行职业在新年黄金周之前将保持盘整状况，估量新年黄金周后有望进入上升通道。

据相关计算，到1月27日，动态市盈率低于35倍的个股有5只，分别是华裔城A、中青旅、首旅股份、锦江股份和黄山旅行。其间，华裔城A估值最低，仅为17倍。

出资掌握三条主线

在旅行旺季降临之前，旅行股究竟将迎来买卖性时机，仍是波段性时机?

数据闪现，曩昔11年中，新年前一周的旅行指数均匀上涨1.65%，新年后一周和二周均匀上扬3.63%和1.37%。值得注意的是，旅行指数在新年后一周仅于2001年和2007年收跌。到本周五，沪指本周累计上涨1.4%。

一名AA级券商旅行研究员向《每日经济新闻》记者表明，“旅行板块要呈现行情离不了大消费板块。这取决于两方面，一是微观经济指标合作;二是消费类股开端发动。现在，旅行板块呈现买卖性时机的概率更大。首要，事情性时机仍有不确定性。比方海南的国人免税方针，估量最早要在新年后才会出台。其次，因为板块估值较低，虽然不扫除组织提早布局，但这一估值较2008年低谷时仍有必定距离。”

“消费类个股通过一轮20%~30%的调整后，大都股票都落入价值出资区间。”上述券商研究员以为，“旅行股短期内大幅上涨的时机估量比较小。别的，现在消费类首要是吸筹，必定不或许有大幅行情。”

东方证券在2011年旅行职业出资战略中指出，依据抢先于职业的公司、通胀布景下具有自主定价权的公司和区域主题性出资时机这三条出资主线，要点引荐如下个股：具有闻名经济型酒店连锁锦江之星的锦江股份;活跃测验乌镇形式异地拓宽的国内抢先的归纳旅行服务商中青旅;国内免税业龙头，有望独享三亚免税盛宴的我国国旅等。