7月27日，A股、港股双双跳水。

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A股早盘三大指数时刻短冲高，创业板指一度涨超1.5%，半导体板块大涨；午后指数继续走低，沪指跌破3400点整数关口，创业板指跌幅超越4%，两市超越3300只个股跌落。到收盘，上证指数收于3381.18点，跌落2.49%；深证成指收于14093.64点，跌落3.67%；创业板指收于3232.84点，跌落4.11%。

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阅历两个买卖日的调整，A股总市值现已从上星期五的86万亿元跌至81.7万亿元，两个买卖日蒸腾4.3万亿元。若以7月27日贵州茅台收盘总市值2.15万亿元核算，两个买卖日相当于蒸腾掉2个贵州茅台的市值。

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7月27日，领跌两市的是前期商场最强主线新能源车概念。锂电池午后跳水，多氟多、奥克股份、天边股份等十余股跌停，亿纬锂能跌约13%、宁德年代跌超8%。

7月26日领跌的酿酒、医药板块，7月27日再度大跌，水井坊接连两日跌停，片仔癀、五粮液跌超7%，贵州茅台跌5%。

除了A股，港股也有较大跌幅。恒生科技指数7月27日大跌近8%，恒生指数跌逾4%。腾讯控股跌约9%，阿里巴巴跌近7%，美团跌逾17%，北向资金全天实践净卖出41.72亿元。

外资出逃

招商基金以为，短期商场避险心情加重，外资等资金的流出是诱发商场跌落的主要原因之一。7月27日北向资金继续流出，引发A股商场在前期上涨后的回调压力再度会集开释。

华夏基金表达了相似的观念：“商场失望心情继续发酵，在轻视值权重继续跌落后，7月26日、7月27日两个买卖日活泼资金先后兜售消费、新能源板块的中心持仓，标明失望心情已到达高位。忧虑外资动摇是导火线，近期重磅方针接连落地，外资了解方针时刻较长，白酒等外资持仓高的板块受必定影响。”

一些基金公司则从基本面、商场资金流动性、基金调仓装备等方面，解说了7月26日、7月27日两日商场大跌的原因。

如鹏华基金标明，前期炽热的商场使得出资者遍及调高了各家要点公司的盈余预期，但近期数据反应部分公司无法到达如此高的成绩，抢手板块(如食品饮料和医药)的部分公司成绩缺少亮点，呈现回调。

榜首财经记者整理发现，7月24日，水井坊（600779.SH）披露了2021年中报成绩，这也是A股白酒职业首份中报。数据显现，本年上半年，水井坊完成净利3.77亿元，但二季度却亏本了0.42亿元。7月26日和7月27两个买卖日，水井坊接连跌停。

鹏华基金以为，商场流动性最宽余的时分现已曩昔，许多股票估值处于前史较高水平，新发基金建仓速度放缓，资金的存量博弈成为商场动摇的主导力量。

安全基金则给出警示：尽管当时商场全体估值不算贵，但生长板块的高估值益发显着，下半年的商场动摇或许加大，即就是生长风格内部也会呈现显着的轮动。

建信基金则以为，商场部分板块买卖过热，利空信息扰动下动摇扩大。二季度以来商场全体体现平平但结构性行情杰出，高景气的高端制作职业如新能源轿车产业链、半导体职业涨幅显着，尤其在7月初全面降准的布景下相关板块行情呈现阶段性“小高潮”，换手率和成交现已到达前史高点水平。心情过热的板块对外部利空信息较为灵敏，股价动摇显着扩大。

博时基金以为，近两日商场大跌本源在于阅历前期上涨后，部分组织重仓股动态估值已遍及回到本年2月的高点水平，边沿上对负面信息的灵敏度有所提高，对应挣钱效应动摇加大。中美谈判期间，对中美抵触加重的忧虑，或也对商场产生了必定的扰动。

当然，一些基金公司则表达了相对达观的心情。

鹏扬基金战略分析师魏枫凌标明，从基本面来看，尽管经济下行压力有所加大，可是企业盈余情况仍在继续改进。7月27日上午，国家统计局发布上半年规划以上工业企业赢利，两年平均增加20.6%，坚持了平稳较快的增加，七成职业盈余超越疫情前水平。

数据显现出较为有利的是，上游采矿业和原材料制作业企业赢利增加显着，消费品制作业赢利加速康复；当然问题也显着存在，私营、小微企业盈余康复相对较慢，大宗商品价格继续高位运转揉捏企业盈余空间。

基金半年报发布后，公募基金对食品饮料的装备环比一季度下降3.17%，但仍以14.9%占有基金重仓职业榜首名。建信基金以为，基金装备从大消费转向高景气长赛道方向的趋势没有完毕，调仓进程往往引发曩昔重仓股股价动摇。

惊惧传导

更多的基金公司则以为，上星期末方针端控制频出，是股市大跌的一大诱因。

如鹏华基金以为，关于房地产方针的进一步收紧、前期关于互联网企业的反垄断查询处分落地、《关于进一步减轻责任教育阶段学生作业担负和校外训练担负的定见》关于K12教育职业的毁灭式冲击，引发商场关于服务型职业中长期生长空间、或许由于方针形成巨大不确定性的忧虑，形成外资在短期内阶段性流出，重仓股承压。

团聚本钱以为，7月24日，两办印发《关于进一步减轻责任教育阶段学生作业担负和校外训练担负的定见》，全面标准了校外训练行为。其实在上星期五（7月23日）的时分，港股、美股的相关公司现已呈现了调整，这种心情也传导至A股。

由于方针是在上星期五宣布的，通过“周末效应”后，商场对危险事情形成了共同预期，所以在周一充沛实现。体现在盘面上，就是开盘后指数的一路直线下探。

建信基金相同以为，上星期发布的教育职业“双减”，以及腾讯音乐反垄断处分落地，导致海外中资教育和科技股大幅下挫，一起也引发了出资者关于医药、医美、白酒等此前具有“护城河”的职业或许遭受方针利空的忧虑。

此外，地产调控也在近期进一步加码，上星期五上海出台更严厉的限购办法并大幅上调房贷利率，再次标明政府“房住不炒”的心情。一系列产业方针组合下，受限制的消费、医药和银行地产板块大跌。

不过一些基金公司依旧表达了达观心情。

团聚本钱标明，整体来看，商场的大幅跌落更多是心情性惊惧所造成的，并且方针对其他大都职业并没有影响和冲击。因而团聚本钱以为，商场不会进入到趋势性跌落，当下的商场也不存在系统性的危险。