股票入门基础知识图,股票入门基础知识图
华泰柏瑞盛世我国？华泰柏瑞盛世我国
作为A股榜首高价股、榜首市值股，贵州茅台已无敌手，并且遥遥领先，位置不行撼动。在A股市值前五大公司中，它们顺次排序为：贵州茅台(白酒)、工商银行、五粮液(白酒)、招商银行、农业银行。其间，白酒企业占有两席，这是A股的特征，但绝不是我国产业结构的特征。
好的股票群,好的股票群
600553,600553
到2021春节前终究一个交易日，贵州茅台A股收盘价2601元，再创前史新高，其市值更是高达32674亿元，超过了工行、招行、中行三家银行A股市值的总和。其间，工商银行A股市值14155亿元，招商银行A股市值11253亿元，我国银行A股市值6745亿元。
2020年三季报显现，贵州茅台共有1400多只公募基金会集扎堆，此外，还有许多奥秘的私募基金重仓其间；相同，五粮液也有1100多只公募基金会集扎堆，当然也少不了很多的私募基金重仓其间。
基金会集扎堆贵州茅台，是否有“抱团取暖”的嫌疑？不管答案是什么，但公募基金在出资理念与出资组合上的确存在“同质化”现象，这对“基民”来讲不是功德，肯定是有危险的。
不过，今日咱们要评论的问题不是茅台股价还能走多远？“头部”在哪里？谁是终究一棒的“接力者”或买单者？在此，咱们要要点评论贵州茅台的三个“硬伤”或称三大危机：榜首，走不出国门；第二，价格双轨制；第三，权利寻租与糜烂。这也是长时刻出资者不行忽视的要害问题。
(一)茅台简史：30年规划扩张与营收暴利
1986年，“贵州茅台酒厂”正式挂牌。
1989年，全面康复人工踩曲，当年茅台酒出售初次打破1亿元大关。
1996年，贵州省人民政府同意“贵州茅台酒厂”改制为国有独资公司，更名为“我国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司”(以下简称“茅台集团”)。
1999年，茅台集团年度出售收入初次打破10亿元。
1999年，“贵州茅台酒股份有限公司”(以下简称“贵州茅台”)建立。2001年，贵州茅台股票在上海证券交易所成功发行上市，征集资金20亿元。
2007年，贵州茅台年度出售收入初次打破50亿元。
2010年，贵州茅台年度出售收入初次打破100亿元。
2012年，贵州茅台年度出售收入初次打破200亿元。
2013年，贵州茅台年度出售收入初次打破300亿元。2012年12月“塑化剂事情”迸发，白酒职业元气大伤，杠杆扩张气势受阻。2013-2015年贵州茅台营收一向徜徉在300多亿元。
2016年，贵州茅台年度出售收入初次打破400亿元。
2017年，贵州茅台年度出售收入初次打破600亿元。
2018年，贵州茅台年度出售收入初次打破700亿元。
2019年，贵州茅台年度出售收入初次打破800亿元，为888.5亿元。
2020年贵州茅台原定营收要打破1000亿元，但年报预发表贵州茅台估量营收977亿元左右，净赢利455亿元左右。
不过，贵州茅台“暴利”，的确是名符其实。据2019年年报，贵州茅台毛赢利率高达91%，净赢利率挨近50%。2020年或许继续保持这一盈余水平。
与我国先进制作业比较，贵州茅台的“暴利”程度更是令人叹服。贵州茅台的营收虽不及格力电器的1/2，但其净赢利却挨近格力电器2倍；相同，贵州茅台的营收不及宝钢股份的1/3，但其净赢利却挨近宝钢股份的4倍。这足以标明贵州茅台作为一家传统酿酒企业，其职业“暴利”才能远超先进制作业企业。
(二)茅台闻名度：出口外销份额仅为3%左右
2021年1月21日，胡润排行榜发布，200强我国品牌价值总和9.2万亿元，其间，贵州茅台品牌价值上涨63%，初次打破1万亿元，接连第三次成为“最具价值我国品牌”；排行榜第二位天猫品牌价值仅4900亿元；五粮液品牌价值翻了一番，到达2950亿元，排名上升至第五。与A股市值前五排名“惊人类似”：两家白酒企业竟入围最具价值我国品牌前五名。这样的排行榜，肯定代表不了我国产业结构的实在水平。
贵州茅台是我国最闻名的白酒酿制企业，并声称是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏酒之一，乃至还有人称之为我国的“可口可乐”。但是，我们不要忘了，作为国际品牌，在国外有必要要有满足的闻名度和出售量，不然，只能关起国门声称“榜首”。
事实上，从出口外销规划来看，茅台出口只相当于威士忌、白兰地的一个零头。
2019年，苏格兰威士忌出口到达49.1亿英镑(约合70亿美元)，在全球106个商场出口(按70cl瓶装标准)数量相当于13.1亿瓶。
另据法国科涅克办理局发布计算陈述，在2018年7月31日至2019年8月1日一年时刻，科涅克(Cognac)白兰地出口达2.111亿瓶，出口总值达34亿欧元(约合41.5亿美元)。
2019年贵州茅台出口总值约为4亿美元，大体相当于英格兰威士忌出口总值的5.7%。2019年贵州茅台外销份额只需3.15%，海外华人是其首要顾客，当然，也有一些国人借出国之机，再从国外“回购”一些茅台带回国内。据传，为了投合外国人的口味，贵州茅台在配方上作了若干改进，使其口感更甜美、更柔软，但作用欠安。
由此可见，贵州茅台要想走出国门，成为国际闻名品牌，还有很远的路要走，它离跨国公司的距离更悠远。所谓品牌价值，不能仅仅关起国门来“大约加估量”。
(三)缺少经济+饥饿营销形式：价格控制与配额出售
因为前史原因，贵州茅台自20世纪80年代以来，一向沿用了方案经济和缺少经济时代的方案配售、凭票供应形式：经销商按方案分配，定量供应，方案辅导定价。很显然，贵州茅台并非国计民生之类的底子消费品和生活必需品，其出售形式却仍保存方案配售、凭票供应、定价控制，这是方案经济的残留与怪胎，与商场经济精力方枘圆凿。
依据2019年第三季度陈述，茅台国内经销商为2401家，国外经销商106家。一向以来，贵州茅台直营途径营收比严重致在5%至10%之间，经销商途径营收占比高达90%以上。
贵州茅台在出产环节“暴利”的前提下，经销商在整个流转环节也是十分“暴利”的。这就催生了一套十分固化的经销商“套利”形式：假定经销商从贵州茅台提货10吨，只需要出货5吨便能够回收本钱，剩余的5吨囤货待涨，本钱就此确定，剩余的全部是赢利。
(四)贵州茅台“价格双轨制”：钱权交易与权利糜烂
众所周知，价格双轨制是20世纪80年代末90年代初在我国呈现的，它是同种产品国家一致定价和商场调节价并存的价格办理准则，首要触及粮食价格及出产资料价格。这是方案经济向商场经济过渡的特别产品，在方案经济和缺少经济时代，它曾发生过积极作用，但因为“价格双轨制”发生的差价暴利，滋生了权利寻租空间，也就发生了“官倒”“倒爷”糜烂现象。
时至今日，贵州茅台却一向沿用着方案经济和缺少经济下的“价格双轨制”形式来定价和出售，人为片面制作“饥饿营销”的商场环境与气氛，让顾客在正常价格下很难买到茅台酒，但茅台经销商囤货惜售、黄牛党炒货、串货与假货等各种乱象频发。
特别声明：以下有关“糜烂”表述直接引用了中央纪委国家监委发布的文字资料。
在“价格双轨制”营销形式下，谁把握了贵州茅台的配额权、配售权、审批权，谁就握有贵州茅台的生杀大权，就会具有投机、糜烂的时机。一瓶500毫升装53度飞天茅台酒的出厂价是969元，商场辅导价是1499元。但是，因为供需联系紧张，想以辅导价买到茅台酒很难，商超、专卖店的价格大多在2000元以上，只需拿到酒就能挣到钱。所以，在权利插手下，茅台专卖店成了酒中“4S店”，严峻污染了一些当地的政治生态和社会风气。近12年来，茅台集团共有五轮高管因涉嫌违法被抓捕，所触及的职位越来越高。茅台集团屡出糜烂的本源终究在哪？
据中央纪委国家监委站发表，自2019年5月茅台集团原党委副书记、董事长袁仁国被通报“双开”至今，茅台集团及其子公司已有至少13名高管被查。一系列问题随之浮出水面：茅台“靠酒吃酒”糜烂的本源在何处？存在哪些准则缝隙？办理混乱背面是怎样的政治生态？
2020年1月12日，反腐电视专题片《国家督查》在央视归纳频道播出，在榜首集初次曝光了贵州茅台触目惊心的糜烂窝案。
袁仁国从2000年起就先后担任茅台集团党委副书记、总司理、党委书记、董事长等职务，严重事项全由他一个人说了算。他使用手中权利违规批专卖店、批“后门酒”，获取巨额私益，终究走向违法犯罪。袁仁国一方面长时刻将茅台酒运营权作为搞攀交权贵、搞政治投机的东西，经过利益输送找“后台”、寻“靠山”。另一方面，袁仁国靠“批酒”大举获取私益。2004年以来，仅袁仁国妻子和儿女违规运营茅台酒就获利2.3亿余元，其多个亲属乃至司机也在袁仁国的协助下违规从事茅台酒运营，并为其他不法商人穿针引线，充任权钱交易的经纪。一大批经销商、供货商想方设法和袁仁国套近乎、搭人脉，大搞利益输送，袁仁国办公室外的走廊，从前每天车水马龙。
以袁仁国案为打破口深挖，贵州省严肃查处了茅台集团原总司理刘自力、原副总司理高守洪等一批以酒谋私的高管，仅2019年就先后有8名集团原高管被拘捕，罪名均触及“纳贿罪”。其间，李明灿于2015年7月任茅台酒股份有限公司副总司理。张家齐从2011年3月起担任茅台酒股份有限公司副总司理。2020年7月7日，贵州省纪委监委发布音讯对其进行检查查询。
出售系统也是茅台集团糜烂的高发地带。2019年11月至2020年2月，贵州茅台酒出售有限公司原总司理马玉鹏、原董事长王崇琳、原副总司理雷声、原华东大区司理罗爱军相继因涉嫌纳贿被拘捕。早些时刻，茅台集团电子商务股份有限公司原董事长聂永、原总司理肖华伟、原系列酒事业部负责人王静也别离因涉嫌纳贿罪被提起公诉，其间聂永、肖华伟已被判刑。这个糜烂高发地带的发生，与茅台酒营销系统异化导致的价格违背有关。
身为贵州茅台酒出售有限公司原董事长王崇琳之妻的李太明，为茅台酒经销商在签批零售茅台酒、添加合同方案量、专卖店日常办理等方面获取利益，不合法收受名牌手提包、手镯、珠宝项圈等资产。王崇琳、李太明夫妻双双纳贿暴露出的茅台“近亲繁殖”、家族式糜烂等问题相同触目惊心。
2019年，贵州省监委驻茅台集团督查专员办公室挂牌建立，权利的笼子进一步扎紧。2020年4月27日，贵州纪委督查委站发表，该省2019年狠抓领导干部使用茅台酒获取私益问题，已严肃查处使用茅台酒获取私益问题397起，处理379人，党纪政务处置284人，移交司法机关80人，催促撤销经过违规违纪违法手法取得的茅台酒运营权。
(五)主张贵州茅台废弃固定途径和价格控制
贵州茅台是独占专卖品吗？当然不是！它比国计民生的石油还重要吗？为什么要独占出售和定价？为什么要专卖？
贵州茅台真的是稀缺品、奢侈品吗？它比黄金、钻石还稀缺、还宝贵？黄金与钻石的出售与价格不受任何控制，为什么贵州茅台还要选用方案经济、缺少经济时代的方案分配、价格控制？
贵州茅台既然是奢侈品，而非底子消费品，更不是消费必需品，就应该彻底铺开商场和价格，由国家税务局开征高额奢侈品消费税，让奢侈品顾客多交税、多消费。这难道不好吗？
现在我国白酒(包含粮食白酒和薯类白酒)消费税从价份额税率为20%，这对一般白酒(比方，每瓶价格在100元以下)而言是恰当的，但对归入奢侈品的白酒系列(比方，贵州茅台和五粮液)则应进步其消费税率，能够参照烟草消费税率来履行。
我国现行卷烟消费税税率：在出产环节，甲类卷烟为56%、乙类卷烟为36%，雪茄烟为36%，烟丝为30%。批发环节，对一切卷烟按11%的税率征收从价消费税。
只需将贵州茅台的消费税率进步至卷烟水平，就能够彻底铺开茅台酒的出售和价格，废弃经销途径，废弃一致定价，废弃销量配额，一切烟酒商铺均可收购出售，价格自定，利国利民。
不过，直至今日，贵州茅台依然没有找到处理“价格双轨制”问题的方法。
在2021年头的经销商大会上，茅台提到了第三方途径直销投入的问题。茅台方面表明，茅台将把商场统筹作为要害使命，继续优化自营系统，统筹施行非均衡精准投进，一起以商超、电商、团购等途径为要点，加大直销投进力度，完成新老途径的错位开展、互为补充。
但这只不过是换了个把戏，依然是“新瓶装旧酒”，毫无意义。现在，单瓶53度飞天茅台的商场价格为2800元以上，直奔3000元，这与1499元的商场辅导价相去甚远。
贵州茅台按方案配额投进在苏宁、京东、天猫电商平台上，更是加大了草根炒酒的幸运。你翻开近期的短视频查找，就有许多主播共享线上抢购茅台的技巧和攻略。比方，苏宁非会员只能在每周一、三、五抢购茅台，但只需每年交纳149元会费就能够成为苏宁一般会员，每周一至六均能够参加抢购茅台的活动，抢中者按固定价格1499元付款。有个小伙子在一个月内从苏宁和京东共抢中5瓶53度飞天茅台，他在天猫没有抢中。他说成交价1499元，易手可卖2500元，5瓶可赚5000多元，比打工划得来。还有一位奥秘主播说一次下单抢到了200瓶。
久而久之，贵州茅台将成为继“房住不炒”后的第二个反面典型：“酒炒不喝”！从全民炒房转向全民炒酒？
由此可见，贵州茅台三大危机之首是“价格双轨制”，这是权利寻租与准则糜烂的本源地点。因而，贵州茅台有必要砸碎“饥饿营销”的方案经济形式，全面、彻底铺开酒价和销路，还奢侈品本来面目，还有钱人消费的自在与公正。切莫以照料穷人为托言，控制价格和销量。
贵州茅台假如不能彻底废弃方案经济遗留下来的营销形式，则权利寻租与准则糜烂难以根除。更何况，茅台究竟仅仅烧酒，其销量与价格的彻底商场化，不会有任何阻力，只会对贵州茅台更有利，并且也肯定不坚定不了国之底子，其酒价彻底商场化也不会影响国计民生，乃至扯不上半毛钱的联系。
终究提示各位：请不要过度“神化”贵州茅台！让它安静地揭开面纱、走下神坛，复原烧酒的本质。
附：贵州茅台股票上市20年来的年K线图