上半年愁云惨淡的聚酯商场在国庆节前后忽然全面迸发，涤纶丝产销全面放量，上下流价格都走出一波微弱的反弹气势。短纤期货上市正好借此春风，六个交易日四度涨停，盘面远月直接给出逾500元升水，可见多头决心爆棚。短纤主质料PTA同期也涨200元，相较下流涨幅显得益发破旧，但关于PTA自身也算近期可贵流通的走势了。

其实年头纺织服装职业很困难，一方面因为近两年经济不太景气，纺织服装职业原本就现已存在不少的亏本；另一方面新冠疫情在全球大迸发之后，外贸订单更是忽然大幅萎缩，令原本现已不景气的职业落井下石。谁承想9月份以来，印度疫情失控，导致许多的出口纺织企业呈现了停工潮，或许大幅度下降开工率水平，无法准时交给订单，形成原本在印度交给的订单，被逼转到我国出产，上传言现在相关纺织品订单数量许多现已排到下一年1月多的乃至到了5月份包含服装、床布、毛巾等，金额多达数十亿美元。需求的快速爆发，导致纺织品服装订单大增，库存大降，终端已满负荷出产依然无法满意需求，导致出产资料提价浪潮来袭。

提价是现实，短纤库存降至低位也是现实。不过传的这些订单真的足以推进质料走出一波前史等级的上涨吗？还有几点需求镇定考虑。按道理印度纺织业的优势以棉纺为主，涤纶占比则小了许多。假如仅仅印度订单转向我国，受更大影响的无疑是棉花棉纱(现实上这些种类在国庆后相同领涨商场)，而聚酯商场就存在心情感染下的分外溢价。

其次依据某组织数据计算，我国的纺织服装出口是从本年5月开端就现已显着康复，而5月正是印度、越南等国家疫情演化的高潮阶段，国内供给填补了海外的缺口。5月之后我国纺服出口数据继续转好，7月是基本面需求边沿转好的极点，7月之后出口同比回落。7月之后，印度、越南的出口量开端回暖，现在处于上升通道，间隔从前水平还有20%的上升空间。所以虽然印度疫情继续发酵，不过按这个节奏，国内纺织业高潮阶段的后半程，那么不得不怀疑当下聚酯商场如火如荼背面也充满的资本商场心情的狂欢。

当然这些仅仅隐藏危险，现在涤纶短纤与下流织机、加弹诸环节负荷已挨近开满，但依然无法满意汹涌的终端需求，库存快速下降。在不或许短时刻许多新增产能的状况下，你无法预言现货何时能掉头。如此高的赢利也并非不合理，只需需求下降才会令高价质料无人可接，但这些都需求时刻传导。近期短纤主力盘面呈现三连跌，更多是仓位改变影响行情，当然短纤产销假如继续降温必定会引起商场对需求订单继续性担忧。

那么自下而上的推进可否令PTA“爷青回”？复盘曩昔PTA走势，需求推进PTA重心抬升最经典事例便是上一轮熊市后的反弹。分别在16、17两年9、10黄金月份明显搀扶盘面走升。但PTA几回史诗等级上涨要么是本钱推进，要么是供给端检修所造成的。所以即便当下PTA处于前史低位，且持仓处于前史高位，怎么看都是多头最好进场机遇，可盘面便是起不来。所以说磨得便是底，单纯靠需求端发力更多或许是重心缓慢上移。更何况当下也不敢确保需求常在的真实性。

从PTA节后反弹随同单周84万手的天量增仓，能够看出工业仍倾向套保。原因出在本钱端，因为PX逐步转向严峻过剩，赢利让渡下流。但因PTA相同是产能过剩，配具有太高赢利？所以只需原油和PX未呈现强势上涨，单纯由下流需求带动PTA提价，导致赢利阶段上涨，必定让部分厂商心动，提早锁住赢利，也便是供给盘面空单卖呈现货。这或许能解说节后PTA涨幅不大，持仓量却陡增原因。

当然一般状况，卖保力气过于强大会令空头牢牢掌握住盘面，拖住时刻，跟着交割，投机多头不得不移仓承受丢失，长时间熊市且近月贴水种类的多头都会面对这一问题。当然工业也未必都是对的，特别是供需格式忽然改变布景下，假如叠加微观利多，流动性宽余状况下，就有或许令投机力气翻盘。最近的比如是PTA19年6月因为设备问题导致供需颓势反转，从而引发盘面空头践踏，行情暴涨暴跌。所以当下终端火爆需求能够马上带飞短纤，关于PTA只能说且涨且爱惜。