近期，跟着巴西国内新冠疫情的快速开展和其国内气候的空空如也转冷，商场对巴西国内物流的忧虑有所昂首。曩昔两个月以来，疫情没有对其农产品物流发生实质性影响，针对近来商场的忧虑，咱们对巴西不同港口大豆装运季节性进行了整理。

巴西新冠疫情发生以来，其国内卖货和港口的装运量并没有呈现如商场忧虑的受到影响，反而由于巴西雷亚尔的大幅价值降低和对后期出口的忧虑而加速。依据咨询公司DATAGRO的数据显现，巴西2019/20年度的卖货量现已超越80%，前史同期水平仅有60%左右，巴西月度大豆出口量蜕变创下前史新高，雷亚尔的价值降低是最首要的原因。

图1 华南地区豆粕基差和月度到港预估

数据来历：Wind 中粮期货研究院

近期，跟着巴西国内新冠疫情的快速开展和其国内气候的空空如也转冷，商场对巴西国内物流的忧虑有所昂首，现在，巴西累计确诊病例数量已成为全球确诊病例第三多的国家，仅次于美国及俄罗斯。不过，从曩昔两个月巴西出口的体现来看，疫情没有对其农产品物流发生实质性影响，当然这其间或许还会涉及到政治、经济等多方面要素。国内商场对巴西豆大量到港现已给出充沛预期，国内豆粕基差在四月中下旬到达近几年前史高点后开端了快速跌落，当时国内豆粕现货现已进入负基差时刻，假如仅从现在商场状况看，豆粕基差仍有持续跌落或许，现在商场对大豆到港和豆粕基差跌落预期较为精干，在这种状况下，任何不及预期的状况都或许是动摇的来历。针对近来商场传言的忧虑，咱们对巴西不同港口大豆装运季节性进行了整理。

图2 巴西大豆出口及各港口出口量

数据来历：Reuters 中粮期货研究院

巴西大豆出口排名前三的港口占到悉数大豆装运量的64%，其间最大的出口港桑托斯港五年出口占比均值在26%，里奥格兰德五年均值占比20%，位居第二，帕拉纳瓜五年均值占比18%，位居第三。跟着巴西大豆的老练和收成，巴西国内绝大部分港口在每年的2月份开端上量出口。

图3 巴西首要港口出口高峰期

数据来历：USDA 中粮期货研究院

桑托斯作为最大的出口港，每年的2月份开端上量出口，3月份到达全年高峰，出口高峰季为每年的2~7月，高峰期月平均出口量250万吨左右，全年月均出口量140万吨左右，季节性显着。

里奥格兰德每年3~4月份开端上量出口，5月份到达全年高峰，出口高峰期为4~9月份，高峰期月平均出口量为150万吨左右，全年月均出口量100万吨左右，季节性显着。

帕拉纳瓜每年2月份开端上量出口，一般在4月份到达全年高峰，出口高峰期为4~6月份，高峰期月平均出口100万吨左右，可是其全年月均出口均值90万吨左右，高峰期与其他月份出口距离有限，呈现出必定的季节性。

其他各港出口量较上述三个首要港口显着减缩，出口高峰期首要会集在2~7月份。跟着时刻的推移，每年6月份今后，巴西大豆首要出口港开端转移至南部的里奥格兰德等港口。

图4 巴西各港大豆出口月度出口量

数据来历：Reuters 中粮期货研究院