新冠疫苗行将面世，商场对经济复苏继续持达观心情，基金司理不断减少现金头寸，布置危险财物，引起了美国银行策略师们的警惕。

对此，美国银行在12月对基金司理作出了相关查询并指出，因为疫苗为重启经济带来期望，投资者到达最高的达观心情，当时现金水平已下降至4%，触发了该行的“卖出信号”。

得悉，据美国银行对217位财物办理规划达5760亿美元的基金司理查询显现，投资者当时对消费品，新式商场和大宗产品等的看涨程度现已到达2021年2月以来的最高水平(60%的人以为新式商场2021年体现最好)。美银策略师Michael Hartnett表明，投资者的现金水平现在现已降至4%，触发了其关于全球基金司理查询(FMS)现金规矩的“卖出信号”(上一次触发卖出信号是在2020年2月)。

该策略师表明，2020年因为公共卫生事件，全球呈现了有史以来最敏捷的经济和金融商场溃散，可是，只是不过半年的时刻，商场对经济复苏速度和起伏的预期却现已超过了从前的阑珊程度。

依据最近的查询趋势，更多投资者以为，当时全球经济正处于前期周期阶段(70%，为2010年1月以来最高水平)，而不是处于像2009年和2012年的阑珊时期(12%)。

一起查询显现，投资者对危险财物的达观心情的扩张程度也到达了自2月11日以来的最高水平(69%）。

此外，查询数据指出，投资者对股市的达观心情到达了自2018年1月以来的最高水平，基金司理在股市的敞口仍然保持在43%。

而关于微观方面，有89%的受访者估计2021年将呈现有更微弱的添加。

还有87%的投资者估计长时间收益率将上升，预期通胀跃升4%；79%的投资者估计未来12个月全球CPI将呈现上涨态势；仅有10%的投资者表明通胀将“大大提高”。

除此之外，76%的投资者预期收益率曲线将愈加峻峭，高于2008年金融危机、2013年美联储减缩惊惧气和2016年美国大选这三个历史时期的水平。

而当被问及企业应怎么处置现金时，投资者表明，跟着对经济阑珊的忧虑完毕，他们持两种心情:改进财物负债表(44%)和添加本钱开销(42%)。

因而，在微观经济远景被看好的情况下，关于大宗产品装备的增持水平也到达了自2月11日以来的最高水平。

关于新式商场股票的装备也是自11月10日以来的最高水平。

相同关于欧美股票方面，投资者也持有必定的头寸(投资者好像在不分青红皂白地买入财物)。

而股票方面，虽然科技股仍然是当时最受欢迎的买卖目标，但现在已有31%(这一数据也创下了记载)的受访司理以为估值较低的价值股能够跑赢生长股(非必需消费品、工业类股（自2014年4月以来最高）、银行类股（1月20日以来初次增持）也呈现了不同程度的增持水平)。

数据显现，现在做多科技股仍然是当时最拥堵的买卖(52%)。

其次是做空美元(17%)和做多比特币(15%)。

该策略师对此表明，这种心情很大程度上是根据对疫苗行将面世的达观心情：当被问及疫苗何时开端对经济发生积极影响时，有42%的投资者以为2021第二季度，28%的投资者以为是2021年第一季度，19%的投资者以为是2021年第三季度。

因而，在商场对疫苗如此达观的情况下，关于以为估值较低的价值股能够跑赢生长股、美元将继续跌落的受访者数量达31%的创纪录现象也家常便饭。

而尾部危险方面，查询发现，卫生事件仍然为最大的尾部危险(虽然由41%下降至30%)仍然是1号尾部危险，其次为对通胀(24%)和财政政策方面（18%）的忧虑危险。

最终在现金和危险方面，跟着商场的达观心情继续延伸，投资者自5月13日以来初次减持现金。

数据显现，当时现金水平现已下降至4.0%，触发了美国银行FMS的现金规矩“卖出信号”。

归纳查询剖析，Michael Hartnett重申了其对投资者的正告：“咱们估计疫苗将于2021年第1季度开端出售；主张做多现金，做空股票；做多美元，做空新式商场；股票买卖方面，主张做多动力类股，做空科技和工业类股。”