国务院办公厅日前转发发改委等四部分《关于推动城市泊车设备开展的定见》。文件提出，到2025年，全国大中小城市根本建成配建泊车设备为主、路外公共泊车设备为辅、路内泊车为弥补的城市泊车体系，寓居社区、医院、校园等关键区域泊车需求根本得到满意。券商分析师以为，方针的出台有望逐渐缓解国内长时间的泊车压力，对泊车资源和泊车信息同享的着重，也有望推动商场化全国泊车信息渠道的建造。可重视捷顺科技、五洋泊车等。
2021-05-17捷顺科技(002609)SaaS商业形式继续推动未来有望继续超预期
事情：2021年5月13日下午，我国联合络通讯有限公司深圳市分公司（以下简称“深圳联通”）与捷顺科技举办战略协作签约典礼，两边将在通讯服务、产品供给、资源同享等范畴翻开全面、深化的协作，进一步进步各自信息化水平，加快赋能才智化场景建造，扩大为广阔顾客服务的广度和深度，打造立异共赢生态。
引领职业敞开云端SaaS转型，未来加快可期。为了加快从传统的“硬件”出售向“智能硬件+渠道软件+运营服务”的事务战略转型晋级，公司于2019年下半年推出了云保管事务，充分利用AI智能辨认、大数据、音视频、天启智能办理渠道、天启智能运维渠道等技能，为泊车场运营客户供给无人化的SaaS服务。这一形式翻开多方共赢局势，一方面为客户减负，一方面为公司增利，提高客户LTV，一起为场景化运营发明条件，带来潜在的数据发掘时机。依据公司2019、2020年年报，咱们估量2020年末公司的累计云保管车道数在4000-5000条，考虑到2020年疫情对这一形式推行的负面影响（许多泊车场进口组织了人员进行测温，而云保管的中心意图是削减地上人员装备），未来跟着形式的继续推动，咱们以为会带来必定的仿制效应，2021年新增云保管车道数大概率有望到达6000条水平，而曩昔新增的云保管合同往往是3-5年合同期，且客户具有较强的粘性（咱们估量续费率较高），因而这一形式假如未来能得到大面积推行，公司的ARR数据有望呈现超预期增加。结合2020年和2021年第一季度财报，公司2020年立异事务占比同比小幅提高约1个pct至11.39%，云保管事务当年新增车道数超越4000条，累计接入联泊车场超越16000个，C端可触达用户超越3200万人，公司2020年运营性净现金流到达1.54亿元，一举扭转了2017-2019年的恶化态势，2021年一季度新签订单同比增加81.8%，预收账款（合同负债）也改写了2019年转云之后的新高，到达约0.76亿元。咱们以为，无论是订单仍是现金流均验证了工业呈现加快痕迹，公司作为泊车赛道的龙头公司，伴跟着云保管SaaS商业形式的不断推动，未来开展有望提速。本次与深圳联通的协作有望进一步稳固华南区域的事务优势，加快优势区域的云端转型脚步，打好样板，然后加快推动这一形式的全国仿制。
保持“买入”评级。咱们估量公司2021-2023年完成收入17.96亿元、23.24亿元、29.55亿元，归母净利润为2.27亿元、3.18亿元和4.64亿元，保持“买入”评级。
宏观经济下行危险；应收账款恶化危险；新事务带来的办理危险；假定和估量的误差危险。
2020-11-04五洋泊车(300420)2020年三季报点评:Q3成绩平稳增加才智泊车工业布局引领未来
出资关键
三季报成绩契合预期，净利润同比增速与中报相等
公司前三季度完成营收同比增速15.1%，净利润同比增速12.4%，成绩增速与中报根本相等。公司本年Q3单季度收入和净利润环比Q2有所下降，首要原因是二季度会集承认了包含了一季度疫情后延期施工装置的部分泊车设备订单，三季度逐渐回归从前正常交给节奏。估量四季度将迎来设备装置承认旺季和回款小顶峰。到三季度末公司货币资金为2.7亿元，同比增加达117%，征集资金显着优化了公司本年的现金流。
公司在手订单丰满，毛利率水平有望康复
公司前三季度预收账款金额超上一年全年，主体车库及装置服务销量增速逐年上升，在手订单丰满。公司Q3毛利率33.4%，同比、环比略有回落，前三季度毛利率34.6%，略低于上一年同期，首要系疫情影响下流开工及设备产能所造成的。公司在东莞、徐州两基地的项目完成彻底投产后，规划效应将带来盈余才能进一步加强，毛利率水平有望康复。公司Q3期间费用率为20.7%，环比提高了5.4个百分点，出售费用和研制费用均有所上升。
工业方针加码利好龙头设备商，运营布局和立体库充电技能发明未来潜力
本年以来各省份相继发布了智能泊车支撑方针；前三季度，全国共发行8只泊车场专项债券，一起有很多基础设备、园区基建等类型专项债券投入泊车项目建造，龙头设备商获益显着。本年9月，公司董事会经过方案，赞同公司出资2.1亿元与四川博众一起建立五洋才智（成都），公司持股70%，首要在成都市及相关区域布局才智泊车项意图出资及运营，进一步深耕拓宽西南商场，率先在才智泊车工业链翻开全面布局。公司研制的新能源轿车立体车库充电技能，可以满意新能源轿车对立体车库的适配需求，跟着新能源轿车浸透率提高，充电立体车库商场潜力无限。
盈余猜测
估量2020-2022年公司可完成归母净利润1.9/2.4/3.1亿元，同比增加21%/27%/29%，对应EPS为0.26/0.33/0.43元，PE为30/23/18倍。保持公司“买入”评级。
危险提示
基建地产出资不达预期；原材料大幅动摇；疫情影响超预期。
