跟着出资者对稳健收益基金产品的需求日益增强，固收+基金逐渐进入出资者视界。可转债基金因一起具有股性和债性，具有抵挡危险、高潜在收益等特色，成为固收+基金装备中的重要挑选之一。今年以来可转债基金收益亮眼，因为可转债在震动市中比较股票具有更强的抗跌特性，相对于纯债又可以取得较厚的收益，因而咱们在当时时点主张重视可转债基金。

可转债今年以来体现杰出，已进入转股期的可转债具有上行空间：可转债是指债券持有人在必定时间内可按发行时约好的价格将其转换成公司股票的债券。可转债具有牛市初期体现优异、震动市抗跌特性显着、牛市后期体现相对疲软等特色。

2021年2月至今，A股商场全体处于震动状况，利率债和信誉债的收益较薄，可转债体现杰出，且当时商场上大部分可转债已进入转股期，具有上行空间。

可转债基金当时债性偏弱：从财物装备来看，可转债的装备战略决议了可转债基金的股债性强弱。当时可转债基金的均匀转股溢价率坐落前史均值水平，但均匀纯债溢价率坐落2018年以来最高点，体现出当时可转债基金债性偏弱的特色。

可转债基金股票仓位较低，但增益明显：可转债基金持股仓位较低，一般不超越20%，但股票持仓体现对可转债基金的收益影响明显。职业散布来看，可转债基金首要出资于电气设备、电子和医药生物等职业。

可转债基金在熊市和震动市抗跌特性明显：在成绩体现方面，比较中证转债指数，近5年来超越一半的可转债基金可以取得超量收益。可转债基金在震动市和熊市较易跑赢股票大盘指数，抗跌才能强。但可转债基金收益分解较大，出资者装备时需进行点评和优选。

基金优选模型方针：依据可转债基金的特征，咱们从成绩和归因两个视点构建优选模型，旨在选取收益中上、风控才能强、基金司理个人才能杰出以及在股票和可转债装备方面体现优异的可转债基金。

基金优选模型目标构建：成绩点评方面，选取收益、动摇、最大回撤和成绩稳定性作为目标；归因点评方面，以择券才能、大类财物装备才能和利润表收益拆分为目标进行评价。终究对所选目标赋予不同的权重，加权均匀后得到每只基金的归纳评分。

基金优选组合收益体现杰出：选取两年的时间跨度作为回测区间，每半年进行基金优选和调仓，回测结果表明模型可以相对有效地挑选出未来一段时间内具有潜力的可转债基金。

危险剖析：本陈述定论均根据前史数据进行客观剖析，前史数据存在不被重复验证的或许，微观环境改变和基金未来体现或不及预期，模型存在失效的危险。前史成绩不代表未来。