英特尔：反弹的好时机
英特尔的出资者有很好的时机以2017年的价格购买股票。
英特尔的根本面很微弱，出资者能够使用其股价较英特尔曩昔高点高出33%的优势。
不过，关于讨厌危险的出资者来说，等候美光的季度成绩或许也是值得的。
英特尔公司(INTC)的股票在新式冠状病毒延伸的过程中丢失了许多价值。但有一些痕迹标明，英特尔仍被一种极点微弱和达观的心情包围着。来自运营事务和我国事务开展的音讯，或许保证英特尔将呈现微弱反弹，并或许持续跑赢商场。全体而言，咱们认为呈现这种状况的或许性很大。不过，出资者应该记住几件事。
功用相对较好但防御能力不强
咱们正处于全球股市低迷之中，自上星期以来，咱们现已完毕了曩昔的牛市。大约11
年来，出资者将初次有时机审视自己的出资组合，看看它在这些阶段的体现怎么。特别是，在这样的阶段，咱们有或许确认哪些公司或哪些经济部分更具防御性，哪些部分乃至比商场更失望。假如咱们为英特尔拍照第一张快照，就会看到活跃的画面。自上一年2月商场全面崩盘以来，英特尔的市值缩水起伏(-22.66%)略低于道琼斯指数(-37.23%)和规范普尔500指数(-33.75%)。
但是，两家公司的成绩相对挨近，评价英特尔是否能够被视为此次危机中的防御性出资的时刻窗口也相对较小。英特尔在3月第二周之前的体现也略逊于大盘。因而，出资者现在不该对此过度解读。但是，假如咱们进一步调查科技领域，就会发现，与许多其它公司比较，英特尔体现出了相对的实力。在新冠病毒危机期间，只要AMD(NASDAQ:AMD)的市值缩水起伏小于英特尔。例如，英飞凌(OTCQX:IFNNF)(OTCQX:IFNNY)乃至丢失了两倍的价值(还有其他原因)。
英特尔的体现略好于全体商场，但并不显着。尽管这或许被解释为商场参与者将英特尔视为防御性出资，或认为英特尔或许超卖，但迄今为止，时刻窗口十分小，成绩距离太小，无法就此问题做出终究评价。但是，与更广泛的科技职业比较，苹果的相对强势愈加有目共睹。
根本估值
尽管英特尔股价的相对强势并不彻底标明商场看涨，但咱们认为，出资者能够等候该公司股价呈现微弱反弹，这是英特尔的根本价值地点。首要，当然，与同行比较，英特尔的市盈率相对较低。这相同适用于远期市盈率。
在微观层面上，英特尔曩昔并没有脱离它的添加路途。EBITDA、EBITDA、现金流和收入这些年来都在稳步添加。
此外，其他参数比较，AMD标明英特尔是相对有利的价值。特别是当你看看价格与自在现金流量的比率，AMD好像被高估到一个高的规划。尽管价格与账面价值的距离不是很大，但英特尔好像也比AMD廉价得多。
未来不仅仅是PC商场和CPU
展望未来，英特尔在十分有远景的商场上也十分成功。当然，英特尔在CPU商场上正与AMD竞赛，并且现在好像正在失利。但英特尔的出资者能够在其他当地找到极点价值。其间一个方面是英特尔的移动眼部分，该部分为自动驾驭供给了广泛的产品组合。英特尔现在在这个商场上占有70%的商场份额，因而能够被认为是商场的领导者。假如Mobileye能在这儿开展它的全服务方法，并坚持它的商场份额安稳，这项事务对英特尔来说会变得极点重要。英特尔估计，到2023年，轿车驾驭相关商场的价值将到达100亿美元左右。到现在为止，英特尔现已售出了5400万个EyeQ芯片。自2014年以来，复合年添加率为46%。
另一个值得留意的部分是英特尔规划虽小但前途无量的AgilexFPGA产品组合。咱们在曾经的一次剖析中更详细地描绘了这种区分的价值:
在这个级别上处理数据需求完成最佳的功用和功用。除此之外，这还需求实时确实认性行为。FPGA越来越多地替代高端CPU和特定使用集成电路(asic)。因而，FPGAs的商场在未来会大幅添加也就家常便饭了。2014年商场规划为50亿美元，估计从2017年到2027年的复合年添加率为14%。
AgilexFPGA出资组合源于2015年英特尔收买Altera。这次收买价值昂扬，但英特尔与微软的微弱协作标明，英特尔已创建了一个好像能满意数据处理要求的产品系列。微软Azure硬件体系研究员、计算机架构研究员和技能研究员DougBurger就英特尔的商场位置宣告了以下观点：
微软一向与英特尔密切协作，开发他们的英特尔AgilexFPGA，咱们计划在一些行将到来的项目中使用他们。IntelFPGAs为咱们在Azure云服务、Bing和其他数据中心服务中加快实时人工智能、络和其他使用/基础设施方面供给了巨大的价值。咱们等候与英特尔持续协作，为咱们的客户供给高质量的云服务、大数据剖析和超智能络查找成果。
有关新冠病毒危机未来影响的考虑事项
当然，在新冠病毒危机之后，仍存在一些不确认性，这是出资者需求留意的。咱们看到欧洲一向轻视了这种病毒。此时此刻，病毒正在欧洲延伸，美国也将遭到沉重打击。欧洲行将阻滞几周，假如不是两个月的话。相同的状况也会影响到美国。出资者有必要考虑这种状况。当然，假如四分之二的企业在很大程度上封闭，个人和企业不再购买这些产品，或不再下订单，这将对英特尔形成极点的结果。现在，还无法量化切当的影响。
在这一点上，出资者有必要留意到，与AMD比较，英特尔的债款相对较高(AMD现在根本上处于现金流为正的状况)。但是，从这个含义上讲，现金流的丢失将一起危害英特尔和AMD。相反，英特尔仍能较好地应对现金流的丢失。与总财物比较，活动负债也相对较低。
此外，英特尔现已宣告，它坚持超越90%的按时交货，从它的工厂在世界各地。高通(NASDAQ:QCOM)证明了这一点。高通表明，来自我国的需求简直已康复正常。
也就是说，本周美光(纳斯达克:MU)将发布上一季度的成绩。然后，咱们将看到该职业在新冠病毒危机中遭受了多大的丢失。当然，在这儿或许会有一个令人不快的意外，如果美光给出了对该职业极为负面的洞见，一起也为其猜测供给了坏音讯。这些数字将于3月26日发布，或许具有开创性含义。
咱们认为英特尔的危险/收益比将再次到达近期高点。这将为英特尔出资者带来实实在在的33%的上升潜力。关于刚刚在美国开端的新冠病毒危机，有一种极强的负面催化剂。咱们在这儿看到的危险是，许多出资者依然大大轻视了病毒的影响和相关的全球经济封闭。相应地，股市价值或许会再丢失两位数的百分比。
相反，出资者有时机以与2017年末和2018年头相同的价格区间买入英特尔股票。
面临这些不确认性，出资者有两个详细的挑选。例如，他们能够出资于部分或添加他们现有的头寸。不过，关于讨厌危险的出资者来说，等候美光的季度成绩或许也是值得的。这些陈述能够为新冠病毒危机的影响供给开始的展望。