杨望：减税降费激起商场新生机

文：瀚德金融科技研究院履行院长我国人民大学金融科技研究所高档研究员我国人民大学国际货币研究所研究员杨望|瀚德金融科技研究院研究员赵璐菁

我国经济宏观调控，在应对经济下行压力之时，往往先以加杠杆进行逆周期调控。

屡次加杠杆后，负债率必然上升，债款压力之下，调控空间变得极端有限。卸杠杆、减债款就成为政府有必要处理的工作。怎么影响经济再开展？供应经济学派提出，减税降费能够经过影响内需、鼓舞立异，给商场注入新的生机。

这正是近十年我国经济调控改变的大逻辑。

本年政府工作报告宣告，将直接对全年减轻企业税收和社保缴费约2万亿元，深化执行增值税变革，普惠性减税与结构性减税并重，要点下降制造业和小微企业税收担负。这些办法正是大逻辑的详细执行。本文要论述的，正是近几年减税降费的内涵逻辑。此外，国外税改能带给咱们什么启示，减税降费是否能到达预期？咱们都将同时讨论。

十年崎岖，咱们阅历了什么

2008年，全球金融危机蔓延至国内，企业盈余水平下降，很多裁人。基于此，4万亿出资方案出台，对经济进行巨额影响。

这项办法推动了企业大规模举债出资。好景不长，2013年石油价格大幅跌落，我国经济阅历影响之后的坚硬，随即堕入疲软，政府部门开端大幅举债，针对基础建设进行大额的财政支出。

各地政府大额举债引起了监管层留意，严峻的审计随后跟进。2014年我国经济又呈现后劲不足之势。

2015年起，跟着各地房市逐渐松绑，现已积蓄多年购买力的居民，开端大幅举债买房。三年累计新增约20万亿负债，助力了地产泡沫胀大。实际上，居民负债近十年一向处于上升趋势，仅仅后期显着加快。

图1我国居民负债率状况

材料