盈亚证券咨询璞泰来加码锂电池拟募资8.7亿元扩张
李欣、陈家运
动力电池扩产潮起，作为锂电中游新贵的上海璞泰来新动力科技股份有限公司(以下简称“璞泰来”，603659.SH)也在跟进扩张。
近来，璞泰来公告表明，拟征集资金8.7亿元，用于“高安全性锂离子电池用功用涂层隔阂出产基地建造项目”“年产3万吨高性能锂离子电池负极资料(炭化等首要工序)项目”，以及弥补流动资金。
《我国运营报》记者就上述募资等事宜向璞泰来方面采访，但该公司人士以处于财报发表静默期为由，未作回复。
扩张之路
璞泰来建立于2012年11月，主运营务为锂离子电池要害资料及自动化工艺设备的研制、出产和出售。于2017年11月在上交所上市。
实际上，自建立以来，璞泰来经过新设、收买等一系列资产重组运作，完成了在锂电池职业上下流要害资料和设备的工业链布局。
2012年，璞泰来出资建立江西紫宸，收买东莞凯欣80%股权，还先后收买东莞卓高65%股权、上海电动力100%股权。
在一系列资本运作后，璞泰来赶上了新动力轿车的一系列方针盈余。2017年11月，璞泰来成功在上交所上市。其时征集近10亿元用于年产2万吨高性能锂离子电池负极资料产能扩建及研制中心建造等项目。尔后，璞泰来使用上市公司作为融资渠道，进行工业链延伸和整合，扩展公司在锂离子电池包含电动轿车在内的各个应用领域的商场。
本年3月，璞泰来发布公告，拟征集资金8.7亿元，用于“高安全性锂离子电池用功用涂层隔阂出产基地建造项目”“年产3万吨高性能锂离子电池负极资料(炭化等首要工序)项目”，以及弥补流动资金。
记者了解到，璞泰来方案加速江西、福建、溧阳、内蒙古等地的出产制作基地建造，恰当推动工业链延伸。到2018年底，璞泰来在建项目包含年产2万吨高性能锂离子电池负极资料产能扩建建造项目、年产2万吨高性能锂离子电池负极资料产能扩建及研制中心建造项目、涂布设备出产基地及研制中心建造项目及内蒙古乌兰察布卓资县年产5万吨石墨化加工基地项目。
到2018年底，璞泰来在建项目总出资22.72亿元，已出资6.58亿元。
事实上，近些年，其他职业企业也在不断扩张，比方杉杉股份(600884.SH)收买湖州创亚、国民技能收买深圳斯诺。此外，国内部分锂电池厂商纷繁登陆资本商场来扩张。
据起点锂电大数据统计，本年上半年共有17家锂电工业链企业冲刺IPO，有8家顺畅过会，别的还有多家请求已获受理、或处于教导阶段，这其间，科创板成为企业IPO的干流挑选。
未来“变局”
在当下新动力轿车职业补助方针趋紧、动力锂电池职业产能过剩危险加大的布景下，璞泰来未来在建和拟建项目产能开释或存在必定压力。
有业内人士表明，补助下滑，使得全工业链都要为此支付本钱，正极资料、负极资料、隔阂等要害资料都会做出相应的价格调整。
财报数据显现，2016年~2018年，璞泰来的运营收入分别为16.77亿元、22.50亿元、33.11亿元。同比添加81.77%、34.10%、47.20%，净利润分别为3.54亿元、4.51亿元、5.94亿元。同比添加256.21%、27.47%、31.80%。
不过，2019年一季报显现，璞泰来完成运营收入10.29亿元，同比添加79.52%;完成盈余1.29亿元，同比添加0.51%。不过，公司出货量完成高添加，毛利率却呈现下滑，其归纳毛利率同比下降10.05个百分点至26.51%。
璞泰来财报显现，一季度运营收入添加的首要原因是负极资料和涂覆隔阂加工事务出货量大幅添加,运营本钱增速高于运营收入首要系负极资料原资料针状焦价格上涨,以及快充产品需求添加,公司炭化加工数量和本钱添加所造成的。
据海新世纪资信评价出资服务有限公司出具的陈述显现，璞泰来从外部收购的原资料首要包含：负极资料出产所需的焦类、初级石墨、沥青。原资料中，焦类首要为石化产品，其价格受石油等根底质料价格和商场供需联系影响，呈现不同程度的动摇。若公司的原资料价格呈现大幅动摇，而公司不能有效地将原资料价格上涨的压力转移到下流或不能经过技能工艺立异抵销本钱上涨的压力，又或在价格下降过程中未能做好存货办理，都将会对公司的经运营绩发生晦气影响。
众所周知，锂离子电池资料出产的技能壁垒和规划壁垒较高，且近年来职业增速较快，现在已开始构成寡头独占格式。
高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显现，2018年我国锂电池负极资料商场规划105亿元，同比添加27.9%;出货量19.2万吨，同比添加31.2%。从职业会集度看，负极资料产能和产销量日益向少量几家中心企业会集，中日两国8家中心企业商场占有率达96%。
海新世纪资信评价出资服务有限公司陈述显现，璞泰来所在的锂电要害资料和设备职业归于商场化程度较高、竞赛较为剧烈的职业。近年来，跟着国内锂电资料和设备职业的高速开展，商场呈现了结构性、阶段性的产能过剩。商场竞赛的加重或许导致产品价格的大幅动摇，从而影响公司的盈余水平。