东杰智能一纸公告，意味着这家土生土长的太原民营企业、现在国内最大的智能配备制作商之一正式“易主”山东淄博国资。

12月3日晚间，东杰智能发布公告称，公司股东转让股权已完结过户挂号，控股权、实控人正式由山西姚氏宗族改变为山东淄博国资。

“山西财富圈”了解到，从淄博国资与东杰智能触摸，到此次完结过户，前后刚刚4个月时刻，在国内本钱商场而言，可谓“神速”。而此番动作背面，是近期各地国资的“收壳热潮”。

与曩昔单纯追逐上市公司“壳资源”不同的是，此轮热潮中，各地国资更多地将目光聚集在本身质地杰出，与本地工业开展具有协同效应的上市公司，“以资引资”，经过收买上市公司招商引资、布局工业，已成为不少当地转型开展的重要途径。

作为国内老工业基地，淄博开展长时刻倚重“双高”化工工业，工业转型晋级是淄博现在作业的重中之重，而此次跨省收买东杰智能，引进新式工业，亦可看作是该市在转型开展方面的重要测验。

可堪比照的是，自2016年狮头股份被借壳后，作为山西省会的太原市，国资从前控股的三家上市公司均已被外地民资接盘；而此次转让后淄博国资具有了首个上市渠道，东杰智能亦已被当地部分政商界人员称为淄博国资上市公司“长子”。

山西正值转型关键期，怎么更好地掌握次轮机会，经过本钱商场来，更好地进步省内经济生态，实在推进转型开展？“山西财富圈”经过深入调查了解，对淄博国资此次运作的布景、操作形式，其怎么在一众“强手”的竞赛中锋芒毕露，将东杰智能收入囊中，或可学习一二。

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老晋企“变身”淄博国资“长子”

山西省太原市尖草坪区太原工业大学北侧，就是这家在山西扎根近30年的A股上市公司东杰智能总部地点地。

1995年，从小听梆子戏、深受晋商文明影响的姚长杰辞掉手中河北承德的“铁饭碗”，回山西和父亲姚卜文一起研制轿车智能物流运送体系，正式敞开创业生计。随即赶上了国内轿车制作业的高速开展时期，东杰智能从无到有，从国内走向世界，历经二十余年，逐步生长为现在的容貌。

依据此前发布的方案，淄博市财政局经过“淄博恒松”每股作价12.3元，斥资14.72亿元收买东杰智能原控股股东、实控人姚卜文，副董事长梁燕生以及中合盛算计29.44%（约1.2亿股股份），成为上市公司控股股东，淄博市财政局成为上市公司实控人。

上述三名股权转让方将别离获得股份转让价款9.5亿元、1亿元、4.22亿元。转让完结后姚卜文、梁燕生仍别离持有公司3.64%、6.25%股权。

（截图来历：东杰智能公告）

这起收买案，从两边开端触摸到现在收买完结，用时仅4个月。

而从到企业实地调查到正式签署收买协议，淄博国资更是仅用10天左右时刻，速度之快令不少业内人士惊叹。

据悉，本年7月30日，参加此次收买的淄博国资方代表初次到东杰智能进行现场调查；8月4日至8月8日，东杰智能拟出让股权股东相关代表赴淄博市进行现场调查，并就本次买卖结构和股份转让协议首要条款与淄博国资等各方到达一致意见，起草协议；8月9日，买卖两边确认协议内容；8月10日，各方协议签署完结。

参加此次收买的一位作业人员向“山西财富圈”泄漏了一个细节，淄博国资方面相关代表原定于7月30日到东杰智能进行开端的现场调查，原方案当天便要返程的，成果实地了解公司后，立马改签车票，连夜举行电话会评论并作出抉择方案，抉择收买东杰智能控股权。

如此匆促，该收买抉择是否理性？

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这场“霹雳战”并非一时冲动

东杰智能于2015年登陆创业板，现在总市值缺乏50亿元，这类主营事务杰出、基本面杰出的中小市值上市公司一向是国资追捧的目标。从经济视点来讲，控股这类公司所需本钱相对较小；此外，这类公司往往是契合国家工业政策的新式工业，生长潜力大，具有相对有远景的工业。

而详细到东杰智能，公司本身的资质也还算可圈可点。

东杰智能树立于1995年，主营事务为智能成套配备的规划、制作、装置调试与出售，首要产品为智能物流运送和仓储体系、智能立体泊车体系、智能涂装体系等。

其间，智能物流体系归于国家要点支撑、鼓舞开展的先进制作范畴，近年来电商、快递职业的快速开展，极大影响商场对智能物流配备的需求；国内外对新能源轿车商场的热捧，也直接带动了东杰智能的智能涂装体系销量；“新基建”的落地，则让智能泊车工业进入黄金期。

东杰智能自上市至今，总财物从上市前的6.8亿元增加至超越30亿元。2018年-2020年，东杰智能完成营收6.98亿元、7.36亿元、10.35亿元；净赢利别离为0.64亿元、0.91亿元、1.04亿元。本年前三季度，东杰智能完成营收7.98亿元，超越2019年全年营收，同比上升44.6%；归母净赢利6278.93万元，挨近2018年全年赢利水平，同比上升13.91%。

若财物如此优质，姚氏宗族又为何要卖？

相关公告发表，姚卜文、姚长杰别离因身体状况、受疫情影响长时刻在国外等原因，难以全身心投入到企业经营办理，此次控股权出让系为完成上市公司久远开展、优化上市公司股权结构，发挥国有和民营交融开展的机制优势。

不过，“山西财富圈”从知情人士处得悉，姚卜文年过8旬，姚长杰也已年近60岁，而且早年举家已入籍加拿大，其子女均无意接收东杰智能，姚长杰便抉择寻求一个靠谱且有实力的国资股东，助力公司上台阶，抉择将公司控股权转让。

而正值转型关键时期的淄博国资，在商场上寻找优质上市公司财物久矣，随即闻风而来，一拍即合。

03

奇妙架构，淄博国资“后发先至”

事实上，淄博国资起先并不在姚长杰心中的意向转让方规模。

姚长杰期望，东杰智能的新主人最好具有雄厚实力的国资布景，且坐落沿海经济兴旺城市，亦或是公司未来要要点布局的成都、重庆等西南部未来较有想象力的城市。

东杰智能方面相关代表先后触摸了广州、深圳、珠海、南京、武汉、成都等多地国资股东。

其间，与广州国资的触摸时刻尤长，且已进入尽调、审计程序，彼时，广州国资此前从山西收买的上市公司“跨境通”（前身为“百圆裤业”）忽然暴雷，这让广州国资心生犹疑，商洽进展放置。除了广州国资，还有部分当地国资也向东杰智能伸出“橄榄枝”，交流签署收买意向书等等。

就在多地国资还在考虑、交流期间，淄博国资横空呈现，现场调查次日便抉择收买，且当地多部分全力合作推进控股权收买事宜，速度之快让多位意向收买方措手不及。

东杰智能相关负责人告知“山西财富圈”，公司8月10日发布《股份转让协议》暨控制权拟改变提示公告后，仍有当地国资联络表达收买志愿，表明正在推进签署收买结构协议，没想到淄博市直接就签了正式的《股份转让协议》。

如此速度是否合规，也成了不少人心中的疑问。

事实上，这也是淄博国资“速度”的立异之处，使用了一种特别架构。

一般来讲，国资“入主”上市公司往往会经过国资旗下出资类公司、实业公司等，经过现金收买、非公开发行、债务搬运或接受等方法，但这类方法国资方面往往要经过立项、尽调、商洽、报批、收买意向、结构协议、正式协议等一系列操作，上市公司方面也要合作进行信息发表等作业，时刻长。

淄博国资此次则是经过特别架构，“直接”出手，避开了前期部分繁琐杂乱的流程。

前面也说到，淄博国资是经过一般合伙人的身份向有限合伙企业“淄博展恒鸿松”出资，该合伙企业再树立有限公司“淄博恒松”作为收买主体收买了东杰智能控股权。淄博恒松的控股股东淄博展恒鸿松为本次控制权收买专项树立的并购基金，出资额为20亿元。

该基金由淄博市财政局实控的淄博市财金控股集团有限公司（简称“淄博财控”）、恒睿铂松（上海）股权出资办理有限公司（简称“恒松本钱”）一起出资树立，持股份额别离为99.98%及0.02%，恒松本钱为基金办理人，实践操盘、运作，是一家专心于跨境出资的私募股权基金办理公司。

此外，本次买卖的资金悉数来历于自有资金或自筹资金，不存在经过与上市公司的财物置换或许其他买卖获得认购资金的景象。

04

国资买壳潮背面：地域转型开展新“推手”

近年来，尤其是2020年国有企业混合一切制变革进入加快落地期，商场掀起一阵A股上市公司“国资入主”浪潮。

“山西财富圈”整理过往事例发现，国资入主上市公司的原因首要有三种：一是上市公司呈现活动性问题，国资入主为企业纾困，供给战略、资源支撑；二是国资为了储藏“壳资源”，为旗下优质财物日后证券化、混改等做准备；第三点，也是近年来新式、但重视度颇高的一点，经过收买上市公司进行招商引资，快速布局某一工业，推进当地经济转型开展。

此次淄博国资“入主”东杰智能，即归于第三种状况。近年来，跟着传统化工工业的落寞，淄博转型布局配备制作、医疗等范畴，经过收买具有老练技能、工业线条的企业无疑是进入一个职业最快的方法。

“山西财富圈”了解到，淄博国资入主后，东杰智能总部仍设在山西，姚长杰将辞去董事长职位，除现有经营办理团队的本身原因外，淄博国资方应坚持现有经营办理团队的稳定性，淄博国资不会过多干涉经营办理，更多倾向于“赋能”、落地增量事务。

在公司3日一起发布的董事会抉择公告中显现，公司当日进行了董事会改组：推举梁燕生、娄刚、王吉红、蔺万焕、王永红、刘福利为公司第八届董事会非独立董事。其间，梁燕生、王永红、蔺万焕为东杰智能老面孔；娄刚、王吉红来自恒松本钱；刘福利来自淄博国资。

本年10月，东杰智能公告称，在淄博树立了全资子公司“东杰智能山东”，进一步拓展公司在山东区域的事务。知情人士泄漏，淄博未来或将促进东杰智能某大型轿车企业在山东的智能出产车间订单，并方案在淄博打造城市级智能泊车场演示项目等助力东杰智能快速开展。

如此，淄博不但引进一条工业，一起带动了当地招商引资、工作、城市建设和经济开展。

淄博国资“入主”东杰智能或仅仅其借力本钱商场的开端。

11月16日，上市公司江化微发布公告，称公司实控人拟向淄博国资转让部分股权，或许触及公司控制权改变。

江化微相同归于盘子较小、主营事务杰出且具有生长性的企业。其主营为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研制、产销，首要适用于平板显现、半导体及LED、光伏太阳能等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制作工艺进程，商场巨大但在国内该技能起步较晚。

另知情人士向“山西财富圈”泄漏，淄博国资还“看中”其它上市公司，正在商洽交流。

05

搭乘本钱商场“春风”，山西亟待提速？

在这波国资“入主”上市公司潮中，山西亦有参加其间。

2019年10月，山西国资运营公司经过旗下公司收买上市公司华控赛格的实践控制权，后将股权转让给山西建投集团，意在让山西建投集团使用好上市渠道，进步财物证券化水平，为下一步建投主业上市打下杰出基础。

在山西国运公司的运作下，经过本钱商场将老牌药企、原由陕西东盛集团控股的上市公司广誉远本年全面“迁回”山西：注册地改变至山西，新“掌舵人”变为山西神农科技集团，一家省级农业科技演示和龙头企业。

相对而言，华控赛格更挨近收买“壳”资源，而广誉远收买，则具有了工业协同方面的含义。此前，国运公司相关负责人亦曾向“山西财富圈”表明，广誉远旗下有不少优质财物，比方当选国家级非物质文明遗产名录的龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸等拳头产品，要发掘好这些老牌优质财物，全力支撑神农科技做好广誉远的品牌恢复作业。

脚步虽已迈开，可是相较于兴旺区域，山西在抓住本钱商场风向方面，仍需快速跟上。仅以山东为例，本年全省新增上市公司26家，数量累计达360家，全省上市后备企业数量达2000家，力求“十四五”时期全省新增上市公司150家以上，总数打破500家。

就在不久前，我省出台了推进企业上市“倍增”方案，力求到‘十四五’末，全省境内外上市公司总数到达120家，掌握注册制变革、北交所树立机会，充分发挥多层次本钱商场效果，为培养强大商场主体、全方位推进高质量开展、蹚出转型开展新路供给实体支撑。

此次山东国资入主东杰智能，关于我省更好完成上市公司方案，提出了极好的学习——坚持遵循“不求地点、但求一切”的开展思路，抓住本年以来资源价格上涨的盈利期，拓展招商引资思路，充分使用本钱商场，做好转型相关工业协同开展。

作者：吴婷婷

来历：山西财富圈