格雷厄姆调查新呈现的出资办法后总结以为，股票出资首要包含以下要素：(1)出资被看作一类组合性操作，凭仗危险涣散办法能够产生令人满意的均匀成果;(2)个股挑选时应选用定性剖析与定量剖析相结合的办法;(3)重视对未来远景的剖析。
根据上述要素，格雷厄姆总结了股票出资须满意三大底子条件：一是经济持续增加;二是企业生长;三是安全。在此根底上，格雷厄姆进一步比较剖析了股票出资的四种战略，并得出“物超所值的个股战略才是佳的战略”的定论。
战略一：以猜想持续增加为基准的涣散出资战略。这一种出资战略，持有一组精心挑选、品种多元化、购买价格合理的出资组合，但其出资战略是以猜想国民运营持续增加为基准。
这种战略，能够作为适宜的出资战略。假定在国家经济开展中，某些底子的和长时间构成的根底将自始自终的牢靠，详细包含：(1)国家财富和企业盈余将持续增加;(2)这种增加将表现在首要企业的资源扩张与赢利增加上;(3)这种增加首要源于新本钱的投入和未分配赢利再出资的正常进行。
这三个假定意味着，累积盈余和未来的盈余才能之间存在显着的因果联系，因而，挑选股票并不是朴实靠命运或许猜想，而应根据该股曩昔的财政记载与其时商场价格联系的剖析。
在这种假定下，就能够通过精心挑选的个股组合，凭仗广泛涣散化的出资来化解危险。一方面，个股不稳定性这一底子缺点，将不会要挟到股票商场全体的长时间开展。另一方面，经济周期的动摇所导致全职业不稳定性的短期冲击，以及由此或许为单个职业与企业带来**性的负面影响，也将会被化解。当然，在实践操作过程中，还需求坚持以合理价格履行每次买卖加以防备。
可是，施行这一战略，其实出资者很难以掌握。仁者见仁，智者见智。尤其是危机之后，很难判别。
战略二：以个股生长性为选股根据的长时间出资战略。当生长型企业股价尚处于合理水平常，能够将它们成功辨认出来的出资者，必定在资金运营上也有着*佳的表现。
实在的问题是，是否一切慎重及理性的出资者都能遵从这一战略直至成功。
有三个问题需求得到回答：**，什么是“生长型企业”?第二，出资者是否能够合理精确地辨别此类企业?第三，为此类企业股票付出的价格会对出资者的胜败产生多大的影响?
从实践出资来看，判定一张生长型公司并非所想的那么简略。不能停留在单纯地核对统计数据与财政报表之上，还需求很多的专项调研与商业评判。发起生长型企业出资准则的人，往往习惯于将很多精力用于职业研讨。出资者有必要留心其具有的设备、研制人员的才能及研讨项目的商场潜力。出资者有必要抱以逼真的关心和严峻的置疑心情审视影响未来的要素，而不仅仅是一些简略的归纳与轻易地承受。要将这一切都研讨透彻并非绝无或许，但也绝非易事，失误的或许性巨大。
大的困难在于，很难点评股价会不会透支企业开展潜力。这个问题没有肯定答案。现实上，格雷厄姆以为，即便你的确知道公司会在若干年的堆集后挣钱，依然无从得知企业在今日价值几许。因而，一旦出资者为这一增加要素付出了昂扬的价格，他也不可避免地承当了某种危险，比方该增加或许会低于预期，在一个适当长的时间内付出得不到报答，商场并未跟他相同达观地垂青这只股票。
从工作开展的实质来看，这仅仅是单个有主意及勇气的出资者的决议计划，远非一般依照既定规矩及规范的出资行为。
这种以个股生长性作为选股根据的出资，很简略成为出资，变成“出资”热门股这一假象掩盖之下，任由个人心情搅扰理性的判别。
因而，对这种出资，格雷厄姆主张，在任何景象下，为这一优势付出的溢价不要超越实在价值的20%，避免在未能证明危险的景象下，轻率地将投机性要素引进其间。
战略三：以安全边沿准则为选股柱石的波段操作战略。这种战略是根据安全边沿准则的，它以量化的价值规范去衡量，当商场遍及低迷时买入股票，一般只局限于具有代表性且适当活泼的股票。
这种战略是根据股价动摇的现实。每支股票的动摇都表现为重复地过高或过低，以致于挣钱的时机重复呈现，廉价买入后还能以高于公允价值的出售。一个简略的办法是采纳表法，直接衔接商场趋势线的中心点得出一条直线，当价格压在线下时买入股票，走在线上时卖出股票。这便是均线办法。
有些剖析师拟定了如下的战略：(1)构建一个包含各个职业龙头企业股票的出资组合;(2)运用适宜的资金本钱(长时间利率)，以贴现的办法将均匀盈余本钱化，确认组合的基准或许“正常价值”;(3)将买点确认在正常价值必定百分比之下，将卖点设定于正常价值的必定百分之比上，或许跌落趋势买进、上升趋势卖出。
格雷厄姆以为，这种战略看似合理，而且也契合低买高卖的主意。但现实上，这种战略却*难施行。
由于，实践这一主意有三大困难：*先，虽然商场的一般行为形式能够被正确地预期，但特定买卖点的挑选或许是过错的，而且买卖员或许在一个又一个*值点错失良机。第二，商场行为的性质一直有或许会产生明显改变，因而，从前有用的买卖将不再有用可行。第三，运用这种办法需求适当惊人的意志。一般包含：买入和卖出的决议计划与遍及心思倾向相反，目睹股票价格买入后跌落、卖出后上涨，或许是当大多数人都对股票持积*心情时，却长时间远离股票商场。
也因而，这一种战略只适合于有才能驾御它的出资者。
战略四：物超所值的个股战略。这是一种实在意义上的价值出资战略。通过剖析，某类股票的价格远远低于实在价值。这种股票一旦呈现，就成为组合出资的选股规范。
通过比照之后，格雷厄姆以为：(1)后一个出资战略将成为股票出资时机实在性的试金石。虽然这一观念简直违反了其时大多数人所寻求的股票出资理念，乃至包含了悉数出资信托公司(他们都垂青企业的长时间生长性、下一年的公司远景，以及股市自身显现的趋势)。(2)那些具有丰厚经历和适当天资的出资者，遵从前三种出资战略的任何一个，都有或许取得成功。可是，这些战略和办法不必定能够开展成一个理论体系或许操作技能，使得仔细研究的聪明人都有决心走向成功。(3)不能用“出资”这一专业术语来描绘前三种战略，而应以出资之外的称号命名根据前三种战略股票操作，这样才更契合出资者与华尔街出资组织的利益。
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