问君能有几多愁，恰似满仓中石油。

今天，作为从前全球市值最高、最挣钱的上市公司，在疫情冲击、油价大跌两层暴击下，股价迎来近13年新低，仅剩前史高点的十分之一。

上市以来的一路跌落中，旧日“全球之王”盈余才能日薄西山，市值现已蒸发掉5个半茅台，64万股东仍旧看不究竟。

股价仅剩十分之一

世界油价重挫，疫情全球暴虐，中石油继续跌跌不休。

3月30日，中国石油低开低走，4.61元的股价再创前史新低，与上市首日的前史高点比，仅剩余十分之一。就在几天前，港股的中石油也刚刚创下11年新低。

早在上一年8月，刚刚跌破6元时，券商就喊出“巴菲特买点”，称中石油被严峻轻视。但现在中石油的股价现已从6元跌到5元，再跌到4元关口。

网友无法戏弄，地板下面还有地下室，地下室下面还有十八层地狱……

回忆中石油的高光时间，2007年在A股上市首日，作为全球最挣钱的公司，开盘涨超191％报48.60元，盘中最高冲至48.62元，A股和H股总市值超万亿美元，一举成为全球市值最高上市公司，秒杀埃克森美孚、英国石油等很多海外豪强。

可是谁也没想到，上市便是顶部，近13年的时间里，中石油一路跌落不断改写“底线”，到今天收盘，累计跌近90％，总市值缩水至8437亿元。

同样在2007年11月上市的阿里巴巴，市值现已从千亿等级飙升至3.5万亿，一个季度赢利就顶中石油一年。

年代的车轮滚滚向前……

市值跌掉5个半茅台

股价阴跌背面，中石油的成绩日薄西山。

2019年全年，中石油完成营收2.5万亿元，同比添加6％，但净赢利457亿元，同比下降14％，扣非净赢利535亿，同比下降20％。

上市以来，虽然经营收入从8350亿元上升至25168亿元，可是净赢利却从1346亿元降至457亿元，逐级下降。在上一轮油价大跌中，乃至骤降至79亿元，跌破百亿关口。

毛利率也一路向下，从2007年巅峰时的40％下滑至20％，净利率更是终年维持在2％左右，与当今的股王茅台可谓大相径庭。

二级商场上，时过境迁，中国石油和贵州茅台也上演了剪刀差，前者从8.4万亿缩水到8400亿，后者则由缺乏千亿飙至1.34万亿，13年来中石油跌掉了5个半茅台。

在油价跌破20美元之际，都是做液体生意的，一桶石油价格现已缺乏142块人民币，而一桶53度飞天茅台即便依照1499元的抢购价也价值48万。

底部究竟在哪里？

顶着暴利的光环，于大牛市上台，中石油的式微史也是股民从狂欢到理性的成长史。

遐想当年中石油16.7元/股的发行价，与港股1.28港元比较虚高了10倍有余，但仍有200多万股民想要从中捞一笔，成果却是一地鸡毛。13年来，中石油股东数量现已从213万降至64万。

2020年，多重利空冲击之下，中石油好像益发困难。

自沙特宣告大幅下调油价并增产，全球原油的暴降让中石油堕入盈余漩涡。商场研究机构IHS MARKIT指出，世界或将在短短三个月后无处寄存石油。建银世界猜测，2020 年全球石油需求将由130万桶/日降至90万桶/日，中国是下降的主要原因。

而为了给企业、民众降负，国家发改委发布，冬天城市燃气价格上调20％在二月完毕，中石油再挨一刀，只能依照基准进行收费。瑞信猜测，这将使得中石油每股盈余比商场的一致还要低20％。

中石油在年报中说到，在四大事务板块中，勘探与出产板块再次成为盈余主体，公司营收添加主要是油气产品销量添加，净利下滑主要是因为产品价格跌落。从当时局势来看，后者还在继续，前者也将难以为继。

考虑到油价暴降影响，天风证券将2020/2021年中石油成绩猜测下调至-311/93亿（前值为571/669亿）。但考虑到当时PB处于前史底部，给出了引荐评级。

年代变了，中石油也变了，不知道这次，是否真得迎来底部……