WIND数据显现，今天（3月16日）上证指数上涨106.75点，收于3170.71点，涨幅3.48%。沪深300上涨4.32%，创业板指数上涨5.20%。华商基金以为，稳增加是全年主线，当时或已处于较好的布局时点。

负面心情堆集致前期深幅调整

关于前期商场深幅调整原因，华商基金剖析以为，短期地缘抵触未见显着缓解，叠加对国内互联网企业反垄断、处分办法持续发酵，参加中概股的资金严峻践踏，北向资金也显着流出，商场负面心情仍在堆集。危险偏好快速下行的阶段，出资者对任何音讯的解读都更简单走向失望，昨日发布的经济数据尽管大超预期，但失望心情更重。首要，超预期向好的经济局势是否意味着后续稳增加必要性下降？昨日MLF降息等待失败在必定程度上也加重了这种忧虑。 其次，超预期的经济数据与微观主体的直观感触也有显着违背，有出资者开端质疑数据并未实在反映经济存在的客观压力。最终，即使如1-２月数据显现经济的确完成了开门红，但考虑到3月以来各地严峻的防疫局势对居民、企业消费出产的按捺作用，经济短期边沿向好的趋势遭到显着应战，叠加短期信誉扩张力度不及预期，降息一起失败，商场对一季度向后看的经济体现依然失望。

稳增加是全年主线 当时或已处于较好的布局时点

针对以上忧虑，华商基金以为，首要，稳增加是全年主线，当时不合或许仅在所以更多经过减税降费激起商场主体，尤其是制造业的营商环境、出资生机来完成仍是更多的经过传统基建、地产的发力寻求短期即收效。无论是哪种方法，假如未能带来经济实践企稳的成果，都会动态改变，华商基金依然看好4月份重要会议后稳增加持续加力，央行钱银空间依然较大，仍有最直接且有用的储藏方针手法。

其次，关于统计数据质量的质疑一向存在，以这次商场重视较大的地产职业相关数据为例，出于种种原因，房地产出资数据自身参阅含义一向较低，出售及新开工相对更为有用牢靠，这两项中心数据 1-2 月均是双位数负增加，同口径下连续着加快下行的趋势。全体上看地产中心数据仍是客观反映了当时职业惯性下行的趋势，后续由于统计数据的问题影响实在决议计划的概率极低。最终，当时疫情的严峻局势对经济局势的确带来严峻的负面冲击，３月数据显着走弱，但如上文所述，稳增加是全年主线，当时假如存有“怎么稳”的不合，也会在局势不断改变中有动态调整，华商基金仍对后续央行钱银方针发力及地产职业合理松绑持乐观态度。归纳来看，前期违背基本面无差别跌落的一起也孕育着巨大的向上时机，极点兴奋、失望时间的动摇的确巨大，节奏的确难以掌握。回忆历史上的极点超跌行情，结合对股权危险溢价的定量测算，华商基金以为当时或已处于较好的布局时点，从空间赔率的视点动身，愈加引荐景气仍在证明的高生长龙头种类。

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