ATFX港股：我国神华本月涨幅14.29％，月内最高价26.79，间隔2009年8月高点29.21仅剩下9％的起伏。以当时的多头趋势来看，破2009年高点，创出近13年新高的可能性较大。不过，我国神华本轮走强缺少微观面支撑，叠加大盘走势疲弱，创出新高后多头能否连续仍存疑。

从运营视点剖析，我国神华74.54％的经营收入来自于煤炭出售，动力煤价格的动摇对其成绩体现影响较大。本月动力煤期货的累计涨幅仅2.23％，最新价789，比较上一年10月份的高点1982现已呈现较大回落。当时动力煤趋势仍旧为空头，未来煤价走高可能性不大，这将连累我国神华的股价体现。

从估值视点看，我国神华总市值5146亿元，动态PE为9.47倍，低于A股商场均匀市盈率（上证17，深证30）。轻视值的原因是煤炭行业具有高污染特征，归于落后产能，而且发改委关于煤价和电价都有指导价，这约束了我国神华的成绩体现。需求提示的是，煤炭虽然是落后产能，但其仍旧是首要的电力来历。新能源车虽然是风口，但动力来历仍旧是电能。从全产业链来看，煤炭挖掘没那么落后，新能源车也没那么环保，只要电力来历的一半以上被太阳能、风能、水力发电代替，煤炭行业才会真实成为落后产能，但这种改变显着不会在最近几年产生。

ATFX制表

我国神华营收总额2329亿，在A股商场中处于前列，增速40.24％，生长性杰出。归属母公司净利润407亿元，毛利率32.46％，净利增速21.42％，体现优异，看不出任何危险。不过不是由于煤炭行业被方针约束，我国神华的动态PE绝不止于9.47倍。

▋我国神华 技能面

ATFX供图

多头趋势十分显着，全体的动摇率如上图赤色线所示。近期上破26.79的概率较高，中期方针位在29.21（09年高点）。下方赤色线能够作停止损线，被跌破后需求离场；上方赤色线为当时动摇率下的实时预期方针位，价格涨破该线后不需求离场，而是调整为新的预期价格线。

▋总结：ATFX剖析师团队以为：将对煤炭行业为“落后产能”的成见从大脑中除掉，以成绩增速为判别规范，我国神华是值得参加的高生长个股。不过，在大盘疲柔和动力煤趋势空头的大布景下，我国神华创出近13年新高后，大概率迎来较大起伏回调。

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