3月15日，深圳市维海德技能股份有限公司(简称“维海德”)登陆创业板获受理，拟融资金额4.9068亿，保荐组织为方正证券。

维海德首要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研制、出产、出售和相关技能服务，是我国音视频通讯设备及解决方案的首要供货商之一，产品广泛应用于商务视频会议、教育录播、政企事务、长途教育、长途医疗、络直播、红外测温等多个范畴。

值得注意的是，现在维海德以ODM运营形式为主，事务占营收80%左右，ODM因产品溢价率低，盈余空间有限，产品溢价率赶不上自主品牌。此外，维海德现有厂房及宿舍均系租借所得，而本次IPO募资中，拟将22%的资金用于房子置办、租借及装饰。

ODM形式下，客户托付公司供给从研制、规划、出产以及后期保护的悉数服务，公司的价值表现在产品的规划开发才能和产品的质量保证方面。

图片来历：招股书

维海德构成了以“ODM定制为主，自主品牌运营为辅”的运营形式，还有极少量OEM(定点出产，俗称代工(出产)，品牌出产者不直接出产产品，而是使用自己把握的要害的核心技能担任规划和开发新产品，操控出售途径)。

招股书显现，陈述期内，维海德选用ODM形式构成的出售收入占比约为85%，为公司首要的运营形式和收入的首要来历；自有品牌产品的出售收入约占总收入的15%左右；而公司OEM形式构成的出售收入占比低于1%。

现在维海德ODM事务、OEM事务及自有品牌事务的份额根本保持稳定，已构成ODM事务与自有品牌事务同步开展的事务结构。

招股书介绍，通过多年开展和堆集，维海德在全球约50个国家和地区开展事务，并堆集了上千家国内外客户资源，规模涵盖了视频会议品牌厂商、教育录播品牌厂商、音视频设备品牌商、体系集成商及很多经销商客户。公司不仅是国内外很多知名企业的重要合作伙伴，一起也是云会议生态链(包含微软、ZOOM、腾讯会议、钉钉等)中的首要设备供货商。

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值得注意的是，ODM运营形式下，产品价格由公司与客户等洽谈确认，产品溢价率较低，毛利空间有限。而自有品牌运营形式下，公司向客户出售自有品牌产品，尽管营销投入较大，但因其售价高，毛利率相应较高。

陈述期内，维海德自有品牌事务毛利率分别为44.09%、48.80%、49.52%和49.97%，呈逐年进步的趋势，阐明自有品牌运营形式带来的产品溢价率在逐年进步。

不过，2019年度和2020年1-9月，维海德自有品牌事务的毛利率高出ODM事务毛利率的起伏不大，维海德称，首要原因系自有品牌出售比较ODM出售来讲，国内出售的比重高于出口出售，且国内出售的毛利率低，然后拉低了自有品牌出售的毛利率，因而终究使得自有品牌出售的毛利率仅略高于ODM出售的毛利率。

而在2017-2018年度，维海德自有品牌事务的毛利率乃至低于ODM事务，维海德解说称，一方面陈述期内自有品牌出售中，国内出售的份额分别为99.20%、98.49%、96.80%和83.78%，一起国内出售的毛利率较出口出售低，然后使得2017-2018年度自有品牌出售的毛利率较低；另一方面，自有品牌出售的客户中，维海德对经销商出售收入所占份额高于2019年度和20201-9月，而公司对经销商出售的毛利率略低，然后拉低了自有品牌事务的毛利率。

招股书显现，维海德现在无自有房产，出产运营所需的工作用房、厂房以及宿舍均系租借所得，累计租借面积约为2.434万㎡。

维海德本次IPO拟征集资金49,067.98万元，其间用于音视频通讯设备产业化扩建项目15,794.88万元；研制中心建造项目17,765.16万元；营销络建造项目11,507.94万元；以及弥补营运资金4,000.00万元。

现在，维海德音视频通讯设备产业化扩建项目拟在租借房产上施行，已与柏霖财物、长丰电器(深圳)有限公司签署了长时间租借协议。但维海德表明不扫除租借期间因偶发性要素导致租借提早停止，因而做出相关的危险提示。

界面新闻记者注意到，维海德研制中心建造项目总出资17,765.16万元，其间建造出资共8,501.43万元，研制费用共9,263.73万元。但工作场所置办、租借及装饰6,356.60万元，占比为35.78%，仅次于新增人员费用7,663.73万元，占比43.14%。

本项目场所置办、租借费及装饰费具体情况如下：

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界面新闻记者还注意到，维海德营销络建造项目总出资11,507.94万元，其间建造出资4,628.01万元，项目施行与推行费用6,879.93万。而房子租借费、装饰费和置办金额共4,353.76万元，占比为37.83%，仅次于项目施行费用4,534.93万元，占比为39.41%。

本项目新增场所租借和装饰的具体情况如下：

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本项目场所置办费用的具体情况：在北京市海淀区建立北京营销中心，购买1,000㎡的工作场所，按单价3.5万元/㎡核算，总价为3,500万元。

维海德本次拟募投金额49,067.98万元，而房子置办、租借及装饰共10,710.36万元，占比约为22%。