点赞了的2021发财，重视的年年发大财！

本文是《价值事务所》的原创文章，第816篇。文章仅记载《价值事务所》思维，不构成出资主张，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

在国内，根本老一点的价投派都会对白酒情有独钟，由于他是最契合巴老理念的职业，根本不需要什么研制投入，顾客买白酒，买的便是他的“不变”洋河股份；职业改变简略，近期国潮兴起、网红品牌遍地都是，独独白酒（这儿特指中高端），便是出不来新品牌，很多品牌砸了很多的金钱企图将自己高端化，可顾客便是不买账；躺着挣钱（动则80%+毛利，30%+净利）具有优异的现金流。

因而，我们看洋河这份三季报，就十分让人省心。

信任不少老朋友都清楚，洋河是2019年下半年的时分“暴雷”的，其时由于公司途径压货严峻，因而，公司决议自动去库存，活跃进行“途径转型”。

假如说本年半年报的时分，洋河算是刚好恢复元气，交出的成果单营收根本和2019年H1相等，赢利比2019年H1略高一点点。

那么，这份三季报的状况，无疑是在昭告全国，洋河完全走出了途径革新影响，窘境回转到达！不管营收仍是净利，洋河都交出了前史最佳成果单。

但必定有朋友不满足，以为，净赢利 72.1 亿，就增加了0.37%，无法看呀！

其间的中心原因是，洋河持有中银证券的原始股，中银证券自2020年上市今后的走势是这个姿态的：

上一年三季报的时分，洋河的公允价值变化是+3.35亿，本年前三季度则是-4.39亿，。

因而，赢利看起来就很拉垮，假如我们看扣非，就十分之漂亮了，同比+21.57%，各项数据都是前史最佳。

经营性现金流也算是创了自暴雷后的新高，也就仅比2018年略低一点点。

要知道，洋河这样的成果，但是在本年第三季度，江苏省的疫情呈现重复的布景下获得的。正是由于三季度的疫情，让大本营在南京的华韩整形成绩遭到不小影响，因而，原本，商场对洋河本年三季度的体现并不抱太大希望的，究竟，洋河现在的营收很大一部分仍是来自省内。

现在看，明显，商场被打脸了，如此迅猛的增加首要仍是得益于梦之蓝的升级版，M6+的放量敏捷，看，白酒便是一个存量商场走高端的逻辑，越高端越有人买单。

安信证券就在一份研报里指出：洋河的梦之蓝 M6+ 年头提价收效活跃，现在已成功在江苏省内600元以上+价位带完成规划抢先，估测第三季度连续了2021 年上半年30%+的杰出增势。

看看公司的合同负债（原预收款）日新月异，到达65.1亿，是暴雷前的两倍有余，可见，公司的新产品多么受欢迎，经销商活跃打款，提早拿货。

其实到现在，我们现已剖析了不少公司的半年报、三季报了，看过这么多公司交出来的成果单，再来看洋河乃至其他白酒，你不得不感叹，白酒真是一门好生意。

多少公司由于本年大宗产品原材料提价寸步难行洋河股份？多少大白马由于经济不景气而成绩暴雷？

所长随意举几个比如，地产由于恒大事件开端品味高杠杆的苦果、平安在上一年本就低基数（赢利同比-20%）本年再次同比-20%、汤臣/海天/爱尔/通策.....等等一系列白马，成绩都不美观。

假如说独自谁的问题，或许独自哪个职业的问题，能够看作个别现象，假如是各行各业全都欠好，那就阐明和经济密切相关。

但白酒不存在，质料无非是一点粮食，和大宗产品提价关系不大，中高端白酒做的又是有钱人的生意，经济大环境好与欠好影响最大的是布衣，但消吃力高的有钱人却根本不会影响，所以，越是动乱时期，越显白酒职业的好。

至今，几大头部白酒，没一个暴雷的，成绩只要惊喜，没有惊吓，这便是为什么，年岁大一点的基金经理都极端偏心白酒，资历老一点的价投，手里根本都有白酒的根本原因地点。