股票2021年04月02日报导：美国国债收益率对意外的非农陈述很灵敏

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今天20:30，美国3月非农工作陈述将会发布，猜测值为添加64.7万，远高于前值的37.9万，若猜测成真，这将是上一年10月以来的最大增幅。

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但出售市场猜测或许更加好。小摩更是猜测今晚的数据或许到达180万左右出资美股引荐站，足足是猜测值的3倍。

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今晚的非农将是特别的，因为恰逢耶稣受难日，全球多地出售市场将会全日休市或提早休市，黄金、原油期货买卖暂停，CME旗下外汇、美债买卖提早在当地时刻正午休市(附：清明节、复活节全球各地休市组织)。愈来愈多人惧怕，今晚非农或许会搅动美债出售市场——美国国债出售市场买卖时刻缩短，或许会形成行情遽然扩大，出售市场对非农体现微弱的猜测令局势更为杂乱。

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零对冲写道：

“幻想一下，假定今晚数据真的创下180万出资美股引荐站，10年期美债，或许其他中长期美债会产生什么？——美债出售市场惊惧心绪或许会敏捷开释，兜售国债的速度比之前‘7年期国债标售灾祸’来得要快。”

尽管这有点夸大，但隔夜的摩根大通的研究更深化地证明了这一假定，该行的利率策略师JayBarry正告说，假定工作人数躲藏意外，出售市场应该猜测国债会躲藏更大的动摇：

“人们的研究标明，美国国债收益率对意外的非农陈述很灵敏，特别是在假日缩短的买卖时段发布工作数据时，这些变化或许会得到扩大。”

自1980年以来，非农陈述仅有12次在休市的情况下发布出资美股引荐站，小摩对比了在以往美债出售市场提早休市以及正常买卖两种情况下，非农陈述发布之后的30、60和120分钟内10年期美债收益率的动摇。结局显现，美债收益率对非农意外体现的反响比较显着。

详细看来，自2007年以来，在以往的耶稣受难日美债出售市场提早在当地时刻正午12点休市的情况下，非农数据发布之后几小时内美国10年期国债的动摇比正常买卖日高两倍左右；若美债出售市场提早到当地时刻下午2点休市(例如在7月4日独立日假日前夕)，出售市场的动摇大约比正常全天买卖日高三倍。

昨日10年期美债收益率自两天前创下的14个月高点1.77%大幅下降，但是，第一季度，美国国债出售市场创下自1980年以来最差季度体现。零对冲猜测师指出，昨日的美债回暖或许是因为季末效应的反弹，事实上，债券出售市场仍处于一个风险的地步，而今晚的数据，或许成为一个催化剂。

零对冲提示，股票买卖封闭之后，出售市场流动性变得极低，甚至出资美股引荐站，假定高频买卖者在非农数据发布前封闭买入买卖，流动性将会更差，这个时分买卖者需求特别留意美债出售市场的剧烈反响了。

终究，假定美债收益率如猜测师所说再次飙升的话，周一股票、黄金出售市场或许也会遭受一场全方位血洗。

延伸阅览：

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