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跟着商场越来越注重上市公司的内涵运营本质，投资者的现金流量认识大大提高，从仅注重每股收益开端逐步转向重视管帐赢利、运营性现金流量等多项管帐目标。因而，运营性现金流量已成为投资者发掘未来潜在优质股的一个新的视角。

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现金流增速折射公司质量

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投资者之所以重视运营性现金流量，是由于该项管帐目标是反映上市公司运营才能和付出才能的一个最真实的目标。比方一家公司尽管账面有盈余，但现金流量严重不足，阐明该公司赚的钱还在他人的口袋里，或许过了一两年，他人欠公司的钱就成了烂账。假如公司运营性现金流量净额远远超越净赢利，就意味着该公司取得现金的才能极强，公司未来成绩增加有较大保证。统计资料显现，到4月12日，沪深两市共有840家上市公司发布了2005年报，这些公司2005年共完成净赢利1720亿元，同比增加10.97%；加权均匀每股收益为0.3131元，同比上升11.11%；加权均匀每股运营现金净流量为0.7281元，同比上升18%。从此数据不难看出，2005年上市公司运营性现金流入增加超跃净赢利增幅，意味着上市公司的质量有了显着的提高。

现金流增加是成绩增加的先兆

从企业运营的视点来看，企业出售产品取得主营收入，理论上会一起带来现金流入，经过费用、本钱匹配后，构成净赢利，而费用与本钱往往涉及到现金流出。由此可见，在必定程度上净赢利与运营性现金流量存在着正相关联系。只不过，由于预收账款或应收账款等科目的调理，使得运营性流量与净赢利又存在着必定的差异。

可是，假如运营性现金流量继续增加以至于超越净赢利，那么，这不只是意味着公司取得现金流的才能大增，还意味着这些运营性现金流量会在今后管帐年度逐步体现为净赢利。如房地产企业，由于赢利结算的影响，预售产品房收到的现金流可能在当年不能确以为净赢利，但在今后年度会跟着预售产品房到达承认条件而逐步转化为赢利。因而，运营性现金流量的增加的确是上市公司成绩大幅增加的一个信号。

留意两个问题

当然，在实际操作中，也不能过火教条，由于部分职业具有极强的运营独特性，如资本密集型企业，固定资产规划比较大，而折旧不会发生现金流出，导致了运营性现金流量远远超越净赢利，如水电企业每股运营性现金流量一向高于每股收益。有相同状况的还有商业、景点旅行、钢铁等相关职业。一起，也需求考虑到运营性现金流量净额是能够调理的，上市公司能够经过关联方做高出售收入，其时付出货款，到次年时再经过向关联方购买产品。因而，在对运营性现金流量的研判上，不能过火迷信一个管帐数据的推导进程，尚需求结合整个企业的运营流程进行判别。

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