近几年来上证综指继续在3000点邻近区间震动，实际上，震动市常常会演绎出结构性行情，这为选股才能强、自动管理才能杰出的基金司理，发明了取得超量收益的时机。景顺长城动力平衡(260103)基金司理刘苏，便是一位长于在震动中发掘出资时机的选手。

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海通证券《基金超量收益排行榜》数据显现，到12月6日，景顺长城动力平衡基金今年以来收益率42.17%，大幅跑赢同期沪深300指数29.62%的涨幅。拉长数据来看，最近三年景顺长城动力平衡基金净值增加率为48.64%，位居同期可比的88只灵敏混合型基金第7名，同类均匀仅16.78%，体现出短期爆发力和中长时间长距离跑才能统筹的特色。更值得注意的是，景顺长城动力平衡作为一只股债平衡型基金，股票仓位不高于80%，债券仓位不低于20%，能凭仗不超越多半的权益仓位取得这样的收益，事实难能可贵。

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探求优异成绩背面的成因，这首要源自基金司理刘苏在权益商场多年的沉积和堆集。整体而言，刘苏的出资风格相对比较均衡，具体表现为职业装备均衡、个股持仓会集，寻求相对长时间的继续报答。

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在出资中，刘苏对现金流目标非常垂青，他深信买股票便是买企业，买企业便是买未来自在现金流的折现值，所以一直坚持以实业的眼光自上而下挑选具有“三好”特质的股票，即好职业、好企业、好时机。所谓好的职业，除了有增加、内部竞赛格式比较好、业界企业出资报答率相对较高外，刘苏以为还要现金获取才能比较强。而好企业的则需求经过职业剖析、公司运营剖析和财政剖析三个过程逐渐判定，对企业运营阶段和运营类别进行判别，看该企业是否具有差异化的竞赛优势，并在财政数据上有所展示。

关于好时机的挑选，刘苏比较垂青两种时机，一是优异的公司仍处于快速增加的阶段且没有触及到生长的天花板，而从长时间自在现金流折现估值的视点来看，当下估值比较合理。二是本来预期很低的公司呈现了活跃的增加要素，比方外部环境改进或许公司本身运营的改动。

在整个出资过程中，刘苏把操控危险收益比作为首要条件，即便是再好的公司都确定在适宜的价位购买，而且坚持耐性，淡化短期股票商场的动摇。

展望下一年，刘苏表明商场或许仍以结构性时机为主，安全边沿相对坚实、前期涨幅较小、远期估值修正可期的方向会有较高的出资性价比。长时间来看，消费、服务业、互联网、先进制作等代表未来经济转型方向的范畴有更多的出资时机。

来历: 和讯网

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