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上市缺乏两个月，知乎于5月17日交出了并不令人满意的季报，到2021年3月31日的榜首季度未经审计的财报显现，知乎营收达4.78亿元，同比添加154.2%；但亏本是悬在知乎头顶的达摩克利斯之剑，运营亏本与亏本均在继续扩展。

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知乎创始人兼CEO周源于5月17日的财报电话会议上表明，“知乎的用户添加，一直以来都是内容驱动的；咱们现在有很高份额的新用户，来自于内容驱动的天然添加。”

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现在，知乎收入的首要来历仍是来自于广告，亏本扩展的重要原因还在于出售和营销费用过高，也便是一家靠广告赚钱的公司最终却由于自己打广告亏本扩展了。

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5月17日，知乎开盘大涨超7%，但随后投资者“用脚投票”，股价逐步回落，收跌1%。

亏本扩展背面：出售和营销费添加176%

知乎一季度营收达4.78亿元，同比添加154.2%，知乎现在的收入来历为线上广告、付费会员、商业内容解决方案和其他事务(包含在线教育、电商)，本季度知乎前三项事务奉献了首要的收入。

广告仍是知乎的知乎的首要收入来历，从知乎一季度的财报看，在该季度，知乎线上广告事务收入为2.14亿，同比添加70.1%。

关于线上广告收入添加，知乎CFO孙伟在财报会议上表明，首要是由于品牌广告的快速添加驱动的。“咱们广告的分为品牌广告和作用类型，曩昔一个季度咱们的品牌广告在收入中占比较高，奉献了更大的收入增幅，这首要是由于知乎在品牌方面继续进行产品的迭代。”

但营收添加的一起，知乎的亏本也在扩展。知乎2021年榜首季度的运营亏本为3.43亿元，而2020年同期为2.11亿元；净亏本为3.25亿元，而2020年同期为2.01亿元。

从账面上看，知乎在2021年一季度的出售和营销费用为3.47亿元，而2020年榜首季度的出售和商场营销费用为1.25亿元，费用扩展177.6%。

对此，孙伟在财报会议上解说，“营销费用(添加)这是由于咱们在一季度，恰逢知乎10周年，咱们做了多个品牌推行，初次制作了以知乎内容为中心的‘答案奇遇夜’晚会，一起举行了线上‘新知青年大会’，旨在鼓舞不断涌现的优异答主和用户，向他们为社区文明做出的奉献问候。一系列的品牌活动对知乎品牌在现有用户和潜在用户中的认知度有明显的前进，这些品牌投入从多个维度为知乎供给了内容财物和影响力。”

在职业人士看来，一季度知乎扩展营销费用扩展知名度，是在为上市作衬托。

3月26日，知乎在纽交所挂牌上市，以每股9.50美元的价格出售5500万股美国存托股份，筹资5.23亿美元。不过上市首日知乎股价破发，收跌8.44美元，跌幅超10%，而盘中跌幅一度超27%。

谈及盈余，知乎也是“头疼”，知乎曾在招股书危险方面也提示称，“能否完成盈余并获得正的运营现金流，首要取决于咱们进一步扩展用户群和添加收入的才能，可是咱们不能向您保证咱们的用户群将继续坚持添加势头。”知乎在招股书中供认现在商业化仍处于初级阶段。

撕掉“依靠广告收入”标签：会员、视频能赚大钱吗？

据《华夏时报》记者了解，知乎从2016年开端供给在线广告，2018年推出付费内容，2019年第三季度发动付费会员，2020年下半年商业内容解决方案开端规划化运营。

虽然广告收入一直是知乎的首要来历，但知乎却想撕掉依靠广告收入的标签，与此一起，挑选发力付费会员与视频两个新成绩添加点。

该季度知乎线上广告收入占比从2020年全年的62%降至45%。周源也着重，在营收结构上，知乎多元化布局获得突破性开展，非线上广告事务收入占总收入份额增至55%，视频化晋级对知乎用户的活泼度、内容量均发生正向影响。

从知乎一季度的财报看，在该季度，知乎付费会员事务在该季度收入为1.27亿，同比添加127%与此一起，知乎发表榜首季度知乎付费会员人数再立异高，均匀月付费会员数上升至400万，同比添加138%。但从另一个视角看，知乎的MAU(均匀月活泼用户数)为8500万，也便是付费率也仅为4.71%。

与此一起，虽然还没有哪家视频公司盈余，可是并不阻碍企业们对视频赛道的竞逐，其间的选手也有知乎。周源以为，知乎上的每个答复都会有一个对应的视频版别，图文和视频都是内容系统的一部分。

值得重视的是，2019年8月，知乎完成了上市前的4.34亿美元F轮融资，该轮融资由快手领投、百度跟投，腾讯和今天本钱原有投资方继续跟投。知乎方面彼时表明，“知乎将与快手、百度打开严密协作，一起致力于优质内容的发现、传达和形状晋级，继续加强社区生态建造。”

据周源在财报会议上介绍，视频内容是知乎内容系统中很重要的组成部分。在曩昔一段时刻，社区中视频创造量和消费量都有明显的提高，一分钟以上的中视频季度日均上传量同比涨了17倍，知乎视频消费用户均匀视频消费时长同比也大幅添加，增幅超过了60%。

记者调查，现在知乎的页面中，在底部菜单栏中，主页后紧跟视频与会员。

但关于以图文问答发家的知乎要做视频，也引发争议。周源则以为，一方面，视频在社区出现了杰出的增速，内容质量和品类都很健康；另一方面，在整个职业，中视频依然处于开展的前期，中视频现在的日均上传量还处于几十万的规划，下一个阶段将会是几百万的规划，商场空间十分大。“咱们十分深信更多的优质视频和优异的创造者将会在知乎社区中发生。”周源言及。

周源还以为，知乎不同于职业中其他的渠道，社区的开展是生态驱动的，生态的健康开展从而构成内容沉积，这又会反哺社区生态的前进。“在榜首季度，咱们自动并有用的对低质的视频内容进行冲击，一起给咱们优质的内容供给更多的曝光时机，给咱们优质的内容创造者供给更好的生长空间。咱们方案接下来继续加大对内容的结构性调整，加大在社区生态上的建造，推进内容社区的全体前进。”周源表明。

更重要的是，从整个职业看，视频公司们都仍在亏本。身居长视频榜首队伍的爱优腾难见盈余的曙光，以爱奇艺为例，2020年，净利润为-70.38亿元；而中、短视频头部公司也难逃亏本魔咒。事实上，视频内容做的越大，营收越多，亏本也越多，知乎能否走出这样的窘境，答案则需求交给时刻。

就在内容大将怎么提高，保证招引更多顾客付费；公司在盈余方面久远的规划等问题《华夏时报》记者采访知乎相关负责人，到发稿时并未得到回复，语音电话也未被接通。