华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 林坚 陈锋 北京报导
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ST电能（600877.SH）12月11日晚间发表严重财物置换及付呈现金收买财物计划、发行股份购买财物及征集配套资金计划，主营产品将从特种锂离子电源变为硅基模仿半导体芯片。此次间隔该公司前次重组，才曩昔不到两年的时间。
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“期望越大，绝望或许越大。”这是一位该公司出资者面临此次重组的心声。作为曾出产过我国第一辆民用摩托车，我国第一家上市的摩托车集团，ST电能阅历了什么？归纳起来或许便是，亏本不止，“自救难妖”，重组续命，以及一句“我真的不想退市”的由衷之言。
分红公告？分红公告
据《华夏时报》记者核算，现在A股共有85只ST股与138只*ST股。“廉颇老矣，尚能饭否？”这是一些本钱商场声响对ST电能的拷问，或许也是ST电能的自问自答。
带着对公司重组的一些疑问，《华夏时报》记者在该重组公告宣布后向该公司发去采访函，并在两天内屡次致电该公司，期间，该公司证券部一名职工曾告知记者，“采访一事将会和董秘报告，事后会再联络”。但到发稿，该公司也并未回复记者采访函。
重组改卖半导体芯片
12月11日晚间，ST电能发布公告称，当日公司举行董事会审议经过了《关于<中电科动力股份有限公司严重财物置换及付呈现金购买财物暨相关买卖预案>及其摘要的计划》、《关于<中电科动力股份有限公司发行股份购买财物并征集配套资金暨相关买卖预案>及其摘要的计划》等重组相关的计划，公司主营事务将完成从特种锂离子电源变为硅基模仿半导体芯片。
本次买卖的全体计划由上市公司股份无偿划转、严重财物置换及付呈现金购买财物组成，其间，股份无偿划转、严重财物置换及付呈现金购买财物互为条件，一起构成本次严重财物重组不可分割的组成部分，且悉数获得所需同意（包含但不限于相关买卖方内部有权批阅组织的同意和相关政府部门的同意）后施行。
依据公告显现，ST电能的控股股东中电力神集团有限公司（14日更名为中电科动力有限公司，以下简称“中电力神”）拟将其持有的公司悉数股份无偿划转给中电科技集团重庆声光电有限公司（以下简称“重庆声光电”），无偿划转股份数为2.62亿股，占公司本次买卖前总股本的31.87%。划转完成后，中电力神不再持有上市公司股份，重庆声光电将持有上市公司2.62亿股股份。
值得注意的是，据天眼查APP显现，中电力神为我国电子科技集团有限公司（以下简称“我国电科”）的全资子公司，重庆声光电为我国电科的控股子公司，因而，当买卖顺畅完成后，公司直接控股股东仍为我国电科。而我国电科由国务院国资委直接监管，所以ST电能的实践操控人仍为国务院国资委，此次买卖不会导致上市公司实践操控人发生改变。
此外，依据预案，ST电能以其持有的天津空间电源科技有限公司（以下简称“空间电源”）100%的股权和天津力神特种电源科技股份公司（以下简称“力神特电”）85%的股份作为置出财物，以5.42元/股的价格，向北京益丰盈、重庆微泰、吉泰科源、电科国元、中电西微、中金科元以及范麟等35名自然人发行股份购买其算计持有的西南规划54.61%股权，拟向中微股份发行股份购买其持有的芯亿达49%股权，拟向戚瑞斌、陈振强、林萌、何和睦等4名自然人发行股份购买其算计持有的瑞晶实业51%股权。
本次买卖开端估计置入财物的买卖价格将高于置出财物的买卖价格，置入财物买卖价格逾越置出财物买卖价格的差额部分由上市公司以现金方法补足，详细付出计划将以置入财物及置出财物的终究买卖价格为根底由各方洽谈确认。
一起，该公司还拟向重庆声光电、电科出资、电科研投非公开发行股份征集配套资金，征集配套资金总额不逾越本次发行股份购买财物的买卖价格的100%，发行股份数量不逾越本次发行股份购买财物完成后上市公司总股本的30%。认购方将以现金方法认购公司本次非公开发行的悉数股票。电科出资、电科研投也均为我国电科所操控的部属企业。据悉，本次征集配套资金以本次发行股份购买财物的成功施行为条件，但征集配套资金的成功与否不影响发行股份购买财物的施行。
ST电能表明，本次买卖后，公司将特种锂离子电源财物悉数置出，置入硅基模仿半导体芯片及其使用产品等相关财物，主营事务将变为硅基模仿半导体芯片及其使用产品的规划、研制、制作、测验、出售。经过本次买卖，公司的财物、事务结构得到优化调整，完成主营事务的转型，进一步拓宽未来开展空间，从而提高公司价值，更好保护公司中小股东利益。
据记者了解，本次买卖构成规矩的上市公司严重财物重组行为。此次买卖不触及发行股份购买财物，不需提交证监会上市公司并购重组审阅委审阅，但需提交ST电能股东大会审议。
霸主的陨落与绝望的涅槃
此次重组并非ST电能的初次重组转型。ST电能最早名为我国嘉陵工业股份有限公司（亦称“我国嘉陵”），首要从事摩托车产品研制、出产、出售、检测及服务事务，以及通机零部件、轿车和摩托车零部件的出产和出售，是公认的国产摩托车开山祖师，曾出产我国第一辆民用摩托车。公司在1995年在上海成功上市，是我国第一家上市的摩托车集团。据材料显现，该公司在1995年的摩托车出售收入达46.53亿元，产销量达110.85万辆，一举成为我国摩托车职业产销量首个打破100万辆的公司。
但高光时间好像就仅仅稍纵即逝，1996年，我国嘉陵就被我国轻骑集团有限公司逾越，退到第二名的方位。紧接着，由于职业改变等许多原因，我国嘉陵运营收入比年下滑，多年亏本。据《华夏时报》记者核算，2010年至2019年，该公司累计归属母公司股东的净利润为-102365.36万元，运营活动发生的现金流量为-63696.21万元。
图为ST电能近十年的运营状况。数据源自同花顺iFinD
由于运营不善，我国嘉陵的股票简称自2017年起在“ST嘉陵”和“*ST嘉陵”之间不断改换。据2018年报显现，公司完成运营收入3.62亿元，同比下降38.46%，完成归属于母公司股东净利润-1.96亿元，同比削减4.97亿元，完成扣非后归母净利润-2.38亿元，同比削减209.87万元，每股收益-0.2844元。由于2018年度经审计的期末净财物为负值，自2019年3月26日起，该公司股票被施行退市危险警示，股票简称由“ST嘉陵”变为“*ST嘉陵”。
2019年9月25日，该公司改变了公司名以及证券简称，由“*ST嘉陵”变为“*ST电能”。2020年4月，审计师对年报出具了规范无保留定见，由于2019年末净财物由负转正、净利润为正等，其简称又由“*ST电能”变为“ST电能”。
该公司也不是没想过自救，经《华夏时报》记者整理发现，自2015年开端，ST电能先后7次出售了子公司股权、旗下土地等财物，合计获得出资收益约8亿元。其间，2017年出售财物的操作最为频频，先后经过转让子公司上海嘉陵车业100%股权及债务获得出资收益约1亿元、转让子公司重庆嘉陵全域机动车辆公司45%的股权获得出资收益1.51亿元，一起经过出售坐落重庆市北碚区华光村的土地使用权、地上建筑物及相关机器设备获了3.08亿元的转让收益，并添加本钱公积1996万元。
此外，值得一提的是，据本报记者不完全核算，2007年至2019年，ST电能还收到约2.1亿元的政府补助。
记者留意到，该公司近5年共谋划了3次重组，前两次分别在2013年与2016年，不过均以失利告终。2017年至2018年间，我国嘉陵再次启动了严重财物重组，拟将盈余才能较弱的摩托车相关财物悉数剥离，注入特种锂离子电源范畴的优质财物，但发展缓慢。
一向到了2019年中旬，该公司才经过严重财物重组，出售悉数原有事务相关财物和负债，购买空间电源100%股权和力神特电85%股权，注入特种锂离子电源范畴的优质财物，主营事务变为特种锂离子电源的研制、出产、出售和技能服务。公司控股股东由我国武器配备集团有限公司改变为中电力神。
也正是由于这次重组，该公司称号于2019年8月2日由我国嘉陵工业股份有限公司改为中电科动力股份有限公司，公司股票简称“*ST嘉陵”于9月25日起改变为“*ST电能”。
眼下，仍旧运营不善的ST电能忽然提出说要进军半导体芯片，着实让出资者惊奇。那么模仿芯片终究有没有幻想空间能够救ST电能一把？现在看来并不好说。
据材料显现，在此次拟注入的财物中，西南规划致力于硅基半导体模仿元器件及模组规划与产品的开发、出产和出售，产品广泛使用于物联网、绿色动力和安全电子等范畴，可为客户供给中心芯片、模块、组件、体系解决计划等多种产品形状和服务。芯亿达首要从事功率驱动芯片及计划的规划、开发和出售，建立了功率驱动芯片相关的规划渠道，可为客户供给全体技能解决计划。瑞晶实业主营家用电源、快销型消费电子类电源、工业电源、专用设备电源等使用集成电路技能产品。
国元证券首席剖析师贺茂飞承受《华夏时报》记者采访时表明，上市公司跨界模仿芯片相关于数字芯片而言，难度较高。据本报记者了解，有别于数字芯片，模仿芯片具有产品品种杂乱、产品生命周期长、工艺制程要求低、规划工艺依靠人工经历等特色，其间，关于工艺经历的依靠性是至关重要的一点，产品技能需求天长日久的经历堆集。此外，模仿芯片商场呈寡头竞赛态势，高护城河外, 大都厂商受技能工艺、人才培养等约束难以进入模仿芯片职业，高护城河内，模仿芯片产品品种很多，不同厂商间产品堆叠度低，存在竞赛形状。
主业两年不到变了两次
从卖摩托车到卖电池，眼下又计划卖半导体芯片，ST电能主营事务两年不到就变了两次。
主营事务的改变，让该公司的一些出资者直言是“掩耳盗铃”：公司没有一个准心，一向在挣扎。但也有出资者表明较为达观，原因系重庆声光电是我国电科第一个改制试点集团，2018年末，我国电科声称将打造一批百亿级工业集群上市公司，ST电能或能获益，彻底改变公司现在的运营现状。
同花顺iFinD数据显现，到2020三季度，ST电能在册股东总计47624户，相比上一季度削减2607户，降幅为5.19%。共1家主力组织(一般法人1家)持有ST电能，持仓量总计1.54亿股，占流转A股22.34%。
有商场人士剖析，据以往的运营事务计算，公司未来的开展方向或许是模仿芯片中的电源办理芯片。据记者了解，电源办理芯片占模仿芯片商场份额约为50%，但由于下流使用广泛老练，技能迭代较慢，壁垒相对较低，因而国内布局广泛，比如圣邦股份、矽力杰、韦尔股份、富满电子、中颖电子、全志科技、瑞芯微等企业均有布局。
有出资者向记者表明，即便注入新财物，也没有幻想空间，由于当年特电与空间电源注入，开盘就呈现高开低走，甚至跌停。但ST电能2020年11月27日停牌，报收5.91元/股，12月14日复牌，开盘就触及涨停，终究报收6.21元/股。
12月15日，公司股票开盘报6.52元/股，再次涨停。涨停原因或与上交所修正退市规矩有关，征求定见指出，关于股票已被施行退市危险警示或其他危险警示的公司，在2020年年度报告发表前，其股票持续施行退市危险警示或其他危险警示，依据2020年发表状况，未触及新规退市危险警示景象且未触及股票上市规矩暂停上市规范的，吊销退市危险警示。有人士称，年报发布后，ST电能或将“摘帽”。