本报记者 舒娅疆 见习记者 蒙婷婷

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《证券日报》记者整理发现，本年以来到11月25日，四川150家沪深A股上市公司中有21家公司（以预案公告日计算）推出2021年股票期权或限制性股票鼓励方案，占比14%。记者注意到，其间攀钢钒钛、华神科技等5家公司鼓励方案查核方针以成绩下滑的2020年度为基准年，华神科技基准年净赢利下滑起伏更是挨近40%。剖析人士称，挑选成绩下滑、乃至下滑起伏较大的年度为鼓励基准年的上市公司，是否有意操控净赢利添加方针，存在不小疑问。

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超多半公司鼓励方案正有序推动中

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从进展来看，除掉已公告停止施行的3家公司后，余下18家公司的鼓励方案正在有序推动中。上市公司停止鼓励方案的原因首要有两方面，一方面是外部环境产生明显改变，鼓励方案的价值和方针已不能表现。另一方面，因为部分鼓励方针自有资金有限，难以在规则时间内完结悉数资金筹集。

记者注意到，上述18家公司选用的鼓励东西首要有股票期权、限制性股票、或前两者组合，而且鼓励方案中选用了限制性股票鼓励东西的公司有16家，占比达88.24%，股票来历均为向鼓励方针定向发行公司普通股。此外，鼓励方案一般都设置了清晰的成绩查核要求，这18家公司首要以（扣非）净赢利或净赢利添加率、运营收入或运营收入添加率、（扣非）净资产收益率、本钱费用占运营收入份额、总资产报酬率、应收账款周转率等方针作为查核要求。

“股票期权鼓励和限制性股票鼓励两者之间的差异在于，期权在赋予时不给股票，内行权时才完成，限制性股票在设立时要先颁发职工股票，假如不能行权则回购股份。”在中南财经政法大学数字经济研究院实行院长、教授盘和林看来，从鼓励本钱视点，限制性股票如未实行需求企业现金回购，则会添加鼓励本钱，若不需求回购，则同股票期权鼓励本钱相似。关于股权稀释来说，履约后限制性股票稀释性小于股票期权。因而，上市公司挑选不需求回购的限制性股票鼓励方法或许本钱更低，股权稀释性更小。实际操作中则要看企业情况，老练型企业较为合适限制性股票鼓励，高风险、高成长性企业挑选股票期权则可以更好地绑定职工利益。

华神科技以成绩下滑年度为基准“存疑”

从运营成绩来看，在上述18家公司中，2020年度完成盈余且净赢利同比下滑的公司有8家，而其间有5家公司的鼓励方案就以2020年成绩为基准。以华神科技为例，2020年度公司完成净赢利3750.35万元，同比下降39.15%；本年前三季度公司完成净赢利3890.39万元，同比添加26.12%。而华神科技此次鼓励方案的成绩查核方针为：以2020年的净赢利为基数，2021年至2023年期间的净赢利添加率方针值为80%、130%、180%，即2021年至2023年期间的净赢利别离到达6750.63万元、8625.81万元、1.05亿元。

材料显现，华神科技归于医药制作业，是一家以现代中药、生物技术为依托，致力于构建包含“医、药、食、养、美”全工业链的大健康工业集团。记者查阅了华神科技2020年度报告，公司运营收入首要来历于医药制作业和修建钢结构两大职业，且医药制作业营收5.66亿元占公司当年度运营收入的74.48%，而公司毛利率最大的板块同样是医药制作业，毛赢利到达71.56%。不过，2020年度华神科技医药制作业的营收和毛赢利均较2019年别离同比下滑12.72%、0.55%。

记者注意到，华神科技医药制作板块首要包含中西成药和生物制药两大产品类别，且中西成药2020年度营收达5.61亿元，占公司当年度医药制作事务板块营收比重高达99.12%。由此可见，华神科技的收入来历首要依托于其间西成药产品，2020年公司中西成药产品的毛利率为72.08%，同比下滑0.85%。2020年度公司中西成药的产销量，均别离同比下滑19.56%、20.47%。现在，华神科技中西成药品类中营收奉献超越10%的产品，仅有三七通舒胶囊、伏立康唑片、鼻渊舒口服液三个产品，且净赢利影响达10%、主营中西成药的子公司仅成都中医药大学华神药业有限责任公司一家，2020年度完成净赢利171.05万元。

香颂本钱实行董事沈萌在承受《证券日报》记者采访时表明：“华神科技股权鼓励的净赢利添加起伏尽管较大，但实际上挑选的基准年（2020年）是存在成绩下滑的要素，且当年度净赢利下滑起伏挨近40%，因而其鼓励方针的完成并不困难。关于挑选成绩下滑、乃至下滑起伏较大的年度为基准年的上市公司，是否有意操控净赢利，都存在疑问。”

（修改 乔川川）