因为下流需求纺织印染职业正在活跃复苏，且后续全球消费需求修正预期较为激烈，染料工业链有望保持景气中金出资(集团)有限公司,中金出资(集团)有限公司,中金出资(集团)有限公司向上趋势。当时染料价格正在继续上涨，且后续有较大概率保持这一趋势，龙头企业具有较大成绩修正预期，咱们要点引荐具有较大成绩-价格弹性的职业龙头公司浙江龙盛和闰土股份。

获益需求改进，染料工业链景气修正。

1月份以来因为纺织工业需求的修正，职业下流的印染企业产销两旺，且全体染料库存较低，补库需求边沿提高。从染料企业视点来看，一方面出产商库存水平尚处在较低水平，另一方面中心体价格快速提高，企业提价志愿较为激烈，全工业链景气正在进入修正周期。

全工业链价格同步上涨。

此前因为河北疫情重复以及下流需求改进要素影响，H酸价格大幅提高(依据卓创资讯，H酸1月均价为3.25万元/吨，环比上涨4.8%)，而原材料硝基氯苯最大出产商八一化工因为违规出产被查封，对位酯的价格也呈现大幅上涨(依据卓创资讯，对位酯1月均价为2.01万元/吨，环比上涨8.64%)。除上述中心体外，K酸、J酸、氯磺酸、醋酸等均呈现价格大幅提高(这几个产品别离从2020年中低位上涨了39%、28%、63%和115%)。在原材料和中心体价格上行推进下，当时染料也呈现了不同程度的修正，涣散黑ECT300%和活性黑WNN200%价格别离从25和18.5元/Kg修正到了27和20元/Kg。

寡头格式明晰，价格上行有望继续，龙头公司盈余改进空间较大。

当时国内染料职业寡头独占格式较为明晰，依据卓创资讯的计算数据，涣散、活性染料职业产能CR3均在六成左右，龙头企业具有较强议价才能。一起，考虑到此前中心体价格上涨对企业盈余形成必定揉捏(依据卓创资讯的计算，1月份涣散染料和活性染料企业毛利率别离为35.88%和9.85%，别离环比下降了12.74和45.8个百分点)，当时正处在下流需求旺盛的阶段，龙头企业有望借此将本钱压力大起伏向下流引导。

咱们以为，虽然当时疫情要素带来的供应端压力现已趋于稳定，但是在当时格式下，复工带来的需求端提振仍将继续带动工业链价格水平的提高，龙头企业(尤其是具有全工业链布局的公司)盈余改进的空间巨大。

危险要素：

全球疫情防控不及预期的危险，后续产品提价起伏不及预期的危险。

出资战略。

因为下流需求纺织印染职业正在活跃复苏，且后续全球消费需求修正预期较为激烈，染料工业链有望保持景气向上趋势。当时染料价格正在继续上涨，且后续有较大概率保持这一趋势，龙头企业具有较大业新股怎样申购,新股怎样申购,新股怎样申购绩修正预期，咱们要点引荐具有较大成绩-价格弹性的职业龙头公司浙江龙盛和闰土股份。