日前，证监会站发表了安徽宿州乡村商业银行股份有限公司(以下简称宿州农商行)定向发行说明书(申报稿)，该行拟定向发行不超越4.8亿股(含)，估计征集资金总额不超越4.8亿元。值得一提的是，本次发行目标在认购股份的一起，须依照认购股份数量的0.5倍的金额收买该行不良财物。

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《每日经济新闻》记者留意到，到本年6月末，宿州农商行不良借款余额12.17亿元，不良借款率达12.12%，远高于可比农商行同期不良借款率平均值。别的，6月末该行本钱充足率、一级本钱充足率、中心一级本钱充足率均为2.83%，远低于监管规范。

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定增搭售不良财物

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上述定向发行说明书显现，宿州农商行本次定增股票发行价格为1.00元/股，拟征集资金总额不超越4.8亿元，悉数由认购目标以现金方法认购。一起，发行目标须依照认购股份数量的0.5倍的金额收买该行不良借款。

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据了解，本次发行的股票由该行现有股东优先认购，每一股东可优先认购的股份数量以其所持股份份额与本次发行股份数量上限的乘积为限，且认购后持股份额不得违背有关出资持股份额的限制性规则。

材料显现，宿州农商行股权结构较为涣散，不存在控股股东和实践操控人。到上述定向发行说明书出具之日，该行无单一持股份额超越10%的股东，持股5%以上股东的持股数量及持股份额分别为：安徽中辰出资控股有限公司(9.97%)、宿州市第八建筑安装工程有限公司(9.97%)、安徽华成种业股份有限公司(9.97%)、宿州市皖神面制品有限公司(8.81%)、宿州市金皖置业出资有限公司(8.31%)、宿州鲲鹏钢结构工程有限公司(6.65%)、宿州市百货大楼有限公司(6.21%)。

定向发行说明书发表，宿州农商行结合该行实践情况，根本确认市区两级7家国有公司拟入股3.4亿元，置换不良借款1.7亿元；安徽农商银行体系6家农商行参加，入股1.4亿元，置换不良借款0.7亿元。

据悉，到定向发行说明书出具之日，该行已与部分发行目标签订了《附收效条件的股份认购协议》，分别是宿州市城市建设出资集团(控股)有限公司、宿州埇桥城投集团(控股)有限公司。

不良借款率高达12.12%

在定增搭售不良财物的背面，宿州农商行面临着难以忽视的财物质量压力。近年来该行不良借款率居高不下。数据显现，2017年底、2018年底、2019年6月末，该行不良借款率分别为12.33%、13.1%、12.12%。比照来看，银保监会发表的数据显现，到本年二季度末，全国农商行不良借款率水平仅为3.95%。

为何不良借款率如此之高？宿州农商行解说称，主要原因为公司于2013年1月筹建，2014年7月改制设立为股份公司，在改制期间，为做大信贷规划，违背“支农支小”商场定位，发放很多大额借款，内部管理、危险防控不力，形成存量借款危险较大，从2015年12月起，不良借款、不良率继续攀升。

需求留意的是，从定向发行说明书发表的监管目标来看，2017年底、2018年底、2019年6月末，宿州农商行本钱充足率分别为5.18%、2.33%、2.83%，均远低于监管规范。宿州农商行称，主要是公司不良借款居高不下，不良借款率未到达监管目标，拨备缺口高达6.19亿元，拨备覆盖率也未到达监管目标，然后形成本钱严重不足，导致本钱充足率不符合监管要求。

而依据该行测算，在不考虑发行费用、赢利累计等要素的情况下，假定发行前后加权危险财物不变，以本次定向发行股票征集资金的上限4.8亿元、处置不良借款金额上限2.4亿元为测算根底，本次发行完成后该行的本钱充足率将由2.83%上升至10.52%，满意监管要求。

据悉，此番宿州农商行增资扩股4.8亿元可直接添加股本金，置换不良借款2.4亿元可直接削减不良借款，进步中心一级本钱，削减拨备缺口，进步本钱充足率和拨备覆盖率，下降不良借款率。