剥离终端事务，从家电股转化赛道至面板股，TCL集团(000100.SZ)的转型之路一向备受业界重视。

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日前，TCL集团发表三季报显现，陈述期内，完结营收588.18亿元，同比下滑28.48%；扣非归母净赢利5.03亿元，同比下滑68.44%，营收与扣非净赢利同跌。此外，前三季度，被外界称为“赢利奶牛”的TCL华星完结营收245.6亿元，同比添加 28.4%；净赢利13.0亿元，同比下滑28.7%，处于增收不增利情况。

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值得一提的是，在面板主业遭受工业低谷的情况下，前三季度，TCL集团购买银行理财产品金额53.02亿元，券商理财产品金额8亿元，信任理财产品5亿元，悉数理财产品金额已达68.72亿元。

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长江商报记者翻阅TCL集团近10年财报发现，2009年至2018年的10年间，公司营收持续添加，但添加率最高为22.80%，2018年已降至1.54%。同期，净赢利在升与降之间来回摇摆，动摇显着，其间2016年增速最低为-37.59%、上一年为30.17%。

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针对公司运营成绩以及企业发展等相关问题，长江商报记者屡次致电致函TCL集团董秘办，到发稿前，电话未能接通，邮件未予回复。

TCL华星增收不增利

近来，TCL集团发布布告称，11月15日回购股份561万股，成交金额1974.65万元。一起，自初次施行回购至11月15日，以会集竞价买卖方式累计回购股份5.34亿股，占公司总股本3.95%，成交总金额18.20亿元(不含买卖费用)。

回购背面是TCL集团完结重组后的首份三季报体现不如人意。本年前三季度，TCL集团完结营收588.18亿元，同比下滑28.48%；归母净赢利25.77亿元，同比添加3.52%；扣非归母净赢利5.03亿元，同比下滑68.44%。

其间，被外界称为“赢利奶牛”的TCL华星前三季度完结营收245.6亿元，同比添加 28.4%；净赢利13.0亿元，同比下滑28.7%，也处于增收不增利的情况。

事实上，TCL华星自上一年开端便遭受营收和净赢利双降的局势。财报显现，TCL华星2018年完结营收276.66亿元，同比下滑9.51%，而其2017年的营收则同比添加36.88%。一起，2018年TCL华星的归母净赢利同比腰斩至22.15亿元，而2017年同期则同比上升108.98%。

一起，依据报导，本年3月，TCL集团董事长李东生在承受媒体采访时表明，跟着TCL华星第一条11代线t6开端爬坡上量，以及武汉的6代LTPS液晶面板线t3满产，本年TCL华星的营收计划添加40%左右。现在来看，TCL华星的实践增幅与40%的添加计划仍存在必定距离。

别的，长江商报记者注意到，近年来，TCL集团的应收账款一向处于高位。数据显现，2016年至2018 年，以及 2019年上半年，公司应收账款净额分别为138.60亿元、147.47亿元、136.04亿元及89.40亿元。TCL集团表明，应收账款添加较快首要是因为出售规划添加导致信誉期内的赊销事务添加所造成的。

同期，TCL集团的财物负债率分别为68.91%、66.22%、68.42%和60.43%。其间，活动负债占负债总额份额分别为66.37%、68.06%、59.77%和46.10%。尽管本年上半年负债率下滑显着，但全体仍维持在较高水平。TCL集团也说到，若未来赢利、现金流量不能维持在合理水平，将影响资金周转和活动性，然后导致短期偿债危险。

面板主业遇工业低谷

TCL集团创立于1981年，2004年在深交所主板上市。长江商报记者翻阅财报发现，2009年至2018年的10年间，公司营收持续添加，但添加率最高为22.80%，2018年已降至1.54%。同期，净赢利在升与降之间来回摇摆，动摇显着，其间2016年增速最低为-37.59%、上一年为30.17%。

时刻回溯到2016年，在成绩遭受重创后，TCL集团敞开革新转型之路。2018年12月，TCL集团一口气抛出47份布告组成的重组计划，包含TCL实业、TCL工业园、酷友科技等9家公司的股权被以算计47.6亿元的价格打包出售。

本年4月，TCL集团严重财物重组总算完结交割，公司剥离智能终端及配套事务，重组后集团中心主业为半导体显现及资料事务。

值得重视的是，近年来，产能过剩、价格添加乏力正成为面板厂商绕不开的论题。在家电职业分析师刘步尘看来，本年以来，整个面板职业的情况并不抱负。现在来看，手机、电视是消化面板的两大主流产品，但因为其销量和价格并不达观，TCL集团、京东方等面板企业也将遭受涉及。

面临职业窘境，TCL集团将怎么破局？针对相关问题，长江商报记者测验联络TCL集团方面，到发稿未获回应。

不过，长江商报记者注意到，在剥离智能终端及配套事务后，工业金融及出资事务也成为上市公司首要财物。据记者了解，在出资事务方面，TCL集团持有七一二、上海银行、把戏年控股等公司股权。

另依据三季报发表，陈述期内TCL集团购买银行理财产品金额为53.02亿元，券商理财产品金额为8亿元，信任理财产品为5亿元，悉数理财产品金额已达68.72亿元。

而在面板主业遭受工业低谷的情况下，TCL集团的股价也震动下行。近一年来，其股价最高未超越4.5元/股，最低已下探到2.5元/股以下，到11月14日收盘，股价报收元3.48元/股，总市值470亿元左右。年中的成绩发布会上，李东生还曾针对股价抛出自己的疑问：“TCL和同业比，PE只要同业的1/3，分红率是同业的3倍，搞不明白为何股价那么低。”